防范跳空破位式急跌

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主持人：这一周的市场整体是调整的，可以感受很明显的是，3400点附近压力比较大，现在是出现过3次达到这个位置，然后出现调整。中期走向怎么看？如果是看空，技术面有什么分析依据？

陈亮：上证指数本周呈现出了震荡盘落的运行格局，特别是在1月26日创出本轮上升的收盘价新高3383点后呈现了高位震荡盘落格局。

我在前期曾谈过1月27日前后形成重要高点，目前仍然维持此观点不变。预期下周的上证指数将正式开始进入调整回落的运行周期里面，此处需要注意的一点是下周二（2月3日）前不排除会出现再创极值高点新高的可能。不管情况如何，过了1月28日允许误差的时间节点范围，市场都将会进入调整周期。

时间上看，2015年1月27日前后的时间节点是多重时间共振，进入整个2月份则没有一个日线时间节点。所以下周初对时间节点性质的确认就显得极为重要！将会关系后其后较长一段时间的市场运行走势。如果按我最近一段时间的分析，可以认为下周的2月3日前后极易出现放量的中大阴线，不排除跳空的可能。

目前来看，上证指数在30日均线处震荡，已经短时间内两次考验30日均线的支撑。根据均线理论来看，其支撑的力度随着考验次数的增加是会递减弱的。如果没有量能的放大来支撑，则必是下破支撑，向下寻求其它均线的支撑。

主持人：您谈到的判断是如果没有量能的放大，这意味着交易策略方面似乎有两种选择，能否具体谈谈策略？

陈亮：确实有两层意思。第一，现上升，如果无量，则必是“诱多式上升”，哪怕是有新的高点出现;

第二，如果没有上升，继续无量震荡，则小心会出现跳空式破位急跌。从波段上升支撑线来看，上证指数自去年7月的上升，观察中间的回调：8月28日回探到30日均线即开始了新的波段上升;10月27日回探到60日均线即调整结束并开始了新的波段上升;

12月24日回探到20日均线即开始了新的小波段上升;

那么，或许可以得出一个结论：即此轮中期震荡调整会到120日均线处才会有大的波段上升出现呢？因为20日均线支撑的是小波段上升（已经有效下破），30日和60日均线都支撑起了一轮大波段上升，此次是否应该“转到”120日均线显示作用，中期调整会结束于半年线吗？我们可以拭目以待！

主持人：记得您上期重点谈到了市场去杠杆化下的隐忧，本周大盘再次冲击3400点无功而返，并且引发连续调整，您觉得下周大盘后市如何演绎？

金鼎：2015年的第一个月对市场可谓多事之秋，在证监会处罚融资业务违规导致1.19股灾后，近期对伞形信托整顿也备受关注，同时证监会再次启动券商两融业务检查等都使得市场成了惊弓之鸟，不敢轻举妄动，这一连串降温举措也极大的打击了多头士气。所以我们从技术上看到本月多头连续3次进攻3400点都是无功而返，前期的强势权重个股也是纷纷回落。沪指月线也是在连续长阳后收出十字星，周线更是在9连阳后首次收阴。而两市单日成交量也是萎缩到了6千亿左右，这与前期气势如虹超万亿已不能同日而语，所以我们应该接受事实，那就是大盘确实已缩量回调。连续三次冲击3400点未果后，大盘开始了向下轨运行，再配个利空消息，大盘跌起来似乎很轻便，不过即便如此，下方30日均线的支撑力度还是比较强的，即便向下运行，下面空间也不大，短线依然有机可乘！

主持人：伴随着权重股的低迷，本周创业板指数却创出了1759点的新高，关于该板块的强势您上期也重点提及，后市还有空间吗？

金鼎：其实这也符合板块轮炒的逻辑。去年11月以来的蓝筹估值复苏行情进入到一个重要时节点。一方面，无论是金融股还是基建股，目前的估值已经回到了一个相对合理的阶段。另一方面上证指数在这轮行情中涨幅高达60%左右，进一步上涨需要新的做多信息的刺激，而事实是管理层面却明确在为过热的市场降温。

大盘现在限于尴尬境地，从形态上看，银行、保险、地产整体形态都维持得不错，甚至包括石油股，这些品种都具备一呼百应的能力，问题是这些品种一动起来又太敏感，所以只能维持横盘甚至调头向下。这种背景下，市场必须挖掘出一些有号召力的板块。而创业板的许多个股是滞后行情，有补涨需求，另外代表新兴产业的创业板的成长速度、成长趋势，均超越了我们的想象。从已经公布的年报预测盈利公告来看，此类产业的相关上市公司业绩也大多不错。这也是创业板的优势之所在，所以新兴产业股的的业绩弹性、股价弹性均较乐观。

主持人：现在大家在震荡回调上取得了一致，从资金面看是不是可以印证？而且新一批IPO的消息大家也都在等待中。

冰冷：高位震荡量能相对萎缩，近期虽然大盘尚维持在绝对高位震荡，但是，量能却在持续性的萎缩，1月29日沪深二市量能累计还有近5200亿，还处于绝对的放量阶段。但是注意，沪市总成交仅强于深市20%出头了，说明资金正在流向深市，市场极有可能由二八行情转向八二行情。

大量的权重板块缩量回落，同时盘面极弱，大资金持续流出，广大的中小投资者在逢低接盘（意味着发动行情的主流资金正在加速撤出）。无论是大金融的银行保险券商，还是一带一路的相关品种，近期均呈现见顶迹象，多重利好作用不大，相关品种股价反而下行，比如券商企业近期不断的公布良好的年报预告，但均对股价无支撑效果。大盘暂没下跌，是因为中国石油以及绝对低位的低价其它大盘股的补涨挽救，而牛市的核心券商板块较高点均已回落约20%至30%，且无企稳迹象。

主持人：指数回落会不会再度形成二八格局？小股票有没有好的介入点？

冰冷：中小板及创业板形成突破状态，这是小盘股的代表指数，自沪综指进入滞涨以来，即1月5日以来，小盘股启动，其中创业板成功刷新历史新高，中小板也成功刷新本轮行情新高。开始进入加速阶段，这也将抑制沪综指以及深成指继续向上扩展空间，这极有可能由二八行情演化成八二行情。一来小盘股已调整近一年，而在此期间大盘指数涨幅巨大，存在强烈的补涨意愿，二来沪综指一旦见顶，大量的资金也必然从权重股流出，推动市场进入全面普涨阶段。

现在沪市青黄不接，随着本轮行情主流的一带一路以及大金融的退潮，目前尚无任何板块能接力护住沪综指即将下行的可能性，一旦形成趋势，大量的资金认同这个观点，势必再现深强沪弱的格局。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>