中小企业的融资策略探索

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【摘要】当前中小企业融资难的问题日益突出，如何营造良好的融资环境和解决中小企业的融资问题，对于促进我国中小企业发展具有重大意义。通过分析了我国中小企业融资的现状及原因，采用理论联系实际的研究方法，具体研究和分析了中小企业融资的方法，并在此基础之上提出了解决中小企业的融资难题的应对方案

【关键词】中小企业 融资 策略 案例

随着经济全球化进程日趋加速，市场竞争日益激烈，中小企业发展的融资问题已经成为当前热门的研究课题，企业发展离不开资金的支持，融资难已经成为制约中小企业发展的主要问题，有必要重新审视我国中小企业的融资问题，结合可供我国中小企业选则的融资方式，进一步探讨我国中小企业融资的策略。

企业融资出现了“三难一大”资金预测越来越难，风险管理越来越难。营运管理越来越难。财务杠杆率越来越大。这“三难一大”，决定了传统上的三大融资策略，已经不适应了。

一、需要研究新的融资策略

（1）拓展融资渠道。在新融资策略下，除了间接融资与直接融资外，还出现了夹层融资，即经营的好这笔钱算入股，经营的不景气这笔钱相当于举债且要还利息。

通过给供应商晚结算，包括生产里面省下来的钱，少提留折旧等方面的融资，叫内缘性融资或内部融资。除此之外，我们通常讲的融资，属于外缘性融资。三种有效的内缘性融资：

第一种牺牲货龄融资。就是彻底地在淡季时期，充分开足马力生产，然后在旺季的时候，专门把这批货龄比较长的产品充分地用于促销。

第二种融资租入来代替购买。比如将我已有设备的残值评估出来，然后由融资租赁公司给我一笔钱，然后我再从融资租赁公司手上把这个设备租回来，用设备换来一笔融资，这是下一步融资租赁公司新的运作空间。

第三种带资分流，培育供应商。如果生产设备快淘汰了，老板就让员工带资分流，给每5、6个员工一台古老的注塑机，织袜机什么的，这几个员工就算买断工龄退休去了，这几个员工拿到这台机器怎么办？还得给老板干活，老板把订单给他，他自己组织床板工厂生产，这样老板就腾出精力，同时节省了营运费用，这个时候企业就可以上新设备，转型升级。

另外鼓励供应商购置重大设备是内缘性融资最厉害的一个手段之一。比如这个设备的使用率和周转率都不高，波峰期不够生产，波谷期上面落灰尘，那么就用高额连续订单诱导供应商来购买。在高峰时期，供应商会获得非常好的利润，在低谷时期，供应商暗自饮泪，而你就可以轻资产运作。

随着供应链，信息技术，大数据的深入应用，以后不会存在干完建筑干房地产，干完房地产干制造，制造干完干贸易，贸易干完干互联网，互联网干完去搞金融的这样牛的孙悟空式的财务人员，而更需要纵深行业的财务人员，把内缘融资研究透，就能够成为老板的战略性合作伙伴，外缘性投资研究透，就可以成为老板的战术性合作伙伴。

（2）搭建企业的融资平台。首先要有融资组织，一般是老板牵头，管财务的副总做总抓手，然后财务部门的几个人做其中的一些服务，还要通过信托、保险、融资租赁、银行、证券甚至小贷，建立了比较丰富的金企关系而非银企关系。除此之外，若是有足够多高质量，高能力的投行，效果会更好。融资渠道、融资政策和各种金融产品的研究，应该成为公司里面的一个常态的一个工作。

（3）对不同融资渠道的理解和关系，建立与不同融资渠道的关系。常态融资与动态融资的结合，以及商业计划书的撰写，都会使对方清晰的了解你的整体工作和局部业务。另外要注重信用构建。

（4）超前融资。考虑到产业整合操作的超前融资，越是低迷时期，我们越会发现，现金为王的重要性。以及考虑到行业周期要到来，考虑到行业立即要进入到并购期了，考虑到行业立即要萎靡的这种带有行业特性的超前融资。很多上市公司，发审通过之日，即启动之后的持续融资计划，增发，配股，可转债，分离交易可转债，定向增发，就是发审刚过，公司就开始做持续第二、三、四、五波融资计划。

新融资策略的动态性，超前性，连续性，多维度性，内涵性，就是内缘性融资，是传统融资完全没法相提并论的。而且与产业高度融合的，理解了产业的营运的持续前瞻融资至关重要。

（5）柔性融资。现在很多企业发短融、中票、集合债，不论哪种方式能发就好，能融到就好，病急乱投医，没有考虑融资的财务成本高不高，以及偿债结构，偿债能力会不会遭到挑战等问题，因此要把常规融资手段与动态融资手段结合即柔性融资。比如近几年小微企业融资难，我们要求给小微企业松绑，给小微企业注入动力。现在研究出来，中小企业集合票据和中小企业集合债，这其实就是银行集合贷的延伸，简单的说就是一大堆小微企业互相联保，再找一个第三方担保，就可以融资了。

（6）蓄水池融资。可融资额度比融进来的资更重要，由于可融资额度往往是一笔较大的承诺，因此应该选择分批融资，既使得财务成本最优，又可以应对行业的各种变化。

二、融资策略的两大支撑

（1）要做好商业模式及现金流设计。财务管理的四个境界。以成本为核心。其要义在于，通过抓紧计划，抓紧预算，把成本费用控住，争取最大的利润。先算利润，再投入各种资源。公司的利润不是干出来的，是算出来的，这也是管理者的价值。设计现金流。现金流澎湃，源源不绝地产生，可以用现金流理财和投资，扩大再生产。融资之前是现金流管理，融资是服从于整个公司现金流管理的。现金流的设计是主动的，而现金流管理是被动的，从量入为出式的谨慎式管理，到量出为入式的风险投资式管理，好莱坞大片模式，美国的高科技产品，所有的这种营销里面，最核心的一个奥秘，就是这种先烧钱再挣钱式的量出为入式的预算管理方式。市值经营或市值管理。市值管理就是高峰时期，利用高股价抛售股份，变现进行资本运作或者换股收购，低峰时期回购，储存一部分库存股，用于管理层的奖励，如果有多个上市公司就可以吸收合并，也可以在熊市的时候进行私有化，这也是最有价值的做法。

（2）从实业的金融到供应链金融，再到产融结合的发展。强化周转率管理，在每一次周转的过程当中，利润率是有限的，真正令到两家公司拉开差距的就是周转率，因此要通过有效的推高周转率来使企业发展更好。首先要从设备的结构性购置的时候就要想到更高的周转率，要轻资产，要对原材料的安全库存探底，同时要缩短流程，强化针对性开发，强化前置销售，强化金融解决方案，强化流动性管理，促进票据流动管理，资金使用方案以及计划。

参考文献：

[1]李恒光.我国中小企业融资现状及改革策略[J].郑州轻工业学院学报，2003，（6）.

[2]杨俊龙.中小企业融资难的原因及对策[J].经济问题，2003，（12）.

[3]邹斐.浅析中小企业融资方式的创新[J].中国乡镇企业会计，2010，（10）.