低利率时代的投资方向

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经过几次降息，中国银行业的1年期定存基准利率已经降到1.75%，相较于2011年6月时4.4%的数值已经降低不少，而且在未来还有继续降低的可能。保守的投资人或以存款利息补充养老金的长者该如何应对这种情势？对风险偏好较低的投资群体而言，是否有其他收益率较高的工具可供选择？投资者可通过以下几个途径寻求相应的理财工具。

一是比较各银行的存款利率，选择利率较高者存放。伴随着存款基准利率的调降，央行也一再放宽存款利率的浮动空间，目前1年期以下的定存利率浮动上限已达到基准利率的1.5倍，同时放开1年期以上（不含1年期）定存的利率浮动上限，再加上已经实施存款保险制度，银行最高偿付限额为50万元。因此，存款人可以比较各银行公告的存款利率，选择利率高者存放闲置资金。

各类型银行利率的大致情况是，城商行、农商行或信用社的存款利率最高，其次是股份制银行，国有银行最低。虽然差距有限，如2年期定存最高与最低间相差0.77个百分点，但如果资金量较大，则有明显差距。例如，50万元存款2年的利息差距可达7700元。不过利率最高的银行多属于地区性银行，如果不是居住或工作在该地区，为了获得高一点的利率专门到该银行存款并不划算。

二是选择大额存单获得更高利率。6月央行公布《大额存单管理暂行办法》（以下简称《办法》），规定个人投资者认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。《办法》还提出，大额存单“发行利率以市场化方式确定”，这意味着大额存单利率不受现有存款利率上限管理的制约。

大额存单发行采用电子化的方式，可以通过发行人的营业网点、电子银行、第三方平台及经央行认可的其他渠道发行。银行间对大额存单的利率竞争比一般存款更激烈，最高可比基准利率上浮40%。存款金额超过30万元的个人，建议选择大额存单。但要注意的是，大额存单利率市场化不代表其利率会永远高于一般定存利率，如中国台湾地区因为银行资金泛滥，大额存单利率反而比一般存款利率低得多。

三是选择银行的保本理财产品。银行理财产品不是存款，最低申购金额5万元，投资人无法提前赎回，但银行可能提前终止。保本型的理财产品保证本金可回收，发行时公告的预期收益率通常高于同期限的存款利率。预期收益率不一定等于实际收益率，只是目前95%以上的保本理财产品到期时都可以兑现预期收益率。对于流动性要求不高的投资人来说，可以选择保本型理财产品来代替存款。目前保本理财产品的收益率维持在4%左右。

上述三类渠道适合拥有大量闲置资金的理财者，对于高流动性需求的群体来说，货币基金是低利率时代的上佳选择。随着基准利率不断调降，货币基金的收益率也随之下行。但目前货币基金的年化收益率仍高于1年期定存利率，因此投资期限在1年以下者，目前还可选择以货币市场基金代替存款 L。货币市场基金通常以7日年化收益率计算，属于变动利率的“存款”，如果资金存放的时间超过1年，且预估利率还会下降时，长期投资还是选择拥有固定利率的定存为宜。

要注意的是，保守型的投资人不要被市面上很多标榜“高利率又保本”的P2P产品所迷惑。P2P网贷的信用风险远高于银行存款或货币市场基金，它不是存款的替代品，只适合积极型的投资人适量参与。