互联网催生巨头并购潮

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微软与雅虎、汤姆森与路透、新闻集团与道琼斯，一时间巨头们之间或者投怀送抱，或者暗送秋波，究竟为什么？

“任何事情都可能发生。”针对微软收购雅虎的传闻，微软CEO鲍尔默如是说。按照“敌人的敌人即朋友”的逻辑，微软和雅虎准备联手对付吞并了DoubleClick的Goolge，以求在网络广告市场争得一席之地。

这一消息传出两天后，加拿大金融资讯和数据供应商汤姆森集团提出收购路透集团，目前双方已经初步达成了并购意向，只等路透创办人集团的最后表态了，估计已经板上定钉。

相比之下，之前新闻集团收购道琼斯集团的企图则充满了不确定性。尽管默多克开出高价，但道琼斯集团控股股东班克罗夫特家族能否动心，还有待观望。

一周之内，为何媒体巨头们扎堆儿“谈婚论嫁”？这些“牵手”背后的动机又是什么？

“要命”的网络广告市场

没有永远的敌人，只有永远的利益。网络广告市场的霸主Google，可以说是微软和雅虎的心头大患。

在网络搜索领域，据市场调查公司ComScore的数据显示，2月份，美国用户进行的69亿次互联网搜索中，近半数是在Google上完成的。Nielsen/NetRatings认为，Google在美国搜索市场上的份额为40%，雅虎和微软的这一数字分别为12%和9%。而eMarketer在一份新报告中说，Google今年将把美国付费搜索市场上3/4的资金收归囊中。

更关键和“要命”的是，Google在搜索引擎市场的抢先，直接带动了其搜索广告市场份额的增长。eMarketer统计显示，Google已经占领了美国网络广告市场收入32%的份额，雅虎为18.7% ，而微软的MSN只有6.8%。

和Google的高歌猛进相比，微软和雅虎网络广告市场并没有多少可圈可点之处。

从MSN到Windows Live Search，搜索让微软陷入了进退两难的尴尬境地，不但搜索业务的市场不断下滑，而且广告营收乏术。这位软件巨头来自网络广告业务的收入仅有同期PC操作系统业务的1/7。

虽然微软现在的软件业务还在给它带来巨大的商业利益，但它自己也心知肚明――互联网领域的战斗是不得不打的，因为网络搜索广告市场商机巨大。但现在看来，在与Google的较量中，超越之路注定相当漫长。业内人士认为，倘若微软跟不上发展步伐，其Windows操作系统和Office软件的垄断地位将被Google和其他互联网竞争对手所侵蚀。

作为老牌搜索引擎，雅虎大概有些“美人迟暮”的感慨。同样在互联网市场安身立命，相比后来者Google，雅虎缺少对市场的敏感，略显得后劲不足。

多年来，雅虎并没有及时更新并充分利用Overture的搜索广告技术，在将搜索转化为收入的能力上，雅虎明显不如Google。Google通过其简洁的网站吸引了大量的搜索流量，随后赢得了更多的搜索广告，这使得搜索巨头有了更多的资本改进其搜索技术，将差距越拉越大，雅虎在这一领域一时无法赶超Google。而且，雅虎迟迟没有意识到搜索对于网民的重要性，没有为消费者和广告客户改进搜索体验和质量，这一失误使雅虎丧失了很多用户，代价不菲。

计世资讯互联网分析师刘冰不无感慨地评价，雅虎的门户网站影响力在退化，何况这部分网络广告也很少，而它在增长迅速的网络搜索广告业务方面，却远远落后于Google，面临的挑战很大。还有分析师认为，雅虎高层认为自己是创作和包装内容的媒体公司，而Google却专注于技术和广告，两者的定位决定了现在的竞争结果。

在分析师看来，目前谈微软“迎娶”雅虎还为时尚早，然而在Google将DoubleClick揽入怀中的强烈刺激下，倘若微软和雅虎还无动于衷，就可能坐以待毙了。

“我认为，这桩合并案不会在短期内实现。更符合逻辑的方法是双方进行合作，取长补短。” Forrester分析师Charlene Li认为。刘冰也不看好这起“谣传”的并购，认为双方只能在某个平台上合作，达到对Google的制衡作用。

近日，盖茨在公开场合表示，尽管在利用互联网广告这一潮流方面面临一些挑战，但微软有足够的资源和决心充分利用这一机遇，继续在该产业的创新和合作上投入巨资。CEO鲍尔默最近也暗示，即使不收购雅虎，较大规模的收购还是有可能的。雅虎CEO Terry Semel在近日的一次会议上，虽然没有对针对双方的并购传言发表任何看法，但表示两家公司应该更加紧密地合作，推动网络广告标准的发展。而和两家公司接近的人士也表示，双方实质性的合并不太可能，双方只是在探讨潜在的商业合作。

虽然到目前为止，双方的动作还仅限于“牵手”，但不排除未来二者业务整合和平台共享的可能性。即使双方不合并，二者曾经你死我活的竞争关系最终也很可能将演变为“竞合”，因为它们共同的对手Google，在互联网领域实在强大得让任何一方都难以“单兵作战”。

金融信息服务含金量提升

同样是第二、三名联手对付老大，不同的是，通过并购，“汤姆森•路透”夺回了全球金融

数据业务的头把交椅，而且，两家金融资讯业巨头的联姻大有一拍即合之势。

路透集团最知名的业务是路透通讯社，但其实它的新闻业务只占集团2006年全部收入的6.6%，其业务营收的主要构成来自销售财务和贸易数据以及其他所属机构。作为金融信息服务的元老，路透集团在全球拥有196个新闻信息采集站，员工总数近1.7万人。它曾一度在这一领域居于领先地位，但最近几年里，路透在信息“终端市场”――采用其信息服务的各行业用户，逐步被彭博（Bloomberg）新闻社超过。根据Inside Market Data的数据，目前全球数据业务市场规模约为125亿美元，今年4月份的数据显示，在国际金融信息网络的“终端市场”，彭博、路透、汤姆森位列三甲，份额分别占到33%、23％和11％。

据美联社报道，汤姆森公司和路透集团合并后将被命名为“汤姆森•路透”，新公司市值约为450亿美元，年销售额将达到110亿美元，其在全球金融信息市场的份额将占到1/3以上。这项涉及金额将达到177亿美元的并购，将创造出全球最大的财经信息及数据服务商。分析人士指出，汤姆森和路透都需要应对在提供专业实时金融信息方面已经领先的彭博新闻社。

通过并购，路透可以将销售和交易方面的优势与汤姆森资本方面的优势相结合。同时，通过市场资源的整合，可以降低运营成本。路透社预计，合并后3年内，新公司因协同效应每年可节约预算开支5亿美元，这将为股东创造额外的收益。

而且，“路透集团在互联网有着大量的数据库资源，虽然这种信息虽然不像Gartner或IDC的报告分析深入，但其快速、涵盖范围极广的信息，对金融、商业用户有着很大的参考价值，对舆论有很大的影响力”。分析师刘冰介绍说。此外，路透社的在线业务提供大量数据和相关分析，其网络图片新闻、财经新闻实力也十分强劲。

根据彭博社的一项数据，在路透去年的收入中，半数以上来自欧洲，而美国市场收入为28%；而汤姆森2006年收入中，有将近81%来自美国市场，在欧洲市场并不吃香。通过并购，汤姆森可以借路透之力，弥补自身在欧洲市场的劣势。

这宗联姻看似“两情相悦”，但能否完婚，还要取决于路透创办人股份公司的态度。该公司成立于1984年，控制着路透集团所谓的“黄金股份”，可以阻拦所有企图接管它的公司占有超过15%的股份。一直以来，它的存在使得路透保持着新闻公正及独立精神。尽管汤姆森表示，此次并购将尊重和保留路透社的宗旨和原则，新公司也会确保英国公司的新闻收集运作的独立自主，但路透创办人股份公司尚未做出表态。

传统媒体的网络业务被看好

除了看中道琼斯集团强大的财经信息整合实力，其旗下的互联网业务也是媒体“大鳄”默多克眼中的一块肥肉，意味着巨大的网络广告商机。

默多克一手缔造的新闻集团是全球仅次于时代华纳集团和迪斯尼集团的第三大媒体帝国，默多克及其家人控制着新闻集团大约30％的股份，覆盖报纸、电影、电视、网络等所有媒体领域，业务辐射到美、欧、澳和亚洲各国。而近年来，从来都眼光独到的默多克更是瞄准了互联网。

他曾表示，“对于如今的公司来说，没有什么比在互联网领域占据一席之地更有意义的事情了，它会为我们带来大量的利润，而这也是新闻集团未来的主要方向。” 在2005年，他就撒出10多亿美元先后买入的母公司互联网公司Intermix Media、视频游戏为主的IGN和运营200个本地运动队网站的Scout Media。去年，新闻集团旗下的福克斯互动媒体集团联合风险投资公司Foundation Capital，一起投资1350万美元给简单雇佣公司――主要业务是让用户搜索其他网站上与雇佣相关的分类广告。

而目前默多克觊觎的道琼斯公司，除了拥有《华尔街日报》、道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)、《远东经济评论》、《巴伦周刊》(Barron's)等传统纸质财经媒体，以及编制和道琼斯指数系列(Dow Jones Indexes)外，其《华尔街日报》网络版、财经资讯网站MarketWatch、商业资讯搜索系统Factiva，以及最近收购的欧洲财经新闻网站 eFinancialNews等网络业务的巨大力量同样引人注目。在道琼斯上一季的营收增率达17.9%，主要就是靠Dow Jones Online的业绩增长，以及财经搜索服务Factiva。

向来胃口颇大的默多克当然决不会放过任何可能带来利润的商机。Poynter Institute媒体业分析师Rick Edmonds就表示：“道琼斯的业务相当多元化，其中很大一部分来自于互联网相关业务。对于希望新闻集团向数字媒体转型的默多克来说，收购道琼斯是合理的。”

而且，在业内人士看来，默多克肯对道琼斯集团开出如此高价，有很大一部分原因是觊觎《华尔街日报》以及网站。

被默多克盯上很久的《华尔街日报》在美国是发行量仅次于《今日美国》的第二大报，拥有超过200万订户。

更重要的是，如果新闻集团最终能够买下道琼斯，即可拥有全球网上付费订阅制度最成功的媒体资产――《华尔街日报》网站（）。目前，《华尔街日报》网站（）是全球最大的报纸付费网站，拥有超过70万订户，而用户数和流量就意味着巨大的网络广告商机。

评论:没人敢忽视互联网

在互联网时代，各公司必须全力开拓互联网业务，没有别的办法，不说是惟一的突破口，也是必经之路。

近年来，所有的传统媒体不得不正视的现实是，受到互联网的冲击越来越大。在整个媒体竞争中，互联网广告处于明显的上升态势，媒体在“不忍心”抛弃打拼多年的传统业务之时，都不得不或多或少地“插足”互联网，扩展自己的营收模式。

微软显然不是纯粹的媒体公司，但这个传统的软件公司，近来在SaaS模式发展迅速的刺激下，只能更拼命地抓住互联网。虽然它历史上鲜有大规模的并购，但说实话，如果它再不提高自己在互联网业务上的竞争实力，前景不容乐观。收购作价不太高、又有些独特价值的互联网公司，是微软未来可能会采用的增长手段。

而且，不容忽视的是，传统技术公司，如微软，以及传媒集团，无论在网络线上线下，都有一个共同的敌人――Google。

与其说，它是个科技公司，不如说它是个媒介公司，一个巨大的广告销售公司，在一系列的并购之后，空前强大的Google让人警醒：再不收购还比较有价值的公司，可能无法和Google全面竞争。

但值得注意的是，虽然现在各类网络资源很多，但在行业、垂直领域有优势的不多。无论微软还是汤姆森、新闻集团，可能都已经认识到了这点。（文/臧蕙心）