冷静面对结构性行情

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曾几何时，整体性推动股票大幅上涨的大牛市已成为一种奢望。展现在投资者面前的是漫漫熊市和名目多多的结构性行情。这种结构性行情，有的只涉及少数几只中小盘题材股，表现为脉冲式波动；有的则涉及较多行业的股票，甚至还涉及到一些权重股，从而推动大盘反弹。始于今年国庆长假前的这波反弹，或叫做十维稳行情，就是大盘权重股搭台、中小盘题材股唱戏，把这种结构性行情渲染得有声有色，出现了很多获利机会。面对这种机会，投资者在积极关注、参与的同时，也应当保持清醒的头脑，冷静面对。

2006-2007年的大牛市结束后，股市虽然长期处于熊市状态，但结构性行情却接连不断。比如，国家为应对金融海啸的影响，推出4万亿刺激经济计划，掀起一波“铁公基”行情。随后由于受美国量化宽松政策影响和国内“天量”信贷的影响，推高了大宗商品的价格，出现了一波“煤飞色舞”行情。相伴而来的是通货膨胀，尤其是农产品，一时流行“蒜你狠”、“豆你玩”，谁涨价就炒谁。还有，随着创业板的推出，大炒创业板个股和中小盘题材股。又比如，国家为了振兴经济，对海南、新疆、等实行特殊的优惠政策，而后又随着其它地区优惠政策的推出，一时间形成了一个炒“地图”的行情。国家推出十大产业振兴规划，股市就一个产业接一个产业地炒。国家决定加快培育和发展战略新兴产业，股市中涉及战略新兴产业的，一个个被炒得不亦乐乎。在大盘大幅下跌的态势下，成飞集成（002190）的股价一度由最低8.45元之最高炒到52.29元，翻了6倍多。包钢稀土（600111）更成了一个翻10倍以上的大牛股。还有什么石墨烯概念股、新能源汽车股等等，都一度被逆势炒得高高的。去年，中央决定大力推进和发展文化产业，使文化传媒板块出现了一波大幅上涨的行情。今年以来股指连续下行，但以各种题材展现出的结构性行情，却让人目不暇接。比如，国家鼓励券商行业创新，给优惠政策，出现了一波券商股行情。又比如“喝酒吃药”行情、深圳前海概念股行情、3D打印概念股行情、银行换芯概念股行情等。海南设三沙市、南海石油开发、事件，也引发一波相关概念股行情。直到九月初，在国家发改委密集批准系列投资建设及环保类项目的剌激下，引发了 “铁公基”的反弹。而真正吸引眼球的是十月份热炒的地热能概念股。如常发股份、大冷股份、烟台冰轮等都有连续三个以上的涨停板。

罗列这么多题材、概念类结构性行情，看起来热闹，赚钱机会很多，但实际上有多少人真正赚到了钱，并不那么乐观。不少人还在这些行情中赔了钱。这些结构性行情一般出现在中小板（包括中小盘股）、创业板，出现在新兴产业、消费产业中的高成长股中。有的题材，由境外输入，一般人搞不懂，等你搞清楚了，行情差不多就完了。有的行情，就涉及那么几只股，启动时往往很突然，无量连拉三个、甚至五个以上涨停板，你只能看表演，却买不到。等到你能买到，往往就是被套的时候。有的行情，你进去赚了钱，却舍不得走，结果又套住了。所以，对结构性行情，既要积极关注，又要慎重对待。要对题材、事件和有关公司股票进行分析和研究。要弄清楚题材和事件对有关公司股票的影响是直接的还是间接的，是大还是小，是长远的还是短期的，最终会对有关公司股票的业绩产生多大的效果。在这种前提下，再决定是否参与这种行情，参与到什么程度。

结构性行情也可以说是政策性行情。它与国家的经济政策有关，与国家对股市的政策有关。我国经济近几年来一直在推进产业结构升级和经济发展方式转变，很多结构性行情就是在这个大背景下产生的。当前我国的经济调整不仅仅是周期性调整，还涉及更深层次的体制改革。尤其是将要召开的十，将从多方面重构中国经济发展路径，将会深刻改变行业格局和产业结构。股市本身的改革也会进一步深入。相信由此将会产生一些新的题材和新的结构性行情。由于整体经济和股市本身的种种原因，市场在短期内很难出现整体性行情将是近期、甚至未来几年的主要特征，也可说结构性行情有常态化趋势。对此，需要有心理预期和准备。