酒企上市:请谨慎!

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资本就是把火，玩好了，可以燎原；玩不好，也会烧身。

上市不是融资的唯一出路，但无疑是一个最主要的渠道。很多酒品牌希望通过上市带来市场的提升。但资本是一把双刃剑，在资本运作中折戟沉沙的前车之鉴大有人在。因此，在资本浪潮中的酒企，更应警惕竞争欲望的恶性膨胀，谨慎对待上市。

上市并非总能创造神话

近几年来，酒行业资本以及行外热钱游资频频涉足酒行业之中，这标志着我国酒业的资本浪潮早已到来。中国股市在迷茫中蹒跚起步，短短二十年的风风雨雨，说短也短，说长也长，虽然中国资本市场方方面面还有待完善，但是目前中国酒类企业已经拥有了海内外近40家上市公司的强大阵营。例如，泸州老窖，凭借上市公司背景为企业发展创造了良好的资本环境。洋河选择上市，在人事管理、营销战略上等均有不同幅度的提升。

然而，是不是上市总能创造“神话”？所有的企业都适合上市？

天商集团控股高崇品牌机构国际首席专家许广崇在接受《酒世界》杂志记者采访时表示，虽然中国酒类上市公司依靠资本的力量，获得了很大的发展机会。但是资本是一把双刃剑，用好的话当然会无往不利，用的不好的话有可能会赔了夫人又折兵。

胜景山河在成功发行1700万股，圈得5.8亿元之后却“临门一脚”，因涉嫌造假而暂缓上市，兰陵陈香的卖壳重组、啤酒花的崩盘、福建闽粤黄酒退市都是前车之鉴。如果企业融资不顺畅，就可能会导致公司整体运营的停滞不前，甚至消退的后果，这是刚刚上市的企业或者将准备上市的企业不得不面临的客观的实际问题。

一位业内分析人士表示，相对于一些具有一定发展潜力的企业，确实是因为缺乏资金，而不是因为产品问题，对于这类企业上市，是值得认同和赞赏的，当然这样的企业也会有一定发展前景，对投资者来讲，也当然具有更大的吸引力。但是，对于一些不止资金链条问题，同时产品结构也存在问题的企业来说，这类企业其实上市与否并不重要。

酒行业的市场稳定性、区域强势品牌的不断市场扩张，让资本看到了其中的广阔利润空间。资本的直接目的是盈利，当很多的投资者背着一麻袋一麻袋的钱要求注入时，不乏捞一票就走的投机客，毕竟，外部资本注入后，希望在尽可能短的时间内，让被投资的企业出现快速膨胀发展，企业市值大幅度提升，接下来，资本方就得考虑如何高位卖出，转股变现了。当大量的酒类企业排着队等候上市时，企业要做好充分准备。

上市并不能解决所有问题

资本可以改变竞争格局，可以帮助酒水企业完成产业结构的调整以及升级，以此扩大市场占有率，谋求利润最大化，继而实现企业的可持续发展道路。不过，资本有利有弊，它并不是一把万能钥匙，能够帮助企业解决所有的问题。

上市可能给企业带来两个向背层面的影响。从正面影响上讲，酒企业通过上市，实现融资，借助资金的支撑，保证相关产业链、产品开发、品牌推广、渠道再造、团队重建等管理层面环节的稳固和加强，保证企业继续朝着健康、稳健的发展轨道前进。负面影响上，应该是另外一种思维方式的导向问题，如果融资不顺畅，就会导致公司整体运营的停滞不前，甚至倒退的后果。

酒企业应思考更多的资金利用率可行性的问题，只有有效利用资金，才能实现企业更好更快地发展。一些二三线的酒水企业销售额仅有几千万也要上市，这反映出二三线酒水企业的浮躁心理，企业的崛起是综合工程，如果轻易尝试资本行为，或许就有可能失去其自身独立发展的一些空间，企业的做强做大是一项综合工程，其实金钱并不能买来一切。

远景（中国）营销管理咨询公司董事长司圣国表示：正是充满诱惑的资本时代的来临，让很多企业陷入乱花渐欲迷人眼的漩涡中，丧失了企业与资本“亲密接触”的深度思考和本质意义，要么在资本的左右下偏离了企业原有的经营方向，要么在资本逐利性的诱导下快速扩张透支了企业的经营资源，从而饮下初尝资本的“苦果”。这就需要企业清晰与资本接触的战略目的，坚守企业生存和发展的底线。

营销专家路胜贞认为，酒水企业通过资本运作上市的目的对于多数品牌来说应该着眼于股权结构、管理水平、融资能力的提升。事实上很多酒水企业公开募集股份设立股份有限公司后，却是盲目扩张、导致管理不善、人才匮乏。

很好的例子是，2007年，酒鬼酒与资本结合后，领导高层的频繁更换，经营思路的频繁转变致使管理上混乱不堪、人心涣散，导致酒鬼酒在产品定位、品质管理、营销战略、企业文化和团队培养等白酒企业经营中最为重要的环节日益失去优势。2005年和2006年分别亏损2.8亿元和2.34亿元。

警惕盲目向一线品牌发起挑战

资本的浪潮充满了诱惑，同样也有其不确定性，这是对酒水企业的很大考验，从未来消费的发展趋势来看，将来中国白酒消费会出现三大阵营：其一是奢侈品消费；其二是次高端消费；再者是低档消费。目前，很多区域强势品牌企业纷纷进行产品结构调整，不断推出高端产品并实施提价战略，不过盲目的依靠资本向一线品牌溢价式增长靠拢将充满危险。

其实，随着我国中产阶层不断在壮大，消费的“两极化”特征日趋明显，未来的白酒和葡萄酒的消费应集中在中间地带，次高端的消费是未来新的增长点。未来几年是中产阶层消费增长的快速时期，多数二三线品牌，不应盲目依靠资本挑战一线品牌，而是紧抓中产阶层，“割据”出自己的差异化优势才是二线酒企的战略重点所在。

因此盲目的依靠资本向一线品牌溢价式增长靠拢，本身就充满危险。毕竟，名酒品牌的成功往往是经过长时间的积累和精耕细作的结果，而能够一跃成为一线名酒的企业几乎是凤毛麟角，在资本浪潮中酒企更应警惕竞争欲望导致的恶性膨胀。