浅析利率市场化对微观经济的影响

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【摘要】为了适应社会主义市场经济体制的改革要求，党的十和“十二五”规划已明确表明要加快推进我国利率市场化进程，利率市场化是中国金融改革的必由之路。通过对利率市场化的概述入手，来探究和分析利率市场化进程对微观经济的影响。

【关键词】利率市场化 居民 企业 银行

一、利率市场化之概述

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。总之，利率市场化，指的是政府放开对存贷款利率的直接行政管制，解除对银行存贷利差的保护，让市场主体充分竞争，通过价值规律的作用，由市场上的供求关系来决定利率的过程。由此将打破政府对利率的直接调控，进入间接调控领域。

二、利率市场化之影响

（一）利率市场化对居民的影响

不论利率是升还是降，都能够给居民带来一定的利益。首先，利率市场化之后，不同银行对于不同客户将差别化经营，对待同一种币种也将采取不同的利率。风险监控能力高，信誉度好，经济实力雄厚的银行，利率可能稍微偏低；而那些安全系数较高，风险监控能力较弱的小银行，将企求以更高的利率吸引更多的储蓄。由此，若居民是风险厌恶者，可以寻找经济实力雄厚的银行，在保证风险的前提下，谋求更大的收益。另一方面，若居民是风险中立者，可以寻找实力较弱的小银行以获得高息。

利率市场化后，银行对居民的消费贷款利率也将实行市场化。对于不同的人也将实行差别性待遇，个人信用程度记录将在消费信贷中发挥越来越大的作用，这也将有利于建立良好的消费信用体系，促进诚信消费。那时银行则按照贷款人的信用状况及收支情况、学历、婚姻等综合情况决定每个人的贷款利率，如信誉状况良好、收支合理、文化程度高、家庭幸福美满的贷款者，可以以较低的利率从银行贷到需要的款项，从而促进每个消费者的信用状况建设。

利率市场化将对居民消费产生重要影响。当个人认为市场利率处于低位时，存入银行并不能带来高收益，人们往往会加大即时消费的力度，从而有力地激活消费市场。而当个人认为市场利率处于高位时，此时的个人将会减少即时消费转向理财投资领域，从而获得较高的利息收入和资本回报率，利率市场化将有力的调整整个金融体系的资源配置效率，使资本在消费，投资，储蓄之间合理有序流动。

（二）利率市场化对中小企业的影响

利率市场化将提高中小企业的融资地位，平等的对待每一个客观主体。长期以来，正规的金融市场对于中小企业一直采取歧视政策，与国有企业相比属“三等公民”，融资难问题一直无法从根本上解决，只有转向民间融资，地下钱庄等，高额的利率使中小企业在市场竞争中一直处于劣势地位，只能夹缝中求生存。利率市场化之后，各大商业银行之间的竞争加剧，大企业具备与银行谈判贷款利率的能力，将要求低的贷款利率，贷款利差的缩小导致银行在大企业间业务利润的下浮，由此中小企业将成为银行争夺的重要客源之一，从而提高中小企业的融资地位。

利率市场化将降低中小企业的融资成本，营造良好的金融环境。利率市场化后，放松对贷款利率的管制，中小企业融资地位的提高，将使中小企业从民间融资中释放出来，减少地下金融放高利贷，从而以环比较低的贷款利率筹到所需的款项，减少中小企业融资成本，有利于中小企业规模的发展在扩大，为中小企业营造了一个平等，稳定，公平的金融环境。

（三）利率市场化对商业银行的影响

利率市场化导致利差减小，主营业务收入缩水生存压力增大。我国商业银行目前主营业务是吸收存款、发放贷款。利率市场化后，面临激烈的市场竞争各家银行为抢夺客源，一定程度会增加存款利率同时适度下调贷款利率，这将大大影响现存以利差收入维持生存的商业银行，同时，利率市场化将严重挤压中小型金融机构的生存空间。由于中小银行经济实力薄弱，风险监控能力较低，不得不以比同业更高的存款利率和更低的贷款利率吸引客户，最终导致成本上升，收益减少，从而在与大银行的竞争中处于不利地位。

贷款利率上升加剧因信息不对称而造成的逆向选择风险和道德风险。利率市场化在一定时间内将导致贷款利率升高。面对新的资金价格，部分优质的风险规避型客户将退出市场寻求其他可替代性融资渠道，而留在市场上的则是高风险的借款人，金融机构贷款拖欠率将会在一定程度上上升，银行的逆向选择风险和道德风险都将增加。

利率市场化将加剧银行的利率风险。利率风险是市场化为商业银行带来的最直接的风险，它是指在一定时期内由于利率的变化和资产负债期限的不匹配给商业银行带来净利息收益损失的可能性。一方面，由于利率由市场供求关系决定，利率敏感性程度加强，这将直接加剧利率的波动，带来利率风险。另一方面，客户选择利率风险也将提高。当利率趋于下降时，客户将以该期低利率获得的新贷款提前偿还该期以前高利率获得的贷款；当利率上升时，他们会提前支取定期存款，再以较高的利率存入新的定期存款，尽管商业银行可以对提前还款或提前取款设定一定的限制条款，但由于市场竞争激烈各商业银行为了稳定自己的存款大客户和优质客户很难采取有力的政策阻止客户提前还款或取款的行为。

利率市场化也将给银行带来新的活力。利率市场化放松了对银行的直接管制，使得商业银行可以独立自主的分析核算内部成本，从而确定合理的贷款价格，有效的引导资金的流向，防范了利率风险，提高了商业银行的盈利能力。同时，利率市场化有利于商业银行进行金融产品创新，不断开发金融衍生产品，为客户提供优质的服务，从而优化客户结构，进而提高整个金融体系的国际竞争力，为我国金融发展提高良好的国内国际环境。

三、总结

利率市场化是我国市场经济深化和发展的必然选择，稳健推进利率市场化不是一蹴而就的，而是逐步推进、日臻完善的系统性进程。在此进程中，我们不仅要看到它积极作用的一面，更要密切关注其所可能带来的整个金融体系的风险。缜密筹划，循序渐进，积极创新，优化配置，积极面对利率市场化所带来的挑战，不断实现金融体系的完善与发展。

参考文献：

[1]周小川.稳定推进利率市场化改革[J].中国金融家，2008，（02）.

[2]胡新，智袁江.渐进式改革：中国利率市场化的理性选择[J].国际经济评论，2011，（06）.