干散货市场:未来会更糟?

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近期JP Morgan在近期最新出版的一份报告中指出“2016年国际干散货市场将会比2015年更糟糕”。在这份名为“International Dry Bulk Shipping-Initiating Coverage of the Dry BulkShipping Industry”前言中写到，“虽然2015年已经创下了历史新低，但是我们预计，2016年将会比2015年更糟糕”。全球干散货市场衰退的主要原因归结于中国经济的增速放缓。

JP摩根预计，中国的经济模式将逐步从过去多年来的投资型经济模式逐步转变为消费型经济，这个重要的转型意味着中国将会降低更多的钢产量、减少更多的煤消耗、以及铁矿石使用量。

在过去许多年里，全球干散货市场的繁荣很大程度上依赖中国对铁矿、煤炭等大宗商品的大规模进口。如今面对市场呆滞、需求减少，在可见将来，矿业公司可能通过抑制供给、降低产量，来应对经济增长放缓。如果仍然维持目前这种低潮和船舶供大于求的局面，船公司在市场船吨严重过剩情况下，2015年之前大部分散货船东都走不出可能亏损的惨淡经营环境和困境。

尤其值得一提的是中国的钢铁产量，其几乎占据世界钢铁产量一半，很大程度上决定了全球煤炭及铁矿消耗量，在经历了多年的快速增长后，2014年及2015以后也将趋于平稳。

需求减少：印度的煤炭 中国的铁矿

动力煤和焦煤的总需求大量收缩，根据预测，2015年度运量的下降主要是由中英两国的煤矿需求不足导致的：中国的需求下降了5100万吨，英国则下降了1300万吨。而印度对动力煤额外需求的1600万吨在一定程度上对需求不足有所弥补。然而，由于印度今年夏季的国内煤产量和发电厂库存均有所上升，因此印度市场的煤炭需求预测也会相对较低。中国的经济模式将逐步从过去多年来的投资型经济模式逐步转变为消费型经济，这个重要的转型意味着中国将会降低更多的钢产量、减少更多的煤消耗、以及铁矿石使用量。

控制运力增长 加大旧船拆解

旧船拆解对于目前和未来的船队扩建也起着关键的作用。尽管在2015年，已有306艘旧船离开运输市场等待拆解，而自夏天以来，船东们利用旧船拆解来限制供应增长的兴趣已然荡然无存。7月初，BIMCO警告称，尽管上半年的旧船拆解能力已经达到新的记录水平，但全年拆解记录将不会被打破。不幸的是，我们的预期如此准确，已然被事实所验证。早前船东都期望着市场回弹即将来临，而异军突起又陡然下跌的海岬型船运费使得船东们的希冀落了空。

前景黯淡 运营商危机重重

在过去许多年里，全球干散货市场的繁荣很大程度上依赖中国对铁矿、煤炭等大宗商品的大规模进口。如今面对市场呆滞、需求减少，在可见将来，矿业公司可能通过抑制供给、降低产量，来应对经济增长放缓。如果仍然维持目前这种低潮和船舶供大于求的局面，船公司在市场船吨严重过剩情况下，2015年之前大部分散货船东都走不出可能亏损的惨淡经营环境和困境。