中小企业供应链融资应用
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摘要：针对衡阳市中小企业融资难现象，立足于供应链着重分析和探讨衡阳市中小企业供应链融资的基本模式；结合中小企业融资理论和企业供应链相关知识作了深入的剖析；总结了衡阳市商业银行开展供应链金融实务的基本情况，预测了供应链金融业务的发展前景。
关键词：中小企业 衡阳 供应链 金融
一、引言
供应链融资通过“巧用核心企业信用，盘活企业存货，用活应收账款”等特点，破解中小企业“信用低、周转资金小、应收账款回笼慢、贷款担保难”的融资障碍，进而推动中小企业融资进程。供应链融资凭借核心企业的实力和信用，将资金注入到弱势的中小企业中来调节中小企业在供应链中资金分配不平衡和整个供应链中的资金融通问题。
同时，我们通过调查发现，衡阳市大部分中小企业的流动资产中以存货、应收账款、预付账款等资产居多。一般的占50%—60%，高的达70%，低的占30%。这恰好为银行等金融机构的供应链融资业务和产品的推广提供了契机和有效载体。
二、衡阳市中小企业供应链融资现状
据不完全统计，2012年8月—2013年6月近12个月的账期内，衡阳市全辖区供应链融资余额为27.50多亿元（提供质押的应收账款余额约43.58亿元），约占银行贷款总额的12%。
这一融资规模显然偏低。据统计，截止到2012年底衡阳市共有注册中小企业2万多户，以平均每户融资100万匡算，总额约需要200亿元。而实际上2012年8月至2013年6月期间，衡阳市中小企业供应链融资余额为6.63亿元，仅占融资计划的3.3%（见表1）。进一步分析衡阳市企业供应链融资结构，可以发现报告期内，按企业分类，其中大型企业供应链融资余额为20.88亿元，占57%；中型企业余额为5.88亿元，占39%；小型企业0.755亿元（7459万），占4%。按银行分类，则国有商业银行（即四大行）国内保理业务余额为：21.88亿元，占80%（其中工行16.96亿元，占62%；建行4.92亿元，占18%）。若干股份制银行余额为5.62亿元，占20%。
三、衡阳市中小企业供应链融资分析
（一）衡阳市中小企业供应链融资的模式
在供应链融资模式上，与深发展的“1+N”，广东发展银行的“1+N+M”模式不同之处在于，衡阳市商业银行在供应链融资的具体运作中具有自身的特色，即 “1+3+P+N”模式：其中“1”即依托1家核心企业，“3”即加强与工商局、工商联、担保公司的外联合作，“P”即多产品组合（Produce Group），“N”即散布在各主导产业链条上的众多上下游中小企业。图1以衡阳鸿宇机械制造有限公司的应收账款（与核心企业华菱钢管公司签订的）保理业务为例对供应链融资模式和流程进行简要描述。
（二）衡阳市中小企业供应链融资产品
供应链融资作为融资的新渠道，在国际上成为“银行交易性业务中最热门的话题”。在国内，随着资本市场的快速发展，供应链融资正受到商业银行的高度关注和日益重视。为化解中小企业融资难题，衡阳市各商业银行在有关机构的指导下，通过深入企业调查了解和走访，在掌握中小企业的经营特色和融资需求之后，设计和开发出各类符合中小企业特点的供应链产品，例如工商银行推出的国内保理、商品融资、订单融资、发票融资、国内信用证、退税应收款融资等产品；农业银行举办的产业链型小企业金融综合服务；中国银行开发的融信达、融货达、通易达、订单融资等；建设银行国内保理、订单融资、法人账户融资；招商银行创立的应收账款质押融资、国内保理、动产抵（质）押贷等业务。
四、结论
（一）企业规模小，技术力量薄弱，但资产构成有利于供应链融资业务的开展
从抽样的企业资产构成（见表2）可以看出，中小企业的资产存量中固定资产规模偏小，而大部分的流动资产比重偏高，流动资产中又以存货、应收账款、预付账款等资产居多。一般的占50%—60%，高的达70%，低的也有30%。近几年受金融危机影响，市场疲软，经济不景气，企业间的“三角债”有所增加，进一步加剧了企业的资金流动与周转困难，造成企业资金紧张，这也为银行等金融机构的供应链融资业务和产品的推广提供了契机和载体。
（二）中小企业供应链融资尚处于初级阶段，但前景广阔
从上述所抽查的衡阳市中小企业的流动资产分布情况来看，基本上占了总资产的60%左右，且应收账款占流动资产的比重还要高。企业的资金流动以及企业的正常运行，应收账款很关键。
应收账款质押贷款等供应链融资业务能有效缓解衡阳市众多中小企业融资难的问题，但该项业务量却很少。通过调查我们发现，应收账款质押贷款业务难以开展，一是衡阳市很多中小企业信用较差，这在前面已有论述。二是应收账款质押贷款等供应链融资业务要求应收账款质量比较高，因为该业务风险较大，所以开展的条件也较为苛刻。三是供应链融资作为新的融资方式风险难以避免。因此，按照收益或者成本覆盖风险的原则，该项贷款的利息较高，手续也繁琐，成本较高。
（三）盘活企业存货、应收账款等流动资产，大力发展供应链融资
前面我们分析过，目前衡阳市中小企业资产结构中，存货、应收账款等要素的规模大，占企业流动资产的比重高。过高的应收账款一方面它占用了大量的资源，使企业资金周转率减少，资金周转困难，也很容易引发“三角债”危机。另一方面，企业应该化“危”为“机”：有效的盘活存货、应收账款等流动资产。
目前衡阳市正在积极发展装备制造业、汽车及零部件产业、有色金属冶炼及深加工、钢铁冶炼及管材加工制造业、盐卤化工及精细化工产业、食品加工产业等六大产业集群。每一产业集群都有骨干优势企业为主体的核心企业以及若干配套的中小企业。因此，广大的上下游中小企业可以利用供应链作为契机，将存货、应收账款等流动资产做抵押物，开展供应链融资业务，使应收账款等流动资产“流动”起来，从而缓解中小企业融资难。
参考文献：
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〔本文系衡阳市社会科学基金项目“衡阳市中小企业供应链融资研究”（项目编号：2011B007）阶段性成果〕
（谢茂康，1972年生，湖南东安人，湖南环境生物职业技术学院讲师、经济师。研究方向：企业战略管理）