关于新会计准则的实施对上市公司影响的研究

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[摘要]新会计准则体系自2007年1月1日起已经在我国上市公司全面实施。从总体上看，新准则及其指南在我国会计界引起了极大的反响，必将在未来一段时间内发挥重大的作用，将有力地促进我国会计与国际会计惯例趋同，进一步提高我国企业的会计信息质量。

[关键词]会计准则 新会计准则 上市公司 影响研究

一、引言

1993年，“两则两制”刚刚在全国范围内全面推广实施，财政部即开始研究制定能适应我国社会主义市场经济发展需要的会计准则，旨在使我国的会计实务与国际接轨。从1998年到2002年，财政部共了16项企业会计准则。2002年以来，财政部加快了会计准则体系的建设步伐，同时也加大了会计准则与国际趋同的力度。在条件基本成熟的基础上，财政部于2006年2月15日全面推出了由一项基本准则和38项具体准则组成的新的企业会计准则体系，并确定其实施时间为2007年1月1日（首先在上市公司推行，随后会逐步推广到所有公司）。新会计准则体系的实施，必将推动我国会计事业的高速发展，并将对会计理论与实务产生重大影响。

二、新会计准则相关理论

1.新会计准则颁布的背景及意义

从我国的现状来看，近几十年来，我国改革开放取得了巨大成就，市场经济体制已经基本形成，经济成分趋于多元化，大量国际资本流入，国内也有一些企业开始进行跨国融资和投资，新的经济现象层出不穷，所有这些都对会计规范提出了新的挑战。在加入WTO后，中国会计环境更是发生了巨大变化，市场将更加开放，企业将面临更加残酷的国际竞争，我们已无法背离会计国际化这一趋势，如果中国会计准则不能在国际大环境中应用，一方面，不利于中国吸收国际资本，另一方面，也不利于中国企业到国外资本市场融资，这势必影响改革开放的进程，进而影响中国经济在国际经济中的地位和作用。

新会计准则正是在会计的国际协调和趋同的大背景下，同时考虑我国的特殊经济环境的大背景下颁布的。它的颁布是我国会计审计史上的里程碑，对促进经济社会发展、全面建设小康社会具有重大的意义。

（1）会计审计准则体系的实施，有利于贯彻以人为本的科学发展观。（2）会计审计准则体系的实施，有利于完善市场经济体制。（3）会计审计准则体系的实施，有利于提高对外开放水平。

2.新会计准则主要修改的内容

新基本准则中的会计基本原则，继续保留了重要性原则、谨慎原则、实质重于形式原则等，也强调了可比性、一致性、明晰性等原则。但权责发生制和历史成本不再作为会计核算的基本原则。具体准则的修改对上市公司影响较大的主要有以下几个方面。

（1）存货准则的修改。新会计准则中明确了企业应当采用先进先出法、加权平均法或者个别计价法确认发出存货的实际成本，取消了原先采用的存货准则中的“后进先出”法。

（2）关于投资性房地产的修改。在我国新准则前，业务处理上并不划分投资性房地产，有关业务通过《企业会计制度》和有关规定进行处理。房地产开发企业自行开发的房地产由于对外出租的，设置“存货――出租开发产品”科目核算；固定资产中的房地产对外出租的，在“固定资产”科目核算；土地使用权在“无形资产”科目核算。在新准则后，投资性房地产确认条件为：①与该投资性房地产有关的经济利益很可能流入企业；②该投资性房地产的成本能够可靠的计量。此投资性房地产的处理可以采用成本模式或者公允价值模式，但以成本模式为主导。如有活跃市场，能确定公允价值并能可靠计量，也可采用公允价值计量模式，这种模式下不计提折旧或减值准备，公允价值与原账面值之间的差异计入当期损益。

（3）非货币性资产交换准则的修改。《企业会计准则第7号――非货币性资产交换》（2006版）规定，非货币性资产交换同时满足如下两个条件，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益：第一，交换具有商业实质；第二，换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量。原会计准则实物交易产生的收益是不能确认利润的，而新会计准则增加了公允价值的概念，从而使企业的实务交易产生的利润在满足条件的情况下可以大大方方地进入企业的利润表。

（4）关于资产减值的修改。《企业会计准则第8号――资产减值》是新准则，原有的资产减值散落在各个具体准则中，新准则除其他具体准则做出规范以外，对普遍的资产减值确认、计量和披露做出规定。所谓资产减值是指资产可收回金额低于其账面价值。这里的“资产”既包括单项资产，也包括资产组。所谓资产组，是指企业可以认定的最小资产组合，当固定资产、无形资产等难以单独产生现金流入时，这一最小资产组合产生的现金流入可以基本上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入。新的资产减值准则相对于以前关于资产减值的规定变化最大的应该是其在第十七条中明确规定：资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回，也就是说计提的减值准备在转回后不得计入损益，而应计入公积金。本准则实施后，将不会有利用减值准备转回而迅速改善财务状况的现象，使得财务报表信息更加客观真实。

（5）债务重组准则的修改。新债务重组准则改变了原会计准则“一刀切”的规定，将原先因债权人让步而导致债务人被豁免或者少偿还的负债计入资本公积的做法，改为将债务重组收益计入营业外收入，对于实物抵债业务，引进公允价值作为计量属性。按新规定，一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，可能极大地提升其每股收益水平。

（6）合并财务报表准则的修改。新准则合并报表范围的确定更关注实质性控制，母公司对所有能控制的子公司均需纳入合并范围，而不一定考虑股权比例。所有者权益为负数的子公司，只要是持续经营的，也应纳入合并范围。这一变革，将对上市公司合并报表利润产生较大影响。新准则使得母公司必须承担所有者权益为负公司的债务，并会使一些隐藏的或有债务显现，与此同时，新准则也可以防止一些通过关联交易调节利润的手段。

（7）关于金融工具的各项准则。新会计准则中首次了关于金融工具的4项具体准则：《金融工具确认与计量》、《金融资产转移》、《套期保值》、《金融工具列报和披露》。

这四项准则各有侧重、相互关联、逻辑一致，形成一个整体，可以对涉及金融工具业务的会计处理提供完整的规范。4项具体会计准则主要适用于金融企业，但非金融企业对所涉及的金融工具进行会计处理的原则也应与其协调一致。

三、新会计准则的实施对上市公司的影响

新会计准则首先是在上市公司推行，所以分析新会计准则的实施对我国的影响，应该分析新会计准则实施对上市公司的影响。

新会计准则的实施，将极大地影响上市公司的财务报表，同时必将对证券市场产生较大的冲击。下面本文分析了新会计准则可能影响证券市场的几个方面。

1.利润波动无碍股票估值

新会计准则相对于原准则，在会计处理上有很大的差异。我国现行的是16项企业会计准则，而新准则的数量达到39项，在体系的完整性方面得到了巨大的提高。

但不管如何变动会计准则，企业的财务报表只能是使企业经营成果展现的更加准确，并不能改变企业实际的经营状况和内在价值，所以如果从企业的实际经营状况和内在价值的角度来讲，利润的波动将无碍股票的估值。

2.业绩波动不会明显影响股价

目前，投资者普遍关心新会计准则启用后，上市公司的业绩波动，市场预计这将在2006下半年至2007上半年反映出来。我们将上市公司接下来可能的业绩波动分为两个阶段：一是实施准则前，上市公司可能进行的会计政策调整。我们在这一阶段主要关心上市公司可能会在新准则实施前，针对新准则中增加的某些会计处理的限制，提前进行账务调整，最典型的可能就是将在新准则中规定不可转回的减值准备提前转回；二是准则实施时上市公司根据新准则对资产、负债、所有者权益账面价值的调整以及由于采用更反映经济实质的会计政策后，所产生的业绩的波动，比如资产从以历史成本计量转为采用公允价值计量而引发的连锁反应。

那么，准则变更导致的会计利润变动是否会引起股价的变动呢？其实，这个命题在国内外许多关于有效市场理论与实证分析的研究报告都已经被阐述过。如果市场有效，准则变更导致的会计利润变动不会引起股价的变动.因为，股价是由投资者对公司未来的预期现金流以及因承担投资风险而要求的报酬率决定的。会计政策的变更，只是影响会计利润，而不改变公司现金流以及投资人短期内的信心，那么，对公司的股价就不应该产生影响。基于以上理由，我们认为前段所述上市公司启用新会计准则前后两阶段的业绩波动不会明显影响公司股价。

3.提高境内外股票估值可比性

在股票估值中，虽然现金流贴现法的科学性要远高于对比法，但是由于对比法简单实用，因此它一直是证券投资界使用最多的估值方法，最常用的无疑是PE和PB等指标。

目前，国内分析师在对上市公司进行股票估值时，往往将A股公司与香港、美国或西欧等市场的同行业公司进行业绩和估值水平的比较。

这次会计准则的改革，本质上是一次中国的会计准则与国际会计准则的趋同。如果我们对比新准则与国际会计准则，虽然在个别方面还存在一些细小的差异，但一致的程度相当高。会计准则的国际趋同并不只有中国，

目前，欧盟、香港、俄罗斯等国家或地区的会计准则已经使用国际会计准则或已经实质性趋同，美国的会计准则也正不断朝着与国际会计准则趋同的方向进行修订。因此，采用新会计准则后，A股公司与境外上市公司之间的业绩与估值水平，将更具有可比性。这种可比性的提高所带来的影响并不仅仅局限于股票估值这样一个技术领域，而是会降低中国投资人了解境外上市公司以及境外投资人了解中国上市公司的成本。会计准则的趋同，消除相互之间理解会计政策与会计信息的隔阂，必将促进国际间的贸易与投资活动。这次会计准则的改革，将对QFII投资人进入中国A股市场以及境外战略投资者购并中国企业的积极性的提高，产生长远的影响。

4.持续注入上市公司优质资产

原《债务重组》准则不允许债务人将债权人的让步确认为重组收益，但在新准则下，债务人将可以确认重组收益。因此，上市公司的控股股东很可能会在公司出现亏损或面临“ST”的情况下，出于维持公司业绩或保住“壳资源”的考虑，通过债务重组为上市公司注入优质资产。新《非货币易》准则也会产生相同效果，大股东可以通过与上市公司以优质资产换劣质资产的方式，来不断向上市公司输送利益。虽然这些非经常性损益不会直接改变上市公司的持续经营能力，但优质资产的注入的确会提高上市公司的估值水平，甚至还有可能令上市公司的成长出现拐点。新准则将提高大股东向上市公司注入优质资产的热情。

5.增加对员工的股权激励

完成股权分置改革的上市公司将可以施行股权激励计划，而新的《股份支付》准则也使得上市公司在操作时有规可循。上市公司施行股权激励计划，将会改变公司人力成本的支付方式，从而改变公司现金流的流转。但上市公司对关键管理人员和核心员工进行股权激励，对公司价值的影响很难判断。上市公司很可能因为施行股权激励后，得以确保珍贵的人力资源，从而在竞争中取胜；但也很可能给予员工过度的激励，从而令公司价值受损。

6.可能采用新的盈余管理手段

会计准则的修改本身不能完全消除企业的盈余管理。新会计准则的目的是使公司提供的会计信息更真实地反映企业的经济实质，并且对决策更加有用。因此，新会计准则全面引入了公允价值计量属性，并且给予了公司更大的自来根据对公司经济预期的改变调整会计政策。但是我们担心，针对新准则的规定，企业可能会以新的盈余管理手段来应对。我们以新《固定资产》准则的规定为例。新《固定资产》准则要求企业对固定资产折旧年限、方法及预计净残值至少每年复核一次，当使用寿命预计数及预计净残值与原先估计有差异时，就应当调整固定资产的折旧年限与净残值。虽然新准则仍然要求企业只有在固定资产包含的经济利益预期实现方式有重大改变时，才能调整固定资产折旧方法。但是，由于固定资产的金额都比较大，企业只需通过对折旧年限的调整，就可以对业绩进行一定程度的调控。而且，在新准则中，固定资产折旧年限、折旧方法、预计净残值的改变都采用未来适用法，不用追溯调整。对于这些问题投资者应当引起注意。

7.信息披露更加透明

新会计准则对上市公司的信息披露提出了更高的要求，上市公司信息披露的逐步完善将有助于投资者做出更准确的投资决策，降低投资风险。监管机构对上市公司信息披露要求的加强体现在各个准则中，《分部报告》的正是体现了监管机构的决心。而公允价值的应用，对企业并购将产生深远影响。

《分部报告》准则要求上市公司分别根据业务的性质披露业务分部报告和地区分部报告，并将其中的一种分部方式作为主要报告形式，另一种分部方式作为次要报告形式。对于主要报告形式，企业需要披露分部收入、分部费用、分部损益、分部资产总额和分部负债总额等信息。企业在次要分部报告中，需要披露分部收入和资产等信息。并且上市公司各分部间的转移交易应当以实际交易价格为基础计量，转移价格的确定基础及其变更情况，应当予以披露。

由于新会计准则对上市公司的信息披露提出了更高的要求，将提高上市公司的财务报告的使用价值，会使上市公司业绩的可预测性增强。但是由于新会计准则更强调公司的会计政策需要反映企业的经济实质，并赋予企业很大的调整会计政策的权力，这会在一定程度上加大投资者分析的难度。

四、结语

新会计准则的颁布，是我国经济持续快速发展、对华投资和我国对外投资企业日渐增多、中国经济和国际接轨的必然结果。这一会计史上历史性的变革，必将对证券市场产生极大的影响。

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（作者单位：湖南株洲冶炼集团股份有限公司）