Google对AOL有利可图

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大家回忆一下吧，当初google上市时，aol和雅虎是如何大捞了一把的。由于早期流量方面的交易，这两家公司都曾拥有Google可观的股份，而两者均在Google首次公开上市后套现退出了。

再想想Ask Jeeves，从其在2002年5美元左右1股的时候，发财的机会就已经摆在了Google面前，直到IAC集团在近乎6倍于此的价格买下了这家公司。而Google却从未购买任何Ask的股份，但我敢打赌，当看到Ask后来财富大涨时，Google肯定在后悔没在2002年拥有一些Ask的股份。

那么现在我们可以说：Google不会再犯相同的错误了。为什么它对AOL投资10亿美元？说白了就是，如果AOL再度上市，Google就能从中大赚一笔。Google当然知道，通过保证在可预见的将来为AOL提供服务，就事实上保证了AOL公司的“底线”。如果时代华纳决定将其往日的孩子重新分拆成独立的公司而上市，那么Google的保证就能为AOL和华尔街提供一种健康的盈利预期。

那么AOL会上市吗？通过我同AOL管理层的对话，我相信，只要那些基本数字看起来还不错，答案就是肯定的。而这次的Google和AOL的交易的目的就在于此。想想看Google为什么要投资时代华纳的下属公司呢？除非是其已经得到了某种易于变成现金的许诺。

让我们来看看吧。Google此次投资对AOL的协定估价是200亿美元,而Google拥有了其5%股份，也就是10亿美元。那好，我们来计算一下：Google今年将会突飞猛进到60亿美元的高增长的营收，并拥有1300亿美元的市值；而AOL今年将拥有高得多的营收―AOL本季度入账20亿美元，而去年全年超过85亿美元。但是限于其订阅和访问的商业模式，AOL并不会像Google那样快速增长。可是，这个市值200亿美元的公司，其营收却超过了80亿美元,即市值还不到营收的3倍！

如果AOL分拆上市，同时华尔街和其他投资者视之为Google营收的廉价入场券的话，那么它很可能飙升到像雅虎一样的身价，达到500～600亿美元的市值，甚至更多。这种情况一旦发生，Google就将从其所拥有的5%的股份中轻松地赚取20亿美元，几乎接近Google当初首次上市时所获得的全部数目。而且这一次，Google甚至连路演都不需要了。

（博客言论仅代表个人观点）

Google与AOL达成交易后，投资者对此做出了积极回应：12月19日Google股价一度涨至每股446.21美元，再次创下了该股票52周以来的最高价。