汉唐失火殃及池鱼
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汉唐证券系20__年经中国证监会批准由贵州证券和湛江证券合并改名而来，公司注册资本金90120.74万元，共有二十个股东。有消息称，汉唐证券由于在自营业务及国债回购业务上均出现过亿元的巨额亏损，公司已面临资金链全面断裂的困境。日前，浪潮软件的公告称，鉴于公司此次配股承销团主要成员汉唐证券存在承销方面的未尽事宜，经全体承销团成员与公司协商，决定推迟此次配股的实施。公司方面表示，原定于20__年8月23日的除权以及8月23日至9月3日的缴款不再进行。具体的实施日期将另行公告。受此消息影响，浪潮软件股价出现大幅下挫。与其同时，截至目前，浪潮软件今年的银行借款为1.45亿元，其中，浪潮软件借款为1.4亿元，公司之控股子公司浪潮集团山东通用软件有限公司借款为500万元。在上市公司再融资乱圈钱泛滥成灾之时，因汉唐证券之故，浪潮软件也推迟了实施配股方案，此举为深沪股市所罕见。
浪潮软件，总股本16522万股，流通股6870万股，20__年中期每股收益为0.25元，每股净资产为1.639元。主营计算机软件硬件技术开发、生产、销售等。该公司已发业绩同比增长的提示性公告。公司原为泰山旅游公司，在经过实质性重组后，业绩有了较大提升。公司是国内通信软件的主要提供商之一，技术力量雄厚。公司在借壳上市后，业务发展也进一步提速，在通信运营商市场连创佳绩，与中国联通山东分公司、山东移动通信公司、湖南移动通信公司等连签大额合同，进一步巩固了自己在通信市场的地位。公司是中国移动通信集团GSM网管系统接口研究小组参加厂商之一，对各种数据接口方式、数据一致性和兼容性有相当深刻的理解及技术储备。通过与国外开发商的合作，公司网管技术研发能力已达世界先进水平。
在20__年以前，浪潮直接遭遇的竞争对手主要还是IBM和惠普，而20__年则碰到戴尔的时候更多。近来，戴尔更连续下调了PowerEdge服务器、OptiPlex台式机和Precision工作站等多款产品的价格，对国内厂商的压力更增。但本土厂商也并非没有机会。例如，浪潮通过天梭工程、特别是其中的天梭TS20__0高性能商用服务器系统，已经正式在利润丰厚的H领域站住了脚；而与此同时，联想、曙光则选择了HPC(科学计算)领域，先后了“深腾6800”超级计算机及曙光4000A。目前浪潮旗下有两家A股上市公司——浪潮信息（000977行情,资料,咨询,更多）和浪潮软件（600756行情,资料,咨询,更多）。并非巧合的是，借助于浪潮软件在移动通信行业软件方面的资源优势(它是中移动、中联通的最大合作伙伴之一)，浪潮服务器在网络游戏抢先了半拍，先后制定了针对网游市场的“A”计划以及“4A”计划，并推出全球服务器业第一款网游专用服务器——浪潮英信“游侠”服务器。现在，全国过半的省级电信均已使用浪潮服务器，包括上海盛大、光通这样的顶级网络游戏运营商。业者表示，服务器市场目前仍没有到大局已定的时候，以浪潮为代表的国产品牌要在市占率上领先已经不难，最多可能只需1-2年时间。
时下，国内厂商才占据服务器市场半壁江山。而就是在这半壁江山中，本土厂商大多占据的还是低端领域，在高端技术领域并未夺得“制空权”。加之WTO之后，IT产品大多已经或者将要实行零关税，国外品牌于是得以借助此前无法施展的招术参与到本土的竞争中，在价格方面对国产力量造成了相当的压力。今年上月中旬，一篇有关“金蝶裁员”的消息在网络上流传，引起业界关注。从另外渠道获悉，浪潮软件最近也正在进行裁员。但是，无论是金蝶还是浪潮软件都避讳谈“裁员”，他们承认公司在围绕战略规划进行调整，调整中“会涉及到相关人员的调整”。一方面，在市场需求方面，出现了暂时性的放缓。“本来已经面临利润下滑困境的软件企业今年又增加了新的挑战，国家宏观调控政策影响到部分软件企业。另一方面，银根紧缩政策使一些软件企业遭遇“贫血”危机。“很多企业基本就靠吃一单活一单，很少有现金充足的情况。”正如业内所说“那些靠银行借贷过日子的的中小软件企业更是雪上加霜，已经断炊”。浪潮软件此次配股推迟，将会对浪潮软件资金链、担保链以及一些未露出来的资金缺口将有何影响呢？尽管市场对于浪潮软件的喝彩声声，但千万甭让表象迷惑了双眼！
汉唐证券的名字出现在上述三家上市公司第一大流通股股东的名单里，分别是铜峰电子、南纺股份和恒大地产。此前它们不久公布的20__年半年报均显示，今年上半年，汉唐证券对铜峰电子、南纺股份均出现了不同程度的增仓，其持仓量分别从去年年末的461.21万股和107.38万股增至今年报告期末的774.93万股和895.58万股，增加了313.72万股、788.2万股，其持仓增幅高达68.02和724.03。但却应了：爬得高，跌得深。两周内已累计重挫35％的恒大地产（000502行情,资料,咨询,更多）继续阴跌，并创出新低，而铜峰电子（600237行情,资料,咨询,更多）、南纺股份（600250行情,资料,咨询,更多）等个股的走势也依旧低迷。“跳水”似乎要愈演愈烈。
先说铜峰电子。铜峰电子集团原为铜陵市的一个集体性质的服装小厂，1975年底转产电子，在创始人陈升斌"科技兴企"战略思想的引领下，铜峰现已发展成为在国内外享有较高声誉的大型电 子工业企业。铜峰电子股份有限公司是于1996年8月，由安徽铜峰电子(集团)公司作为主发起人，联合四家法人发起设立，注册资本6000万元，注册地为安徽省铜陵市。公司成立后，主要从事薄膜电容器及相关材料的生产和销售。为满足公司发展壮大的需要，进一步扩大公司规模，增强公司竞争实力，20__年5月，经中国证券监督委员会核准，公司在上海证券交易所向社会公开发行人民币普通股4000万股，每股面值1元，公司注册资本增加到10000万元。
两年前，《上海证券报》的一个律师授权声明吸引了人们的注意，威斯康有限公司授权上海市石毅律师事务所石毅律师、赵强发表一个声明：认为安徽铜峰电子在20__年8月6日发表的关联交易等文件中有关转让铜威公司的74.48股权的标的物自始至终不存在，此转让明显缺乏成立的基础，有虚拟之嫌疑。并且文件中关于办理股权变更的审批和登记手续没有法律表述，有明显误导投资者的嫌疑。事情的来龙去脉是这样的。1991年12月铜峰集团与香港威斯康有限公司共同组建的中外合资经营企业——铜陵威斯康电子材料有限公司，注册资本为164.2万美元，铜峰集团公司出资占注册资本的74.48。20__年4月，铜峰电子在招股说明书中称：铜峰集团公司已经将其所持铜威公司的股权注入股份公司，该公司由此成为股份公司的控股子公司，香港威斯康对此持有不同意见。业内人士认为，如果铜威公司股权转让真的不符合规定，那就意味着铜峰电子上市资料本身就存在虚假，并由此可能导致上市初期铜峰电子资产虚增的结果。但大股东在仲裁中获胜，事情也不了了之。
今年3月开始，铜峰电子第三大股东铜陵天时投资有限公司企图通过托管泓源聚所持有的铜峰电子股权，进一步实施MBO计划。58岁的陈升斌一直在努力，让天时投资不断增持铜峰电子股权，以达到相对控股的最终目标。陈升斌一身三职，不仅是上市公司铜峰电子的董事长，同时还分别出任公司第一大股东安徽铜峰电子(集团)公司和第三大股东天时投资的董事长。今年3月，泓源聚和天时投资签订了《授权协议》，双方约定，泓源聚将所持有送股后的3000万股(占公司总股本的15％)股权的投资经营表决权授予天时投资，期限5年。天时投资，是陈升斌等铜峰电子高层实施MBO计划的平台，成立于20__年6月，注册资本1000万元。公司公告显示，泓源聚按约定支付了首笔转让价款720万元后，双方于20__年4月22日办理了股份转让过户手续，但剩余的转让款，泓源聚一直未支付。日前，在铜陵市中级人民法院的调解下，在不到10天内迅速达成和解。双方同意解除股权转让协议，泓源聚将所持铜峰电子3000万法人股及收益返还给铜峰集团，铜峰集团也返还泓源聚首期支付的720万元。由于陈升斌一身三职，外界猜测认为，天时投资实际掌握着铜峰电子54％的话语权。现在，泓源聚已经将股权协议退还给铜峰集团，与天时投资间的托管协议就自动解除，铜峰电子深化MBO之旅也同样面临变数。在此，汉唐证券的实际控制人是泓源系，泓源水业大量收购资金来源于汉唐证券，在资本市场上汉唐证券更是与泓源系并肩作战，汉唐证券还是铜峰电子的第一大流通股股东。因此，说汉唐断送了铜峰MBO之旅一点不冤。
据说，陈升斌，安徽电子第一股——铜峰电子（600237行情,资料,咨询,更多）董事长，精瘦而结实，不仅是一位持国家五段证书的太极拳高手，南拳、少林拳更是样样精通，即将进入“耳顺”之年的他，健步上六七层楼丝毫不气喘。在去年的铜陵市政府工作报告中，对本地上市公司评价是“资产总量并不大，实力在国内都难说雄厚，在国际竞争中更显稚嫩。一个共同点是：国有股一股独大，股权单一，使现代企业制度难以真正建立和落实……为此，铜陵政府尽了最大的努力进行国企产权多元化改革，先是把三佳模具卖给了周氏夫妇的北京华商，接着又把精达股份转让给了李光荣的广州特发。这两宗交易都引起了市场很大的反响。而从不涉足资本市场的陈升斌，在安徽省国企产权多元化进程中，一出手便技惊四座。铜峰电子的做法是：管理层先引入收购者，再取得该收购者的表决权授权，并协定：如果公司业绩达到一定增长，将从收购者获取一定比例的报酬——这是一种双赢的安排：内部人因此获得激励，去推动公司业绩增长。这令收购者获利，同时内部人亦取得丰厚报酬，取得部分MBO资金来源。然而，这美丽的MBO叫汉唐搅了。塞翁失马，焉知祸福？