小议计算EVA时对有关项目的会计调整
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中图分类号：F231 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）01-176-01
摘 要 2010年按照国资委的统一部署，第三任期考核开始，央企将全面推行EVA 考核。央企引入EVA，从表面上看是引入一种业绩评价新方法，实质上是引进一种新的管理与价值理念。
关键词 EVA 会计调整
一、EVA在我国企业的运用现状及问题
自2007年起，国资委开始鼓励央企实施EVA试点，试点期间采取企业自愿、只奖不罚的原则。按照国资委的统一部署，从2010 年第三任期考核开始，央企将全面推行EVA考核。由此可见用EVA对企业业绩进行评价和管理，将逐渐成为以后企业业绩评估的主要方法。这也使社会各界认识并了解了EVA，同时也引发了人们对EVA的质疑，争论的焦点主要集中在EVA的计算方法上。本文结合我国企业会计准则和上市公司的实际情况对eva的有关项目进行一定的会计调整，而调整的原则应该是实质性的，对管理行为有影响的，容易理解并对企业的市场价值有显著影响的项目，这会使得计算出的EVA能更加真实有效的反应企业的真正情况。
价值管理理论认为，只有利润回报超过资本成本，企业才能创造价值。EVA指标正是这样一种能够反映价值创造的利润指标，其相对于会计利润的最大和最重要的特点在于它是从股东角度重新定义了企业利润，即考虑了所有资本（包括权益资本）的成本，因而能更全面地反映企业价值创造的情况。然而，一种指标是否具有长久的生命力，不仅在于其理论上的严密性，更重要的是其在实践中是否具有广泛的应用价值。EVA应用的难题主要体现在计算方面，本文从以下五个方面对计算EVA时进行会计调整。
1．权益资本成本的计算。EVA的精华在于可以扭转管理者“权益资本免费”的意识，抑制其重复投资、盲目扩张的冲动，提高资金的使用效率和效果，因此，权益资本成本的确定至关重要。鉴于每个行业的风险等级和投资者的收益要求相近的特点，笔者建议采用风险溢价法人为设定一个合理的行业权益资本成本率。首先，行业权益资本成本率要大于债务资本成本率的一般水平。权益资本成本率反映了投资者要求的最低报酬率，因其承担的风险比债权人大，其风险补偿要求也必然较高，所以行业权益资本成本率应大于同期银行贷款利率。其次，行业权益资本成本率不能设定太高，因为这样会导致资本成本补偿的负担过重，从而挫伤管理者的积极性。
2．利息支出的调整。按新会计准则的规定，利息支出是列入财务费用减少企业利润的项目。为了计算EVA的需要，应将已抵消利润的利息支出，按财务费用中利息支出明细项目的金额乘以企业所得税税率后加回到利润。但是需要注意的是，企业从关联方接受的债务投资与权益投资的比例超过标准部分而发生的利息支出不得加回利润，关联发超过标准的利息收入也不计入利润。
3．在建工程项目。在建工程应视不同情况调整资本总额，如用长期借款，专项应付款搞在建工程所占用的款项应按无息负债处理；用企业自有资本搞在建工程，应该减少相应的权益资本金额。如工程物资是为了在建工程准备的，应该调整债务资本和权益资本。
4．研发支出的处理。尽管目前企业会计准则对符合一定条件的开发支出允许资本化处理，但仍然有相当一部分研发支出被计入费用项目里。由于当期的研发投入一般在当期不产生经济利益，增加研发投入的结果往往会造成当期利润的减少，这会导致一些管理者片面追求会计利润而拒绝关系到企业未来价值创造能力的投资决策，从而给企业的可持续增长带来不利影响。因此，计算EVA 时应将所有的研发支出资本化后计入资本占用总额，再在受益期内平均摊销。由于EVA 值的计算需要进行会计调整，且这些调整项目中最重要的是研发支出。它反映企业的创新能力，与企业未来价值创造能力紧密相关，那些具有优秀的研发团队和卓越的研发能力的企业必定比其他同类企业具有更为广阔的发展空间和更为强大的发展后劲。
5．非正常经营利润的调整。企业可以通过债务重组、资产重组、财政补贴获得营业外收入，可以通过证券投资形成公允价值变动损益，这些交易或事项尽管也能为企业带来利润，但由于这部分利润的非连续性和偶发性特征，不能成为企业价值的经常性来源，因此在计算EVA 时应剔除这些不具有持续性的收益。另外，由于资产减值准备的计提是出于谨慎性原则的考虑而进行的一种会计估计，并未形成企业实际的损失，因此为了剔除传统会计处理方式对经营业绩的扭曲，应将当期计入损益的资产减值损失加回到税后净营业利润中，并将提取的减值准备列入资本占用的调整项。
通过以上的有关项目的会计调整，这在某种程度上有利于EVA 考核的顺利推行，体现了“先引入、后规范”的原则。但从EVA 的理念来讲，企业可根据自身情况适当进行灵活调整。相信随着逐渐引入这种新的业绩评价方法，并且通过不断的完善与发展，必定为企业未来的发展提供重要的作用。
参考文献：
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