中国理财产品恐成影子银行的警示

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对各类理财产品的放任自流使得金融风险增大，实体经济被金融边缘化，金融脱实向虚几乎达到让人瞠目结舌的地步。

这一轮以银监会为“轴心”的，旨在去杠杆、防风险的金融产品整顿正如火如荼地进行，一浪高过一浪，一波紧过一波。金融业去杠杆的力度加大，去金融机构之间层层套嵌，在金融机构中间相互倒腾、打转、层层剥离，但就是不到实体经济去的问题;严打利用理财资金疯狂加杠杆、酿风险;彻底铲除银行与保险、证券、基金、信托的通道业务;特别要重拳打击银行之间线下、地下的相互拆借行为等。这些都是非常必要的，出拳再重都不为过。

用乱象丛生形容中国金融近几年的发展一点也不为过。疯狂放水货币，导致房价飞天，金融风险凸显。对连发达国家都难以理解的各类理财产品放任自流，以至于膨胀到金融风险增大，实体经济被金融边缘化，金融脱实向虚几乎达到让人瞠目结舌的地步。

理财产品等金融乱象除了吹大金融泡沫，酿造金融风险外，还将整个社会实干兴邦的观念与价值观彻底搞乱。整个社会弥漫、笼罩着人人都幻想一夜暴富的氛围。这种金融业态可以说是历史上最糟糕的。

这种现象已经引起发达国家媒体的瞩目，并且为此感到吃惊与不解。据《日本经济新闻》4月17日报道，中国的理财产品类似于在银行销售的投资信托。有时指的是面向个人的投资商品整体，为加以区别，很多时候被称为“银行理财”。中国发明的理财产品让发达国家都难以理解，而且正规金融教科书里根本就找不到这些五花八门的产品名称。因为，有些银行理财产品是“领导”在流动性紧张时拍脑袋决定发行的，把其称为理财产品的目的是为了逃避监管。

这类理财产品的最大危害性是最终或变为“影子银行”。如果银行不愿看到不良贷款增加，将劣质融资归入理财产品，这实际上就成了影子银行。在阳光照不到的地方存在阴影，所谓的理财产品实际是银行藏污纳垢、隐瞒真实信贷资金风险的地方。

这几年中国银行业理财产品膨胀到令人惊叹的地步。截至2016年12月底，中国的理财产品余额达到29万亿元，是日本投Y信托市场的4倍。信托产品达到18万亿元，主要由证券公司销售的基金达到26万亿元。

另一个领域或许更会让人惊讶，那就是银行之间、在上海银行间同业拆放利率（Shibor）之外的线下地下同业资金拆借。其规模已经大到令人吃惊的地步。这些资金从甲银行拆给乙银行，乙银行再拆给丙银行，最终丙银行通过信托通道流入房地产行业，将房价推高，或流到股市打新。这些资金在银行已经流转几个环节，在层层剥利的情况下，成本畸高，只有进入房地产牟取暴利。

如此大规模的资金都流入到信贷业务之外，都在金融机构之间倒腾，在股市楼市转悠，实体经济，特别是中小微企业岂能不面临融资难、融资贵的问题？如果不下决心进行整顿，这种金融生态势必把中国经济送入不归路。

现阶段，金融乱象丛生主要表现在监管笼子以内的金融机构：商业银行、证券基金、保险公司、期货公司、信托公司、发牌的理财财务公司等。民间金融、除了P2P网贷之外的互联网金融已经真正发挥着普惠金融的作用。

最近一段时间，股市出现了不小的跌幅，有一股声音把责任推在了这次金融整顿上。我们必须清醒地认识到：股市一时出现反应是再正常不过的现象。这也是一个挤干股市水分的过程。理财资金的疯狂入市、举牌，其实是一个弱肉强食的过程，大资金吞噬着普通股民投入市场的血汗钱，投资者必须清楚、明白地认识这个道理。

整顿金融乱象对于股市来说是长期利好，是真正保护中小投资者利益的行为。

连续几天的大跌不排除会出现股市里既得利益者砸盘逼宫的情况，通过砸盘造成股市大跌，倒逼监管部门停止整顿或降低整顿力度。对监管层来说，绝不能上当，一定要不理不睬、义无反顾地整顿下去，彻底净化金融环境，把资金引导到实体经济上来。