中国互联网行业的并购季

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并购案例的不断发生，表明中国互联网行业正跨入一个技术颠覆及商业重构的重要年代。在这时期，企业并购的经济环境、中国的产业格局、中国互联网行业的战略布局正在发生意义深远的变革。

在“互联网+”及国家创新创业政策的驱动下，中国互联网行业投资与并购的势头强劲。清科研究中心的数据显示，2014年互联网领域的投资金额达到77亿美元，2002年时这个数字仅有5亿美元;2014年互联网投资案例达到1500家左右，2002年时的数字不到其10%。2014年中国互联网行业并购的案例达到141起，2010年仅为46起;2014年互联网并购披露的金额达到89.7亿美元，而在2010年，这个数字仅为6.5亿美元。

中国互联网行业的并购热潮在2015年得以延续。ChinaVenture公布的数据显示，2015年三季度中国互联网行业VC/PE融资事件规模为60.63亿美元，环比增长了64.28%。相对于整个VC/PE市场总投资规模280亿美元，互联网行业占整个市场21.65%之多。在并购领域，2015年三季度互联网行业并购案例无论从发生金额还是发生数量上看，较2015年前两个季度均有上涨，受IPO暂停影响，并购案例数量达到新高。统计显示，并购宣布方面，2015年三季度发生139起，环比增长36.27%;并购完成方面，发生案例83起，环比增长56.6%，涉及金额45.42亿美元，环比增长34.03%。

并购案例的不断发生，表明中国互联网行业正跨入一个技术颠覆及商业重构的重要年代。在这时期，企业并购的经济环境、中国的产业格局、中国互联网行业的战略布局正在发生意义深远的变革。正是这些变革，成为互联网行业并购井喷的重要因素。

中国的经济环境为互联网并购创造了良机

在中国经济面临一定压力的条件下，中国的货币政策将在较长时间维持稳健偏宽松。受宽松货币政策和超值低价资产的共同影响，包括互联网在内的企业并购重组更为活跃。宽松的货币政策不仅意味着企业并购的信贷成本降低，可以大大提高资金的利用效率，对于习惯于“烧钱”的互联网行业是一大利好。而且，宽松的货币政策，还意味着企业被低估的权益资本的价值在未来可能会水涨船高。因此，在经济活动乏善可陈的情况下，企业选择并购，不仅可以节约大量成本，而且还可能带来不菲的回报。

中国产业格局的变化触发传统产业的跨界并购

在10月底闭幕的十八届五中全会强调，要实施网络强国战略，实施“互联网+”行动计划，发展分享经济，实施国家大数据战略。“互联网+”行动计划的推进，将给处在转型升级关口的中国传统产业带来巨大的压力。对传统企业而言，化压力为动力，化被动为主动，在企业内部进行自我革新的同时，利用资本的力量，通过投资或并购互联网企业，或可起到弯道超车的功效。

根据业界人士对传统企业互联网并购案例的考察，目前传统企业互联网并购大多包括如下三个方面：（1）改善销售渠道，比如传统企业在电子商务和O2O方面的努力，大多是为了使自己的销售渠道往线上转移;（2）产业协同，传统企业通过并购引入互联网技术与思维，革新自己的产业流程;（3）跨界并购，也有传统企业对其原行业不再感冒，意图通过进入新的互联网行业获得新生。

不过，成功的并购并不是两家企业简单地捏合在一起。传统企业与互联网，不仅是行业属性的差异，两者在思维方式、价值观念、企业制度、团队文化等方面，都存在很大的差异。传统与互联网如何在融合之后不出现排斥反应，或是决定跨界并购成败的重要因素。

中国互联网行业处于战略布局的关键节点

除了跨界并购之外，互联网行业内部的并购也频频上演。比如相互厮杀多年的58同城与赶集网，美团与大众点评，曾经的冤家如今却携手同行。

互联网产业内部的并购，其动力无外乎以下两点：一是从并购方的角度看，并购的目的在于进一步完善战略布局;二是从被并购方的角度看，愿意被并购的目的在于更好地生存下去或是套现收益。在互联网领域长袖善舞的BAT，正在追求产业的规模效应及移动化，以夺取市场竞争的制高点。比如，近年来并购活跃的阿里巴巴，在通过“自有+投资”的方式，致力于构筑电子商务的生态链。阿里巴巴投资或并购的领域囊括O2O、电商周边、移动互联、社交娱乐、文化传媒、物流、金融、旅游等多个领域，被业内戏称收购了中国互联网的半壁江山，如今可谓是名副其实的阿里帝国。

然而，与阿里巴巴的得意风光相比，不少被收购方则处在生存艰难的状态。虽然“互联网+”领域的创业气氛依旧浓厚，但是一些互联网创业者的处境却未必美好。据不完全统计，近一年来，餐饮外卖、出行、汽车、美业、旅游、教育已成为倒闭的重灾区，关闭的餐饮外卖项目达20余个，近10个小区O2O项目宣布倒闭，汽车、出行领域死掉的创业项目近20个。今年上半年拿到B轮融资的企业也仅只有1/4。互联网创业企业的窘境给了BAT们进一步完善战略布局的较好时机。互联网巨头需要通过并购来与竞争者抗衡，以及划分彼此的势力范围。

以上因素导致互联网行业的并购热度在近两年迅速提升。放眼未来一两年，只要中国的经济环境尚未发生大的转变、中国的“互联网+”行动还在积极推动、中国互联网行业特别是BAT还在完善战略布局，那么互联网行业的并购热度就不会出现大的衰减。中国互联网行业依旧处在积极并购的年代。这是一个残酷无情的年代，竞争力孱弱的企业不是被吞并就是在巨无霸企业的进逼之下消亡;这也是一个激情四溢的年代，企业的兴起与衰亡，意味着中国的互联网行业依旧充满活力，而非一潭死水。