中国酒类上市公司全景扫描

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随着中国资本市场国际化进程的加速，为“股市”这个演绎传奇的地方而疯狂的已不仅限于股民，在企业家的眼中，它也开始散发出炫目的光彩。毕竟，其强大的融资功能与先进的融资模式，较传统的银行借贷有着更多的优势。

而作为传统快速消费品的的酒类行业，面对这股资本浪潮，自然也是迎头赶上，不甘落后。从1993年青岛啤酒（600600）率先登陆上海证券交易所（现名金枫酒业（600616）的原“第一食品”于1992年上市，但其上市初期主营业务并非酒类），到贵州茅台（600519）和五粮液（000858）等顶级名酒的相继上市，中国酒类企业已经拥有了海内外约29家上市公司的强大阵营。在这一名单中，包括中国大陆A股上市公司25家，香港H股及新加坡上市公司约4家（见附表）。

从名单中可以看出，不同酒种上市公司数量和该行业产销量基本成正比：产能最大的白酒行业海内外上市公司有14家之多，而排行老二的啤酒行业有8家上市公司，往后依次是葡萄酒5家和黄酒2家。

然而，排在后两位的葡萄酒和黄酒虽然盘子尚小，但成长速度惊人。数据显示，自2000年以来，国内IPO控制力度逐渐加大，只有7家酒类公司在A股成功上市，其中主营白酒的企业3家，主营葡萄酒的企业3家，主营啤酒的企业1家。虽然上市企业数量相同，但在白酒知名企业庞大基数的衬托之下，足见葡萄酒发展势头之强劲。据了解，很多白酒企业也都在积极开发自己的葡萄酒产品，想要分享巨大的市场空间。

另外，一些国内白酒企业开始青睐于在香港和新加坡上市，也成为近期值得关注的现象。

据业内人士分析，这一现象的出现，除了由于国内近些年来IPO处于冰冻期外，主要因为白酒行业属于和房地产类似的过热行业，企业的IPO都在一定程度上受到政策的限制。如果企业本身是国有性质，所在地区的政府又比较能“公关”，成功率就高些，否则就只能借助其他的渠道。于是，一些企业就开始转战海外以谋求上市融资。

中投证券酒类行业分析师表示，与国内市场相比，海外市场具备灵活自由等优点（香港资本市场属于海外市场）。例如国内上市条件比较严格，各方面的隐性门槛也较高，而境外上市的条件明确。一般来说，拟在海外发行股票的企业只要达到上市标准，有中介机构完成审计、法律工作，有合格的保荐机构向证券交易所推荐，就可发行股票。

另一方面，境外上市在时间上的优势也更大。据了解，境外的资本市场通过直接上市或买壳上市的时间为9至12个月，而国内主板上市的周期最少也要3年。上市周期短，相应的中介机构费用也低，可以减轻企业的融资成本。

另外，由于有国际禁酒令的约束，这些酒类企业都选择香港或华人较多的新加坡上市。而又因为国内主板市场有较多的隐性门槛，所以很多对资本市场感兴趣的酒类企业都对拟推出的创业板表示关注。

从酿酒行业板块目前的情况看，由于国际金融危机对全球经济造成严重破坏，很多专家都对前景较为悲观，认为世界经济陷入新一轮低迷，酒水方面的消费水平肯定也要大打折扣。

单以占市场份额最大的白酒行业而论，数据显示，白酒行业税前利润增长逐季回落，由2008年前5个月的63%降至2009年前2个月的29.7%。2009 年1-2 月，行业整体继续保持增长，但增速已见放缓。据了解，行业内规模企业共生产白酒约104万千升，同比增长17%，但增速下降11%；实现销售收入335 亿元，利润总额为47.9亿元，同比增长20%和30%。其中收入增速较去年同期下降11%。利润总额增速却上升了14%。行业毛利率上升3.5%至38.5%。

另有分析人士指出,2009年，在全球经济下滑和国内宏观经济不确定性的预期下，酒类的需求不可避免地受到了抑制。但由于酒类行业受经济周期影响不大，加之有粮食价格下滑带来的成本压力减轻，所以行业整体业绩增长虽有所放缓，但依旧较为稳定。

综上所述，在动荡而充满机遇的大环境中，我们对这些在危机中寻求希望的酒类上市公司进行一次全景扫描，披露它们近期的部分业绩及状况，从而为关注它们、关注资本市场的人们作为参考。