金融市场 17期

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焦点

IPO重启被批重回计划调控老路

【本刊讯】（记者 刘文君） 十家拟上市公司在6月10日晚正式拿到证监会的核准发行批文，总计划募集资金约50.69亿元。随着当晚七家公司连夜刊发招股意向书并正式启动发行程序，意味着暂停四个月的首次公开发行（IPO）再度重启。

这十家拟上市公司中，深沪两市上市各五家，符合“深沪上市数量大致均衡”的说法；老股转让比例大幅缩减，只有一家公司有少量老股转让；同时，平均市盈率仅有不到25倍，远远小于以往新股发行的市盈率。

市场人士普遍认为，产生这种结果的原因是，发行人尽量能够按照监管层的要求和意愿，获得批文尽快上市。但同时也尖锐指出所有政策的导向都是在“压低发行价格”，是发行改革的倒退。

去年11月30日，证监会正式公布了新股发行改革意见，作为迈向“注册制”改革的重要一环，可谓雄心勃勃，但是不到一个月，随着“老股转让”引起的奥赛康风波，一度使证监会受到股民的质疑：在新规则允许的情况下，股市是否成为大股东合法合理套现的圈钱工具。

春节后，监管层又出台一系列“打补丁”的新股发行细则，包括将原有老股转让条款“发行人首次公开发行新股时，鼓励持股满三年的原有股东将部分老股向投资者转让，增加新上市公司可流通股票的比例”细化为“老股转让数量不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者和获得配售股份的数量”等。

证监会官方一再回应IPO并没有“停”“启”，只是需要时间完善补充细则，而拟上市企业还需要补充财务数据和申报材料。

但是朝令夕改的政策使得拟上市公司和承销商都一头雾水。一位拟上市公司的董秘向《财经》记者坦承，“现在为了IPO耗费了太多时间，已经不再关心监管层如何制定细则，最紧要问题就是把股票发出来。” 声音 宏观调控要精准、及时、适度

国务院总理：不断创新宏观调控思路和方式，丰富政策工具，优化政策组合，在坚持区间调控中更注重定向调控，瞄准运行中的突出问题确定调控“靶点”，在精准、及时、适度上下功夫，做好预调微调，未雨绸缪、远近结合、防范风险，保持经济运行在合理区间。 进一步扩大人民币跨境使用

中国人民银行行长周小川：为顺应国际金融市场变化和贸易投资需求，中国人民银行不断优化跨境人民币业务管理，便利银行、企业开展业务。推动境内非金融机构开展境外人民币放款和人民币对外担保业务，允许境外投资者使用人民币投资境内金融机构，对外贸易统计实现以人民币计价，人民币跨境使用进一步扩大。 优先满足首套房贷款需求

中国银监会副主席王兆星：目前，中国银行业房地产贷款占总贷款余额的20%左右，其中，个人住房按揭贷款占整个房地产贷款的七成左右，不良率只有百分之零点几，资产质量非常稳定。监管部门将进一步发展消费金融促进消费升级。落实差别化住房信贷政策，优先满足居民家庭首套房贷款需求，合理确定首套房贷款利率水平。 快讯 A股未纳入MSCI新兴市场指数

6月11日MSCI明晟公司宣布，MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数。如果A股纳入该指数，将为A股市场新增资金约为2740亿元人民币。明晟公司认为，虽然投资者普遍支持A股纳入MSCI指数，但是由于目前的配额制度仍太多限制，难以将A股立即纳入主流的指数系统。 上市券商利润陷入低潮期

2014年5月份，19家上市证券公司共实现营业收入557085.37万元，同比减少19.93%，环比小幅减少6.32%；实现净利润210729.11万元，同比与环比分别下滑29.55%与34.70%，净利润同比上涨的有5家，同比下跌有14家。 央行年报警示互联网金融风险

央行6月11日2013年报，首次介绍了互联网金融的发展情况，并警示了P2P网贷平台风险。其中强调互联网金融企业的业务活动经常突破现有的监管边界，甚至可能触及非法集资、非法经营等“底线”。截至2013年末，P2P借贷平台已超过350家，累计交易额超过600亿元。