基于熵权法的新能源企业经营绩效综合评价
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摘要：由于以往的综合评价法存在人为确定权重的缺陷，文章采用了一种客观赋权的方法――熵权法来评价新能源企业的经营绩效，通过建立综合指标体系，选取典型的新能源企业进行实证研究，从而得出了具有较强实际意义的结论，证明了熵权法是一种在实际应用中简单可行的科学方法。
关键词：熵权法；新能源企业；经营绩效
新能源企业作为新兴的行业，其经营绩效的好坏是社会各方投资者关注的焦点。为克服传统绩效评价方法中人为确定权重的主观性，本文采用了一种客观全面的对新能源企业的经营绩效进行评价的方法――熵权法评价模型，即构建一系列相关指标，采用熵权法对各指标权重进行客观赋值，通过对10家典型的新能源上市公司的经营绩效进行综合评价，得出具有较强说服力的结论。
一、熵权法的基本原理
熵属于热力学概念，在信息论中被用来度量事物出现的不确定性的大小。在现在的研究中，熵权法是一种用来进行综合评价权重的确定方法并得到了广泛的运用。其原理是在影响评价值的指标中，对于某一项指标，指标值间的差距越大，表明该指标在综合评价中所起的作用越大，即权重越大；反之，则表明该指标在综合评价中所起的作用越小，赋予其的权重越小；如果差异为零，表明该指标在综合评价中不起作用。
现设需要评价的单位数为m个，评价指标为n个，则得到原始指标数据矩阵R=（rij）m×n。首先运用极值原理对原始数据进行无量纲化处理，记R中每列的最优值为
r*j=
r，其中j指标为收益性指标
r，其中j指标为成本性指标
i=1，2，…m；j=1，2…n（1）
其中，收益性指标是指指标值越大越好的指标，成本性指标是指指标值越小越好的指标。
得到矩阵
Sij=
，其中j指标为收益性指标
，其中j指标为成本性指标（2）
第j个评价指标的熵为
Hj=-ktijlntij（j=1，2，…，n）
其中tij=（j=1，2，…，n），k=（3）
第j个评价指标的差异系数为
αj=1-Hj（j=1，2，…，n）（4）
第j个评价指标的熵权系数为
ωj=（j=1，2，…，n）（5）
计算各单位的评价值，即
X=S*ω（6）
根据xi的大小，评价各单位的价值。xi越大，表明第i个单位的价值就越优。
在评价一个企业的经营绩效时，最主要的是考虑企业的偿债能力、资产营运能力和盈利能力。从这几个方面选取指标来建立综合评价指标体系，具体有以下几项。
（一）资产负债率（A1）
计算公式：A1=总负债/总资产。资产负债率是衡量企业负债水平的直观综合指标，既反映公司负债筹集资产的水平，又反映债权人发放贷款的安全程度。该指标为成本性指标。
（二）总资产周转率（A2）
计算公式：A2=销售收入/总资产。总资产周转率从总体角度综合反映了企业的资产运营效率，一般说来，该指标值越高，企业的资产运营能力越强。
（三）应收账款周转率（A3）
计算公式：A3=销售收入/应收账款。应收账款周转率反映的是企业从获得应收账款到收回款项所需的时间，该指标值越高，表示企业应收账款管理效率越高，资金流动性好。
（四）存货周转率（A4）
计算公式：A4=销售成本/存货。存货周转率衡量的是企业从原材料采购、投入生产直至产品完成销售整个链条中各个环节的管理效率。存货周转率越高，公司的经营绩效越好。
（五）销售净利率（A5）
计算公式：A5=净利润/销售收入。销售净利率反映的是企业通过销售收入获取利润的能力，该指标值越高，表明企业的获利能力越高。
（六）资产报酬率（A6）
计算公式：A6=税前净利/总资产。资产报酬率是企业的一个综合评价指标，反映企业全部资产活动的整体获利水平。该指标越高，表明企业的经营绩效越好。
（七）净资产收益率（A7）
计算公式：A7=净利润/股东权益。净资产收益率反映的是公司自有资产的运用效率。该指标直接表明了企业的投资价值，指标值越高，说明企业的经营绩效越好。
根据以上所构建的综合评价指标体系，通过上市公司的公开财务数据，可以得出各样本企业的评价指标数据，具体数据见表1。
利用原始数据，根据公式（1）-（5），可以得到各指标的权重，具体计算结果见表2。
进一步，根据公式（6），可以分别得到10个新能源企业的综合价值，具体结果见表3。
三、结论
通过将熵权法的基本原理应用于10家新能源企业2013年经营绩效的综合评价，一方面通过表2可以看出，应收账款在各个指标中所占的权重最大，即新能源企业应该提高应收账款周转率，缩短收账期，同时销售净利率的影响也较大，即企业应该提高科技创新能力，从而增加企业利润，这是企业得以生存和发展的根本所在。另一方面，从表3可以看出，中炬高新在综合评价中排列第一，这与其先进的技术创新能力、稳定的经营、高端的人才及有利的区位优势是一致的。显然，与以往的综合评价法相比，熵权法这种通过对指标客观赋权的方法是一种在实践应用中简单可行的科学方法。
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（作者单位：燕山大学经济管理学院）