从会计信息中挖掘牛股

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇从会计信息中挖掘牛股范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

摘 要：在经历2008年全球金融危机后，A股总体走了长达5年的熊市，归根到底，核心是经济转型之痛，对指数贡献大的房地产链条的行业长期低迷，过去几年市场每年上演的都是结构性行情，缺少整体赚钱效应，股市人气萧条，大盘蓝筹总体基本没有过持续行情，贯穿着成也萧何败也萧何的成长股起起落落。近期受沪港通、一路一带、定向降息等刺激，指数有所上涨，但成长股普遍出现了较大幅度回调。展望2015年，我们认为是大盘蓝筹、优秀小盘成长双头并进的股市景气的一年，也应该是09年之后赚钱效应最好的一年。所以，在岁末年初时为迎接2015年开始布局。

关键词：会计信息;黑马;价值投资

（一）财务报告分析的重要性。

谁是股市中捕捉黑马的高手？也许你有点不相信，捕捉黑马的高手大都是淡化股市技术分析，精通财务的专家。有人做过统计，股市中10个捉住大黑马的人，至少有8个以上是精研财务报表的投资者。假如你只懂得财务分析而不懂技术分析，你仍可以捉住黑马（当然两者都懂更好）。假如你只懂技术分析，而不懂财务分析，那你就一定捉不住黑马，即使偶尔捉住，最后也会被黑马踩伤。输多赢少。因此，从某种意义上说，黑马是读财务报表读出来的。

由此可见，对上市公司财务报告为主要内容的企业基本面分析多么重要。

（二）分析财务报告应注意的问题。

财务报告内容很多，作为一个普通投资者，我们不需要也不必要对财务报告的内容面面俱到，我们只要抓住财务报告的主要方面，认真分析研究就会做到事半功倍。

（1）主营业务

坚持主营优先的上市公司认为上市公司的主营业务是立身之本。只有做好主营业务才能规避风险，提高效益，把“蛋糕”做大。因此他们千方百计拓展主业，想方设法来维护，稳定自身在行业中的优势地位，以此来获得稳定盈利。

俗话说，隔行如隔山。如果自己的主业还把握不住，看见别人田里花好果子好，头脑一热，自不量力，也想插一脚，难免栽跟头。国内外市场经济发展历史证明，在激烈的市场竞争中“多元化”经营并不能抵御市场风险，相反，保持和扩大公司熟悉和擅长的主营业务，尽力扩展市场占有率，以求规模经济效益最大化，才是公司长盛不衰的秘诀。股市中的黑马也就是“主业兴旺”的代名词。

（2）市盈率

市盈率（P/E或PER），全称为“市价盈率比率（Price？Earn？Ratio）”，又称本益比，顾名思义，就是股票的市场价格与其每股税后利润的比值，它的计算公式是：市盈率=收盘价/上年度每股税后利润。

市盈率是考察股票投资价值的静态参考指标。20倍市盈率的股票表示：如果每年平均每股的盈利保持不变，把历年的盈利全部用于派发股息，需要20年收回投资成本。（这里未考虑企业成长性和同期银行利率等因素）。

市盈率反映的是过去的事实，而我们买股票是买未来。如何来弥补这个缺陷呢？世界股市顶级高手彼得・林奇发明了一个模式：当市盈率是公司增长率一半时，是很好的购进时机。他不愿购进市盈率超过公司增长率二倍的股票。

（3）市净率

体现股票真实价值最重要的因素，应是每股净资产。判断股票是否有投资价值，在考虑市盈率和公司成长性的同时，不应忽略净资产倍率（又称市净率），也就是每股净资产与股票市价之比。

净资产倍率=每日个股市价/每股净资产。在股市暂时低迷中，当市场平均市盈率处于20，平均净资产倍率小于2时，买进股票处于最佳投资状态。

（4）品牌价值

以品牌来衡量股票的内在价值，挖掘潜力股，已经被证明是发现和捕捉黑马的一个重要方法。为什么品牌价值有如此巨大的威力呢？其原因很简单，尽管品牌本身是无形的，但好的品牌所创造的巨大经济利益却是可以看见的。一个品牌的无形资产价值越高，说明它在市场中的影响就越大。一个价值上百亿的品牌和一个价值只值几个亿的品牌，其在市场上的影响和号召力是不可同日而语的。

（5）每股现金流量

每股现金流量=经营活动产生的现金流量净值/总股本。

该指标直接反映了企业支付现金股利和资本支出的能力，也反映了企业资本创造现金流的能力。与每股收益相比，每股收益衡量的是企业净资产的获利能力，而每股现金流量是每股收益的重要补充指标，是每股收益的现金保障。通常应高于每股收益，因为现金流量没有减去折旧。每股现金流量越高，说明企业资本的盈利能力越强。

（三）透过现象看本质，价值依旧是主导。

A股由于投资者结构主要由散户构成，作为专业机构投资者，会重点关注基本面，业绩等指标;作为非专业投资者，大多数人依旧依赖于周围所谓专业人士的“消息”。所以如果拿三年或更长时间为周期，股市一定会体现长期价值投资的效果，但对于当前A股投资者的结构和不同投资主体的投资行为，在一年或更短时间内，可能不见得体现的完全是价值。所谓存在的就是合理的。我们如果不被市场上短期非理性炒作误导的话，还是基本体现价值导向的。

参考文献：

[1]朱青. 企业会计政策选择的多维视角[J]北方经济， 2007（06）.