大机构 大资本 见未来

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会议伊始，主办方《融资中国》杂志出品人、融中集团董事长朱闪在会上做了致辞演讲。他指出，在中国经济下滑时期，资本市场要 “不忘初心”， 靠挖掘投资价值来获得利益，在能代表中国新经济的行业中挖掘机会。如代表品质生活的大消费、医疗大健康、新技术新材料、高端制造等行业，利用资本的力量整合产业链，创造新的价值。

到场嘉宾君联资本董事总经理、总裁陈浩做了主旨演讲。他说，目前VC、PE遭遇寒冬，首先是由于中国的经济转型升级，产业结构调整带来的行业发展的不均衡、不平衡，形成了一个复杂的局面。另外一方面，创业企业成功的门槛大大提高，对创业团队的要求越来越高，应提高探索新模式的能力，和带动企业走向盈利的管理能力，以及组建团队的能力。对于投资机构来说，除了应对这些变化，机构内部如何留住人才也是一个新的话题。

他强调，对于企业来讲要“以人为重”，投资公司、投资机构其实最根本的就是靠人，再由人去带动文化。

亦庄产投总经理唐雪峰作为会议在主旨演讲嘉宾他认为，作为一个国有平台如何在双创里面提供服务，从两个角度来看，一个是引导示范的作用，一个是环境营造的作用。围绕项目、基金、资源整合三个要素，把每一个细微的角度整合起来，逐步打造成一个综合化的平台，从钱、事、资源的角度，整体化的给项目的创业者和投资的创业者提供整体服务，我们相信拥有全国的投资平台都去整体提供这样的服务，肯定让我们大众创业、万众创新这个节奏更快，而且能够帮助大家尽快的走出这段资本的寒冬。

主旨演讲之后，会议以分论坛的形势开展深入研讨，分别为机构专场：多元深入，开启股权投资新时代；高成长企业专场：创新助长企业高成长；房地产基金专场：转型与产融结合；大消费专场：资本引爆大消费；健康医疗专场：行业整合进行时。

在机构专场，以多元深入，开启股权投资新时代为主要话题。

2016年以来，资本市场的关键词是变化，变化一方面是因为机构投资领域的拓展，一方面是因为投资模式的多样化，另外一方面也因为退出渠道的多元化。同时，从实操来看，创新型的基金到底应该怎么把握其中的机会？怎么整合？如何从最前端推动股权投资的发展，在政府合规要求加大基金管理的同时，基金如何创新？前景又怎么样？

松禾资本的创始合伙人、董事长兼总经理罗飞、国寿投资直投部投资总监顾业池、华软资本总裁、董事江鹏程、中财沃顿董事长罗蔚、清控银杏董事长罗茁、韦莱韬悦投资咨询部温易明、昌平科技园发展有限公司总经理王颖、澳银资本总裁熊钢一起探讨当下对于投资，尤其对于股权投资的一些看法。

松禾资本的创始合伙人、董事长兼总经理罗飞认为，在现时段虽然投资趋冷，但同时资金的供应对于优秀的GP并不是问题，尤其是母基金的风起云涌。在投资策略方面，罗飞认为，机构开始反思前几年投资趋同的问题，已经有更多的GP团队在投资策略方面越来越有自己的风格。在管理机制方面，管理团队也形成了管理模式1.0和2.0的区别。在这样的情况下，对于资金方面供应方面各个机构发表了自己的看法。

昌平科技园发展有限公司总经理王颖首先发表了自己的看法，作为昌平区政府成立的一个平台，她认为现在政府的资金转变了以前的投资方式，以前是以财政的补贴等等方式，现在转化为股权投资的方式，通过基金，尤其是一些母基金的引导基金来支持整个产业环境的一个营造。

对于资金方面江鹏程认为，从融资的属性来说，股权投资其实本身还是一个相对长周期的，可以抵抗一些短期行业趋势的投资产品。在目前的一些行业遇到的困难的时候，会存转型升级和进一步发展的机会，怎么样抓住这些机会是考验所有管理人的能力。

在基金的募集方面，清控银杏的罗茁认为最基本的事情还是在于要坚守自己的价值观和投资逻辑，那么资金就会不请自来。

澳银资本熊钢认为资本的属性首先决定了投资的属性，澳银资本的美元基金从2003年投出以后一直没有分配不断的滚动的发展，不断的滚动的增长。同时还有相当部分的政府引导基金资金介入。

国寿投资直投部的顾业池认为对于各个投资机构来说，资金之间差别特别大，但对于国寿投资目前还没有融资困难，因为都是自有资金，难题是怎么找项目？

对于现阶段股权投资整体情况的探讨，韦莱韬悦投资咨询部温易明认为，作为保险资金投资渠道放开后机会会越来越多。同时他也注意到了越来越多的跨境投资的机会。

在这之后，主持人罗飞抛出了一个开放式话题：十年之后中国GP团队在全球的影响？

对此江鹏程认为从世界横向的比较来说，中国的影响力和增长在国际上还是很显著，所以单从这个角度来说，他相信本土的投资团队一定会走的越来越好，在国际的影响力会越来越大。

国寿投资直投部投资总监顾业池说，从十年的跨度或者更长时间跨度去看，GP完全有机会去做国际性的投资。从这个意义上来讲，他相信中国的GP有很多的投资机会。

清控银杏的罗茁则认为海外市场将是中国GP的一个机会，走出去是大势所趋。

中财沃顿董事长罗蔚从一个侧面说明，西方几百年来的殖民是创业也是创新，同时也是冒险。他说中国人喜欢冒险，所以定会越来越成功。

韦莱韬悦投资咨询部温易明从市场和经济发展两个角度分析了中国的GP一定会走向世界。

昌平科技园发展有限公司总经理王颖说道，从整个行业趋势来看，她觉得GP应该未来发展前景非常好，中国未来的GP也一定会视野放到全球范围。

澳银资本总裁熊钢则发表了不太乐观的看法，他说：从大的角度来看，我个人认为中国的GP，比国外GP的距离还非常远，甚至我们是否能追上还是个问题。一个机构的态度、习惯、方法和他的经验组成他整个的体系，所以态度如果不对可能就没有好的结果。

会议进入了高成长企业专场。

依托经济转型和互联网+的概念，新兴行业当中具有优势的企业也开始进入到了高成长的阶段，像生物科技、信息技术、高端制造等等行业这些高成长的企业频出。在这些公司当中也都是体现了创新，体现了探索，体现了融合的思路，究竟这些高成长企业是怎么做到持续成长的呢？在市场的竞争如此大的情况下怎么做到脱颖而出？最终成为独角兽呢？

高成长企业专场的主持人是戈壁创投管理合伙人徐晨，科盛投资董事长郭佳莹、搜房控股总裁刘坚、中科招商执行副总裁任立殿、国科嘉和基金合伙人董事总经理曹捷、马泷齿科（中国）公司董事、首席运营官杨志宇、柔宇科技BD总监许雯、乐旁松露执行总经理刘泉清参加了论坛的讨论。

作为企业家和投资人共同探讨的论坛，各自的创新成为第一个话题。

对于创新，郭佳莹说任何企业都要创新，包括自己的基金公司都在创新。她认为在中国这个市场上，创新是必然的，如果你不懂如何创新，你是无法生存的，何谈成长和高成长呢？同时还有一个问题，创新到底是什么？这是一个很重要的话题，郭佳莹认为创新要和进入门槛结合在一起。

对于创新刘坚认为，对于任何一个企业来讲都是毋庸置疑的。他说，在当前的市场我们每天想的肯定都是怎么样能够发展？怎么样能够不被其他人替代？所以创新这个词是永远刻画在一个想成功的企业家的心里的。

许雯认为，一般来说，整个的大的创新都是从无到有的，而且是在一些条件并不具备的时候就已经开始慢慢布局的。柔宇科技就是依托技术的成熟研发形成了现在的产业化。

马泷齿科杨志宇认为创新应该分为两部分，一个是技术的创新，一个是运营模式的创新。技术的创新来说其实每天都在发生，在运营模式的创新方面，他认为宗旨就是回归医疗，服务于市场。

乐旁松露刘泉清认为，创新其实是可以有多个层面和多个维度的，既有技术上面的创新，也有产品的创新，包括商业模式的创新。乐旁松露的创新就在于把松露携手中国医学科学院做了跟市场消费需求相嫁接的一个动作。

中科招商执行副总裁任立殿认为，从大的趋势上来看，国内最近几年不管是技术还是模式创新，目前最起码不弱于整个世界的先进水平，模式创新的领域我认为也不输于国外，有一些针对中国本土市场上才会出现的新模式也在不断的涌现。

国科嘉和基金合伙人董事总经理曹捷认为，没有技术上高壁垒，同时在模式上和市场上有创新的项目是最完美的。

时间进入到下午论坛的主旨演讲环节。

首位主旨演讲嘉宾是通江投资集团董事长张保国。

他主要从宏观经济层面，包括结合自己在英国的所思所感给观众做了分享。关于股权投资方面，张保国认为在实体经回报率不断下滑的情况下，如何保持理性发展，如何在经济周期未雨绸缪，这是通江资本未来的策略。张保国说，通江投资目前主要核心两块，一块是经营板块，一块是制造业板块，包括房地产板块等等，那么商业模式也是围绕核心业务展开。张保国希望资本够去更多的来关注产业，更多的来关注产业链，和更多的关注到创新以及其他的链条里面。

中财沃顿董事长的罗蔚接下来进行了主旨演讲，他从美国、香港、澳门的经济发展阐述了经济发展的规律，结合到中国的现实情况，罗蔚认为，既然经济有其发展规律，其中的周期谁也避不开，那么就要尊重周期利用好周期。

对于中国市场，他的观点是不要悲观，反而要敢想，然后是敢做。

下午论坛的第三位主旨演讲嘉宾，是来自优购汽车的CEO赵卿，作为国内唯一的自建供应链的平行进口车电商，利用自身的供应链优势以及互联网和汽车结合多年经验，短短几年就已经成为国内屈指可数的完整产业链的汽车电商。

赵卿从操作优购汽车的案例，给与会嘉宾分享了对汽车电商的趋势和模式分析，指出了汽车电商发展的必由之路。赵卿说，优购采用的是采购加销售加增值服务的传统汽车的方式。低成本、高效率是汽车电商PK传统行业的利器，当电商具备了服务能力，那么引入其他的国产车、合资车变的顺理成章。

作为汽车电商来说，他认为首先要满足客户随时随地购车的所有的端口，PC端、移动、IPAD、手机、APP、微信公众号、自媒体哪一个都不能少。同时为客户提供的服务哪一个都不能少。货品，比如说平行进口车、国产车、合资车、新能源车。再一个线下交付这一块，你如何最终交付给客户？这个交付场景是怎样？你希望在各地布置你的线下的交车点。现在，交车点优购已经布置了一百个城市。

作为一个汽车电商应该有的商业模式，赵卿认为，首先作为汽车电商你要给你的上游供货商通过资金流和物流形成采购，将汽车采购进来，放到自己的汽车电商的备库、产品目录当中，当用户最终产生购买的需求，将车步入到客户所在的当地的汽车点。比如说在汽车点完成最后一公里的上牌等活动。唯一有这样的一个体系才能够支撑将整个销售场景online化的可能性。

精彩的主旨演讲之后，会议进入论坛环节――房地产基金专场：转型与产融融合。盛世神州的投资基金首席执行官李万明任论坛主持，参与嘉宾分别是乾立基金高级副总裁成斌、合凡资产总经理姜海、华晟基金董事长、中信汕头滨海新城投资发展公司董事长林竹、五牛基金董事总经理全宇、亨瑞集团高级副总裁徐东、长富汇银基金执行总裁杨明伟、高和资本执行合伙人周以升参加了论坛的讨论。

2010年是房地产基金的元年，经过6年的发展，房地产基金也面临着发展方向的选择，房地产基金的投资转型与产融结合成为转型的选择。那么对于转型，嘉宾有什么样的观点？

对于房地产基金的转型，周以升认为，房地产在过去几年发生的变化是非常深刻的，第一、原来增量的里面到存量里面来；第二、开发商原来从一个扩张的阶段到现在为止已经到一个极限了；第三、从金融环境来讲，房地产企业的融资的场景已经从传统的商业银行，就是间接融资开始往直接融资转移。

杨明伟认为关于转型和创新一定是发生在这个行业里面做的最好的那个企业。他认为地产转型目前还处在从地产开发的粗放型到专业型的转型阶段。

姜海表示，企业的转型要结合自己的优势。对于姜海来说，不一定要转型而是要形成自己的特色产品。

乾立基金成斌认为，房地产基金的发展离不开房地产企业和房地产行业本身的发展。所以房地产基金在转型的过程当中，必须考虑房地产行业本身内在规律的发展。

盛世神州的投资基金首席执行官李万明表示，不一定非要转型，可以在原有的行业或者原有的模式上做的更出色。

论坛还讨论了实业资本的海外扩展话题， 产融结合的问题，以及在产业链上如何投资等问题，与会的房地产基金的嘉宾发表了各自的意见。

在大消费专场的论坛讨论中，云月投资合伙人李一担任主持嘉宾，创富合伙人刘凯、通江资本总裁孟君、硅谷天堂董事总经理邵文海、同创伟业投资总监田文、加华伟业合伙人王嘉来、源坤控股集团执行总裁、管理合伙人杨广安参与了论坛的讨论。

邵文海认为，与其说资本引爆大消费不如说创新引爆大消费，比如说技术创新，商业模式的创新等等，所以他的观点是“创新引爆数据，资本助力创新”。

那么怎么在消费升级当中通过模式创新为消费者提供不同手段，来提升大家对消费的改变？

针对这个问题杨广安认为，提供给市民一个新的生活方式，尤其是和家庭相结合的消费是创新的出路。

对于此，孟君认为大健康和快乐生活应当是资本关注的两个重点。加华伟业合伙人王嘉来说，消费领域投资主要有三个维度，第一、消费结构的变化。第二、财富的支配权在谁的手上？也就是说谁在花钱需要我们要研究清楚――那么母婴和90后消费将是重点。

在文化体育投资方面，田文认为应当关注体育衍生的体育饮食健康方面。他说希望能在在这方面能够有一些比较专注的投资。

与会嘉宾还讨论了大消费中的模式创新和技术创新。而创新的关键就是抓住四个字“健康快乐”。

接下来是在健康医疗专场，同渡资本创势管理合伙人吴蓉晖、德诺资本管理合伙人林云峰、同系资本副总裁刘林茂、长江国弘合伙人梅江华、坤裕基金董事总经理、管理合伙人孙旭东、康桥资本董事总经理赵春林、方正和生执行董事陶恩、投壶网执行总裁赵妍昱参与了论坛的讨论，就现在医疗健康领域最好的机会在哪里为话题展开讨论。

林云峰认为，现在很大的机会应该是物理治疗方法，也就是医疗器械，因为各种新材料和电子科技的微型化，同时还有一个很重要的原因，欧美华人的人才正在回归，带回很多的技术创意，这些会使介入式的医疗器械爆发性成长。

同时移动医疗方面，如果能够找对方向，比如说对慢性病的移动医疗的管理还是有一些机会的。

刘林茂看好中药板块的成长机会，第一是中药饮片，第二是中药颗粒。同时医院改革、医疗器械也会找到很好的投资机会。梅江华则看重医疗行业的细分领域，他认为医疗的本质要满足一些未被满足的需求，无论是从药品、器械以及其他的细分领域。

孙旭东在医疗投资中，特别关注接合部。也就是说只有在接合部的细分领域找到更明确的机会才有更好的收益。同时他认为，由于整个医疗领域的供应链体系呈现出极度碎片化的状态，那么其中的整合机会将会很多。

赵春林认为，二十一世纪是生命科学的世纪，在生物制药领域有很多的机会。

陶恩则从更宏观的来看投资机会，他认为医疗投资很重要的一块是注重政府买单的领域，那么，陶恩的投资逻辑是关注布局未来五年的新医改。陶恩表示，在未来投资医疗，提供更好的更性价比的产品，是他们在未来整个投资的方向。

赵蛾湃衔中国目前整个医疗健康产业，其实内在的创新的驱动力是不足的。而且整个的资本化市场上可投资的项目本身的估值偏高。她表示未来的技术研发和创新方面是一个比较好的投资领域。

对于移动医疗，与会嘉宾也进行了热烈的讨论，

大家一致认为移动医疗领域的泡沫肯定是存在的，新事物的发展过程当中总有泡沫，有时候这种泡沫对于市场的发展会有促进作用。

会议期间还了“融资中国2015―2016年度股权投资产业榜单”。会议在大家的意犹未尽中结束，期待来年的再聚！