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湖北长江经济带产业基金能撬动什么

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政府不寻求一票否决权和绝对控股权,不干预基金的正常运作,不考核单一项目的收益情况,实现基金运作的高度市场化。

2016年伊始,长江经济带战略再次升级,而湖北早已未雨绸缪,投入巨资抢抓机遇。

2015年12月30日,规模达2000亿元的湖北省长江经济带产业基金正式启动。该产业基金不仅吸引了湖北省内的主要投融资平台和本土券商、上市公司,诸多大型银行类投资机构、风司和并购基金也参与其中。

作为国内金额最大的省级政府引导性产业基金,长江经济带产业基金重点聚焦七大新兴产业,发挥社会资本的杠杆效应,实现湖北转型发展。湖北如何搭建长江经济带产业基金的框架?又为何能得到各路资本的青睐?

不一样的引导基金

与以往政府引导基金不同,湖北省财政出资400亿元作为劣后资金,并通过让利的方式,吸引社会资本作为补充劣后资金,共同撬动优先级资金,完成2000亿元母基金的募集,旨在带动约1万亿元的社会资本投向实体经济。

2015年,湖北省财政以通过预算调整的方式,列支了300亿元的基金预算,一次性拨付出资人账户,并在2016年的预算中安排了100亿元。参与母基金出资的湖北省内市、州政府和省级投融资平台公司,还将承担部分优先级投资人提出的资产(股份)回购承诺。省级投融资平台公司出资及承担回购承诺的情况,与其在基金管理公司董事会席位、设立子基金等方面相匹配。

该基金首要目标是促进战略性新兴产业发展,不谋求政府引导资金自身的经济回报,除充分发挥财政资金的引导作用外,还将配套一系列优惠扶持政策,以打造投资基金发展的政策洼地。湖北省还要求各地学习上海自贸区经验,制定针对产业基金、基金管理公司、产业基金投资项目的服务便利化、财政税收、产业配套等政策,营造良好的基金发展环境。

长江经济带产业基金突出“市场化、专业化、国际化”特点,成立混合所有制基金管理公司,实施市场化管理。长江经济带基金管理公司的股权比例中,央企占12%,银行机构占33%,社会机构占29%,省属平台公司占26%。

为打造专业化管理团队,只选派一位政府干部担任董事长和法人代表,其他高管均从市场选聘,薪酬激励机制也遵循市场规则,让专业人做专业事。此外,湖北还运用权力清单、负面清单、合伙协议、违约回购份额等,对各支基金实行间接式管理,厘清政府与市场边界,将基金管理公司打造成连接市场机制与政策引导的桥梁。

基金实行国际化运作,与国际一流投资机构合作,采用国际通行规则,通过并购重组等方式,直接对接国际先进技术和产业,与沿海地区一道参与新一轮的国际产业分工。

在日常运作中,政府不寻求一票否决权和绝对控股权,不干预基金的正常运作,不考核单一项目的收益情况,实现基金运作的高度市场化。按基金行业规律办事,通过事前基金规划、事中提供项目信息、事后开展尽职考核等引导式管理,确保母、子基金在设定轨道上运行。

分道赛马赛出了什么

湖北省副省长曹广晶在长江经济带产业基金启动仪式上表示:“新常态下到底应该怎么发展产业,市场比政府更有话语权。”

虽然长江经济带产业基金确立了一套市场化程度较高的运行机制,但也有一些顾虑较多的投资机构反映,2000亿元母基金规模庞大、投资人众多,利益多元无法协调,必然会降低投资效率。

长江经济带产业基金的一个突出特点是根据不同投资人的特点和风险偏好,在湖北省长江经济带的旗帜下,设立若干只母基金,由不同的管理团队运营管理,形成“八仙过海,各显神通”的局面。这既有利于发挥不同管理团队的优势,也通过相互竞争形成“赛马机制”激发各管理团队的潜能。

具体操作中,建立了“赛道”机制,谁的条件更优、募资能力更强、管理经验更丰富、对湖北的产业更熟悉,更能促进湖北产业的发展,就和谁合作,这是引导基金分配的主要标准和依据。

这就意味着投资空间充满了想象力,而且最终带动起来的投资肯定不止1万亿元。长江国际金融投资(武汉)有限公司已经与德丰杰、中投中财基金以及中投证券旗下公司组成一支“混合经济团队”,共同出资在武汉成立中德长江控股(湖北)有限公司,参与发起了长江经济带产业基金,成为湖北省长江经济带产业基金管理公司的股东。

这家由长江国际商会引进的混合经济联合体,具备“国企、外资、民营”的体制组合优势,以在湖北打造千亿级的战略新兴产业为目标,整合全球资源发起设立专项子基金,目前已储备了16个子基金项目即将落户湖北。此外,德丰杰和中投中财基金公司又准备在湖北分别设立公司,再发起各类基金。

为吸引更多资本支持长江经济带产业基金发展,引导海内外基金在长江经济带进行精准有效投资,长江国际商会联手武汉大学国际指数研究中心共同启动研发“长江基金指数”,这将是中国第一个产业基金投资指数工程,也是第一个区域基金投资指数。

基金红利的外溢

长江经济带产业基金并非“无心插柳”,而是湖北为抢抓“一带一路”、“长江经济带开发开放”和“长江中游城市群建设”等国家重大战略机遇,加快推进湖北省战略新兴产业发展,积极应对新常态的主动作为。

湖北省的经济结构,重工业比重过高,第三产业占比偏低,传统产业产能严重过剩,民营经济不够发达。企业投资意愿降低,民间投资的增速及占比均下降。

抓产业是抓发展的第一支撑,也是调结构和转方式的第一战场。如何最大限度地激发产业发展内生动力呢?如果任由战略性新兴产业自然成长,过程将很漫长,可能将会继续落后于沿海地区。而如果设立产业基金,则能加速这类欠成长产业的成长,推动产业转型和进化。

长江经济带产业基金的链条非常完整,基本能覆盖整个企业成长周期。基金覆盖VC、天使、PE、Pre-IPO、新三板和四板、并购等多种类型,既帮助初创期企业获得风险投资,又帮助成长期企业抢占市场份额,还帮助市场饱和期企业转型升级,让企业在各个发展阶段都能得到全方位助力。

与此同时,这一产业基金还给招商引资带来诸多红利。以大冶为例,很多优秀项目一听说大冶要加入到长江经济带产业基金中来,都表示要到大冶来投资,一个投资规模达100亿元的产业集群即将落户大冶。如果没有长江经济带产业基金,大冶要引进这样规模的优秀项目,难度非常大。

以往一谈招商引资,大冶给出的条件就是土地便宜点,税收少点。但是,现在企业家更看重的是在一个地方能不能可持续发展,其中一个很重要的因素,就是对项目的资金支持能否跟得上。长江经济带产业基金恰好能为企业解决资金支持问题。

不光是大冶,整个湖北省因为长江经济带产业基金,近期招商引资的成果颇为显著。就在去年12月30日举行的长江经济带产业基金及基金管理公司揭牌仪式上,拟在湖北省投资的签约项目资金达2700亿元。这些项目在投资人眼里均为优秀项目。长江经济带产业基金或许会推动形成一种新的招商引资模式,反过来也会带动湖北省发展成为产业聚集高地。

(作者单位:湖北经济学院财政与公共管理学院)