洪水重创泰国产胶区天然橡胶供应或现短缺

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对于天然橡胶，大家或许并不陌生，从生活中的手套、胶鞋，到各类轮胎、传送带，橡胶被广泛应用于工业国防、交通等各种领域，它与石油、煤炭、钢铁并称为四大工业原料，当然相比其他三者，天然橡胶在量级上要小得多。近期，泰国的一场洪水引起市场的关注，并且引发市场对新一年橡胶行情的猜想。

记者了解到，1月初的全球最大橡胶产出国泰国遭遇洪水，正是本轮天然橡胶价格上涨的主要驱动因素。此外1月份以来天然橡胶主产国陆续进入停割期，新胶供应可能持续下降。自1月10日沪胶开始出现反弹，并于1月17日创21 760元/t的3年半新高，截至1月19日，沪胶涨幅达14.79 %。

不过，伴随着天然橡胶价格持续上涨，泰国近期橡胶抛储拍卖，市场分析人士建议，临近春节市场多头应该逢高减仓轻仓过节。受泰国抛储影响，1月20日，沪胶主力1705合约价格有所回落，开盘报价21 110元/t，最终报19 735元/t，下跌1 490元/t，跌幅6.7 %。

泰国洪水重创产胶区

据记者了解，自2016年12月以来，泰国连续经历了2次持续性降雨，从而导致2次洪灾爆发。其中第一次集中降雨自12月1日_始到12月10日，总受灾11个府；第二次集中降雨12月28日至1月上旬，影响南部12个府，目前部分地区还有大到暴雨。

“当泰国洪水消息被报道后，我们就开始持续关注，特别是1月5日当天的降雨量超过1 000 mm，该地区去年全年降雨量也仅5 000多mm。与此同时，马来西亚东海岸也不同程度地发生水灾，最严重的是北部东海岸。”国信期货广州营业部总经理张福超接受《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者采访时表示。

张福超表示，1月的水灾是从泰南开始往下延伸到马来西亚的，整体影响区域大，雨量强，受灾情况远超12月。全年泰国产量可能减少3%-5%，幅度可能在40万-50万t左右。此次洪水比往年来势更凶猛，影响更深远。

此外，由于泰国南部是天然橡胶的主要生产区域之一，种植面积占泰国天然橡胶总种植面积的62 %-64 %，从目前开割面积来看，泰国总开割面积为314万hm2，其中65 %集中于南部；从产量占比来看，南部产量可占泰国天然橡胶总产量的70 %-71 %。

卓创资讯分析师吴伟茹表示，尼娜气候影响可能是造成冬季降水偏多的重要因素。此外，本次严重的洪水灾害，已经令当地橡胶生产暂停，运输也被阻断，这将有可能让春节前后到中国主港的船期推迟，并且很可能造成需求与供应节奏的断档。

而且，吴伟茹表示，严重的洪水灾情可能会大概率导致胶树提前落叶，就是今年一季度的高产期可能会缩短。现在泰国东北部已经进入落叶期，预计2月中下旬全面停割，叠加这个因素，2017年上半年的产量或将会整体下降。与此同时，业内人士也表示，正是由于此次洪水的影响，本轮沪胶价格也于1月17日创21 760元/t的3年半新高。

与此同时，天然橡胶生产国协会（ANRPC）也表示，由于洪水影响到泰国的割胶活动，2017年第一季全球天然橡胶产量可能会下降，第一季天然橡胶产量预计同比下降0.8 %，至244万t。

张福超表示，虽然洪水对泰国生产厂家的影响还有待评估，但是整体破坏性很大，影响跨年度的供应。对于沪胶价格创新高，起因于洪水引发的炒作及国内期货资金不断涌入。去年12月到今年1月沪胶期货主力合约持仓量从23万余手增加到30万余手，价格也同步出现新高。近日由于泰国抛储影响，开始横盘震荡。同步的外盘期货也跟随走高，现货持续走强。

供应或出现短缺

中国汽车工业协会1月12日公布的数据显示，2016年，中国汽车产销分别完成2 811.9万辆和2 802.8万辆，比2015年分别增长14.5 %和13.7 %，产销总量再创历史新高。业内人士表示，2016年下游乘用车以及重卡销量大幅好转，预计2017年这种趋势仍将持续。

与此同时，根据瑞达期货提供的数据显示，目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于上年同期水平，且2016年12月国内重卡市场共约销售各类车辆7.6万辆，比上年同期的4.9万辆增长56 %，但环比11月下滑了17 %。“轮胎”是橡胶的主要消费领域，占据着70 %的橡胶消费市场，且主要以天然橡胶为原料。

“由于中国天然橡胶主要依赖于从泰国、马来西亚、印尼等东南亚国家进口，进口比例高达75 %。这次天气事件非常明显地在市场大多数人的预期之外。”上海私募基金经理杨先生接受记者采访时表示。

此外，受原油价格上涨导致石油副产品以及生产工艺变化的影响，合成橡胶主要原材料丁二烯价格大幅上涨带动合成胶价格快速上扬。合成橡胶与天然橡胶在下游轮胎领域具有一定替代作用。由于合成胶成本相对较低，历史上合成胶价格基本处于天然橡胶价格之下。合成胶此轮快速上涨出现的大幅倒挂，将极大地增强天然橡胶上涨的确定性，提高天然橡胶上行安全边际。对此，张福超表示，中国国内产区进入去年12月之后，海南、云南割胶已经基本停止。

近日，合成胶价格已经高于天然橡胶3 000元/t，从天然与合成胶的替代关系看，轮胎厂原料使用上会更倾向于价格低的天然橡胶，变相又增加了天然橡胶的需求。临近年底，橡胶价格创新高后，业内人士提出疑问，今年一季度沪胶是否还会有一波上涨？

对此，张福超表示，目前国内轮胎厂的库存数一大部分还是船货，由于洪水的影响还将继续发酵，同时，轮胎厂提价已经从2017年1月份开始，幅度多数在3 %-5 %。前一轮原料上涨的风险已经开始传导到下游进行释放，市场接受之后，原料再度上涨空间就打开了，而且很有可能在资金的再度介入下被放大，天然橡胶价格可能往25 000元/t一线继续运行。

（摘自《华夏时报》，2017-01-22）