9成IPO募资存银行吃利息 网宿科技被指“骗钱第一大户”

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资金使用情况蹊跷、疑似密谋“二次套现”、高层频繁换血，刚刚在创业板上市半年的网宿科技。负面新闻之多令人咋舌。

中报中提到的募集资金使用情况，让这家身处众多负面新闻中的网宿科技又多蒙上了一层“阴霾”。

7月29日，网宿科技(SZ.300017)公布了2010年中期报告。报告称，今年上半年公司营业收入出现了回升迹象，但受行业竞争日趋激烈的影响，公司的净利润仍然处于下滑状态。

网宿科技的主要业务为向客户提供内容分发与加速、服务器托管、服务器租用等互联网业务平台解决方案。2009年10月30日，它成为首批登陆创业板的28家企业之一。

外界对网宿科技的经营状况不甚在意，相反，中期报告中更引人注意的内容是，上海证监局曾在现场检查发现，截至2010年4月30日，网宿科技半年前在创业板募得的5.13亿元资金中，使用部分仅为3619万元，余下有4.6亿元居然成了定期存款。这意味着，网宿科技IPO募集的9成资金躺在银行里吃利息。

《IT时代周刊》了解到，从5月26日起，证监局就此问题连续对网宿进行现场检查，并于7月9日就现场检查发现的问题下发《监管关注函》。

在网宿科技提交的首份半年报中，由于数据统计截至6月底，于是上述募集资金的使用数量有了一定增加，但其募集资金使用项目仍主要为网络加速平台技术升级及扩建、流媒体及网络游戏互联网数据中心(IDC)专用平台建设等两个项目，投入资金分别为5344万元与218万元，合计约5563万元，仅是募集资金总量的1／10。

对此，一位不愿透露身份的证券行业分析师直言不讳地称：“网宿科技上市目的就是圈钱，根本不想拿这些钱来发展公司把业务做大。”他认为网宿科技涉嫌“创业板骗钱第一大户”。

“不是我的错”

对于创业板上市公司募集资金使用，我国监管部门早有明确规定。即，募集资金投资项目年度实际使用募集资金与前次披露的募集资金投资当年预计使用金额差异超过30％的，上市公司应当调整募集资金投资计划，并在募集资金年度使用情况的专项说明中披露前次募集资金年度投资计划、目前实际投资进度，调整后预计年度投资计划以及投资计划变化的原因等。

根据网宿科技上市时的公告，计划对网络加速平台和IDC两个项目投资总额为1.463亿元人民币，而目前只投入了5563万元，差额达到了62％之多。

对于可怜的资金使用情况，网宿科技把责任推给了2009年下半年开始的互联网清理整顿，称正是这场整顿拖慢了其投资进度，但目前正在按照计划进行投资。

据网宿科技董秘办的工作人员解释称，网络加速平台技术升级及扩建项目预计总投资1.31亿元，正在按计划实施，但由于该项目付款部分供应商给予展期且项目在实施初期，累计资金使用数低于项目期间平均数。而流媒体及网络游戏互联网数据中心(IDC)专用平台建设项目总投资1.1亿元，由于市场环境的变化，如2009年下半年互联网整顿、市场竞争激烈、产品单价下降等，抑制了一部分IDC的业务需求，相应投资进度放缓。而当外界进一步问到为何投资项目仅为两个的时候，该工作人员回答称，后续使用募集资金项目正在筹备中。

对于网宿科技2010年上半年的业绩情况，公司董秘黄琪指出，所处行业竞争日趋激烈，导致产品价格不断下降，价值成本增加，使公司综合毛利率降低，影响了公司净利润的增长情况。

前述分析师认为，网宿科技2010年上半年实现营业收入1.5亿元，比上年同期增长6.18％，但形势仍不乐观。他指出，“网宿科技上市以来，净利润不断萎缩，今年上半年的净资产收益率仅为2.11％，并出现了负增长。而2010年中报显示的，公司的亮点主营业务毛利率均大幅下降。而这两块业务几乎都有同样致命的弱点，那就是虽然这两项业务有利可图，但是利润都在迅速下滑，且下滑速度惊人。”

他同时指出，“网宿科技在没有技术优势的支持下，还打出了低价牌。在高科技旗下的低价路线，面对着不断上涨的营业成本，公司该如何发展呢?”

据本刊记者了解，网宿科技的主营业务为两块：一块是IDC业务，一块为网络加速平台业务。后者是网宿科技ipo的最大亮点。

在网宿科技的招股说明书中，刘成彦董事长明确写道：网络加速平台的业务占销售收入的比重由2006年的12.99％升至2009年上半年的42.32％，主要集中在腾讯和新浪等大客户上。仅腾讯一家，便占网宿利技业务收入的25％以上。

然而，来自业内消息，这些客户出于控制成本考虑，正在发展自己的团队，准备把CDN业务收回。

“最烂年报”公司

今年3月24日，网宿科技2009年报公布，净利润下降4.79％，这份年报因此被称为创业板“最烂年报”，但公司股价却在当天逆势涨停，一些老牌游资、“证券大鳄”张时宝等一度持有网宿科技股票。

当时，业界就有消息传出，腾讯有意收购网宿利技，借道登陆A股。“听说腾讯想收购，但后来没了消息。”蓝汛科技一名中层说。而在当时，腾讯也予以矢口否认。

6月21日，刚刚复牌的网宿科技一度跌停，最终以5 1％的跌幅收盘，引发当日创业板下跌风潮。6月22日，网宿利，技一改强势，突然暴跌5.98％，东兴证券计算机行业分析师王玉泉分析当时情形判断说，网宿利-技的暴涨暴跌，都与收购一事有关。

事实上，业界关于网宿科技将被收购的消息一直流传，收购主角也不断变换，包括一度风传买家是新华都。

据新华都旗下产业类别分析，如果收购网宿科技，可能与新华都控股企业港澳资讯产业股份有限公司合并。港澳资讯产业股份有限公司，是一家专业从事金融数据库研发、信息技术平台开发、证券资讯终端信息服务、证券投资咨询及互联网相关项目开发的资讯高科技企业，其主业跟网宿科技有关联。

“我没有听说过这个说法。”港澳资讯产业股份有限公司董秘汪广明含蓄地否定了业界揣测。

但此事的关键并不在于谁将接手，而是一旦网宿利技被出售，网宿科技的既得利益者们等于来到资本市场“旅游”了几个月，不仅在IPO环节上大赚一笔，又可以将这个已完成一次套现的公司，转手再卖一次，形成资本市场上极为罕见的“二次套现”操作。而数亿元的银行存款，又可赚得不菲的银行利息，这对一家即将被出售的上市公司的持有人来说，电不失为一个生财之道。

根据网宿科技2009年报，实际控制人陈宝珍、刘成彦承诺3年内不出售目前持有的股票，其他限制股董事承诺，一年内不出售、转让所持有的股票。

家族式管理乱象

作为上市公司，网宿科技本该是一家中规中矩的公司，但它们除了募资使用情况令人生疑，公司的管理同样让投资人大叹无奈。

3月9日，网宿科技公告称，网宿科技总经理董事彭清因个人原因辞职，，此前一天，网宿科技公告称，公司独立董事王开田辞职。有意思的是，王开田的辞职一度导致网宿科技达不到独立董事人数占董事会人数三分之一的制度要求。

6月22日，经网宿科技董秘办公室工作人员证实，3月底，网宿科技年报上注明的证券代表王勇，也已经离职，相关工作暂时由董秘黄琪。

一家上市不到一年的公司，如此频繁更换公司中高层人员，引起业界广泛关注。

“网宿科技管理比较乱。”作为网宿科技同行的蓝汛利技的一名中层干部说。而事实上，网宿科技内部混乱在业界确有颇多传言，标榜高科技的网宿科技具有明显家族式作坊企业的特征。

据网宿科技公开资料，公司目前实际控制人为陈宝珍和刘成彦，分别持股26.02％和15.95％。网宿科技招股说明书显示，与陈宝珍关系密叨的家庭成员主要有：儿子张海葫、女儿张海红、女儿张海英、女儿张海燕、女婿洪珂。

其中，洪珂任公司副董事长、副总裁、首席技术官、厦门分公司总经理、厦门网宿总经理；张海燕任本公司人事行政部经理、监事。作为最大股东陈宝珍关系密切的亲属，洪珂、张海燕虽然没有出现在主要股东之列，但其在网宿利，技控制着重要业务。

分析认为，对于具有浓厚家族管理味道的网宿科技，如果没有其他公司的收购，它究竟能走多远，是一个问号。在此情形下，就算它强行按照证监会要求做出更多投资，其投资收益比将成为又一个更大的问号。