中国大牛市

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2006年，中国股市出现了一次“大爆炸”，上证综合指数如同疯狂的野牛，肆无忌惮地往上冲。无数股民望着这势不可当的野牛一路狂奔，甚至有些怀疑。到了2007年，这头动力十足的野牛终于停下了脚步，最高点停在了6124点！在这短短的一年时间里，中国股市陷入了疯狂的状态，从1700点一跃飞升到6000点以上，暴涨幅度令人咂舌。

其实仔细分析一下，面对这一次“牛市”，投资者也不必“惊为天人”。这一次的暴涨行情是在近5年的蛰伏之后出现的，所谓厚积薄发，一飞冲天。很多专家、学者探讨这轮牛市出现的原因，总结起来，最直接原因就在于刚刚进行的股权分置改革，这一点改变了往日股市的旧气象，为萎靡不振的股市注入了活力。同时，人民币升值、钢铁与石化等行业的业绩增长也拉动了股市。再加上2008年北京奥运会的筹备与期许，使2006年中国股市持续飙红，一大批投资者大胆跟进，高峰时期每天要新开2万户。由此观之，上证综合指数的飞跃也就不足为奇了。

当时，市场上出现了种种猜测。有人甚至称2006年的牛市是“史上最强的牛市”、“五千年最大盛世”，并理想化地放出预言：“这一次的牛市还有10年生命力！”在一浪高过一浪的“幸福论”之下，大批专家站出来给疯狂的投资者泼凉水，试图让他们冷静下来。当时的摩根士丹利董事总经理谢国忠就发觉了中国经济的泡沫，并预言上证指数会跌至1700点。2006年，《南方日报》先后刊载8位经济学家对时下的股市盛世提出异议的文章。但是，这样的言论在当时听起来更像是危言耸听。在随后的半年多时间里，股市继续攀升，这也更加坚定了投资者的信心。很多人卖房炒股，甚至连一些矿场老板都坐不住了，抛下矿山到股市一试深浅。面对渐渐露出端倪的下滑趋势，誉为“中国风险投资之父”的成思危指出：“现在依然是牛市，只不过从快牛转变为慢牛。”

然而，到了2008年，中国股市突然下跌，下滑速度让投资者惊慌失措。一些商业巨头为了挽回局面，开始联合起来给市场“输血”。但是，抛售的恐慌已经在整个市场中蔓延，一个短暂的回升更像是生命终结之前的回光返照。到了2008年10月28日，股市跌到了最低的1664.93点，对比巅峰时期的6124.04点，下降超过70%，深沪两市损失20万亿元市值。据统计，在这场前所未有的股市风暴中，有92%的投资者亏损。有人算了一笔账，这次股灾，按照8000万股民受损来计算，市场缩水20万亿元，平均一个人就亏损了25万元左右。中国的中产阶级如果从20世纪90年代开始积累财富，除去住房、医疗、保健等费用，到当时积累下来的货市收入也就25万元左右。

不仅如此，2008年全球陷入了金融危机，外部条件的风云突变更加剧了中国国内市场的下跌速度。中国股市跌幅在当时排名世界第一，惨不忍睹。

在这一轮牛市中，汇集了中国牛市的所有因素，如投机跟风、货币升值、股权分置、经济泡沬、外力推动（北京奥运会）等。国际著名投资大师吉姆·罗杰斯当时做客CCTV的“经济半小时”节目，他对于当前的中国经济表示赞许。当时上证综合指数在3000点左右，而他预言指数将重回6000点。至于具体是哪一年，他给的跨度比较大：“或者2015年，或者2012年，或者2023年，都有可能。但是我确信它会回到6000点的。”

罗杰斯是世界经济学界举足轻重的人物，连巴菲特都对他另眼相看。但是，对于专家的话，投资者需要冷静地分析。假如再像2007年那样，迷信于股市神话，岂不是非常愚蠢？2007年的那轮大牛市，对中国股民而言是一次教训和洗礼，也只有经历了这样的历练，中国股市才能真正走向成熟。

（摘自龙门书局《牛市的逻辑：遵循牛市规律，轻松掘金股市》 编著：林汶奎）