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ETF在美国

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它比共同基金灵活,又比股票安全。如今,它以其低成本、低税收的特点受到数千万美国人的追捧,它就是共同基金的替代品种――etf

什么是ETF?

ETF(交易型开放式指数基金),是一种可像股票那样进行买卖的指数基金。它给投资者带来两大福音:既具有指数基金的低成本、一站式分散化投资的优点,也具有股票低税收、灵活性强的优点。投资者完全可以不必亲自购买股票或者支付昂贵的佣金让经纪人帮助选股,而是可以通过ETF投资某个行业。可以说,ETF改变了一个时代,人们也正在接受它。虽然目前ETF只占了美国整个基金行业8万亿美元的一小部分,但其资产规模却在迅猛上升。根据财务调查公司的报告,去年美国ETF资产扩张了51%,已达到2270亿美元,到2009年,ETF预计可达到8120亿美元的规模。

ETF为何走悄?

购买ETF所得到的是用于跟踪某一指数走势的一篮子股票,一些交易比较活跃的ETF的名字非常有趣,如跟踪纳指100的Cube(QQQQ),追踪S&P指数的SPDR(SPY),及跟踪道琼斯工业平均指数的Diamond(DIA)。

成本费用低廉 从整体来看,ETF的一个重要卖点就是运营成本低。与传统的指数基金相比,ETF的费用偏低,远少于那些主动管理型的基金。比如,先锋完全股市VIPER(VTI)的费用最近下降到了0.07%,甚至比先锋完全股市指数基金0.19%的超低费用还要低。

类似殷票:交易与共同基金迥然不同的是,ETF可以像股票那样交易。这就意味着可以在同一天买进、卖出ETF,投资者对价格的控制能力大大增强。投资者还可以像操作股票交易那样卖空或者进行保证金交易。当然了,这些策略只适合最大胆的投资者。

课税负担较轻 ETF所具有的类似股票的特点还体现在其它方面,比如它的课税较低。一般来说,卖出普通基金的时候,基金经理得把证券转让出去以实现现金套利,基金交易时间的限制会促使基金的出售以实现赎回的目的。卖出越多,课税累计额也就越大。但是,如果是ETF,这种情况就不会发生,因为你是从其他投资者手里买进的。

更好反映市场 能够真正显示ETF优势的是那些跟踪某一行业或某一国家指数的基金。ETF以其低成本及标杆基金组合的特点,能够比共同基金更好地反映市场的情况。

虽然很多投资者都能从ETF中获利,但ETF并不适用于所有人。与任何热门的新产品一样,ETF经过大肆宣传,其形象可能超出了数字所代表的事实。如果想知道ETF是否适合你进行投资,请继续往下读。

谁适合投资ETF?

听起来ETF确实不错,但是请注意:每次买进或者卖出ETF的时候,你必须通过经纪人并支付佣金或者费用。这些支出会削减ETF的优势,特别是当成本进行均摊的时候。举个例子,每个月在ETF上投资100美元,每次交易的成本是lO美元。最后就有10%的投资额花在佣金上面。

很明显,交易费用也许会削减ETF的吸引力。但是,如果投资者乐意寻求经纪人或者理财顾问的帮助的话,ETF还是一个不错的选择,特别是在以下两种情况时。

拥有可观投资款项

如果你的个人退休账户想要转滚投资并储存起来,或者得到了一笔意外收入,就非常适合选择ETF。从长远来看,ETF低廉的费用也比一次性的佣金少。如果你想在非保税领域做一些投资,ETF也会在纳税时帮助节省费用。

开始投资ETF组合的时候,注意选择那些大机构发行的、成本较低的品种。巴克莱(iShare的运营商)、先锋、道富这几家基金公司长期以来都在跟踪各种指数,实力比较强。只要持有一只大型股票基金、一只境外股票基金和一只债券基金,你就可创立一只ETF组合基金。你还可以选择中小型基金或者那些盈利较好的基金,进一步分散化投资。

主动型投资者

如果你想把资金投资在一些特定的行业(如能源或者金融服务业)时,ETF的性价比最为合适。在有些时候,ETF也是唯一的选择。比如,一些顶尖的小价值型基金是不对新投资者开放的,但先锋小型价值型VIPER(VBR)是跟踪这块市场的ETF,且费率仅仅为O.12%。

另外,有些投资者看到一些市场机会时喜欢转移资金进行投资,ETF也能满足这一点。比如,有些专家认为现在适宜购买大型成长型股票,而按照美国晨星公司分析师丹・科勒顿的说法,要做到这一点并不难,只要购买先锋成长型VIPER(VUG)就可以了,这是一只跟踪MSCI美国初级市场750成长型指数的ETF。

购买ETF的好途径

随着ETF愈来愈红,你肯定会听到很多利好消息,包括经纪人告诉你的那些特别优惠政策。不过,要想切实享受到ETF的所有好处,投资者必须保持冷静,看穿那些宣传泡沫,并尽量压低佣金,根据自己所属的投资类型制定购买策略。

自行长期投资如果每年只买几只ETF的话,你只需购买低佣金的就可以了。有些经纪人能提供很大的折扣,每次交易只需支付7美元即可。你也可以选择全套服务,只需支付三十几美元。

需要专业投资建议很多理财师和顾问向客户推荐ETF的时候也同时推荐股票和基金。实际上,ETF在这些专家的理财方案中属于性价比很高的一部分。通常来说,你得根据资产的多少支付购买ETF所产生的费用,一般少于整个投资组合的1%。请记住:你所支付的费用不仅仅是交易费用,还应该包括得到的全面建议的费用。

经常进行买卖一些经纪人会陆续列出ETF的费用,但你每次交易的价格还是最低的。每年支付144美元,你就可通过Sharebuilder.com每个月进行6次投资,一次算起来才2美元,但前提是你必须在固定的时候购买。如果每个月投资100美元,这个价格也是很高的,因为佣金就占了整个投资的2%。如今,在美国只要按照下面的比例缴纳年费,交易次数就可以不受限制:资产在20000~99999美元为0.5%;10万美元以上为0.35%。以10万美元的投资为例,如果一年进行35次交易,每次的费用才10美元。以如此大的交易数额,费用才这么一点点,即使不一定比折扣最多的交易价格出色,至少也能跟其旗鼓相当。

最后,ETF行情的飙升表明,各个公司正在不断推出新的ETF品种。你得留心那些表现异常的ETF,因为它们的股价可能远远高于或低于基金的价格。如果溢价太多,ETF低成本的特点和优势就可能受到损害。

本文摘译自《Money》2005年5月号