QE结束拖累美国医改

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在金融危机中，美联储的量化宽松政策无形之中是在补贴富人而伤害穷人，在美联储主席耶伦上任后，这种状况出现了一些新的变化。

美国国会预算办公室（CBO）在刚刚的《家庭收入的分配和联邦税》中，披露了2011年的几个关键数据（有延迟性）：平均“市场收入”（包括劳动收入、营业收入、资本利得收入）和平均每户转移支付（联邦、州和地方政府的支付和福利，包括社会保障、医疗保险和失业保险），以及家庭支付的联邦税（包括收入税、工资税、企业税和消费税）。

该报告主要阐述了这样一个事实：美联储在通过qe变相补贴富人的同时，还在通过税收和转移支付系统补贴穷人。该报告后，立即引发了美国社会各阶层的强烈反响，特别是富裕阶层人士立即通过各个渠道发出了他们反对的声音。为什么会在这个时候该报告？在很多人看来这和美联储退出QE政策息息相关。

报告将美国家庭按收入依次分为5类，收入最低的三个20%家庭在2011年所接受的净转移支付平均分别为8600美元、12500美元和9100美元。可以说，美国收入最低的60%家庭接受的平均转移支付约10000美元。政府自己没有钱，那所有转移支付来自哪里？几乎全部来自收入最高的1/5美国家庭。美国60%低收入家庭是 “净接受者”，因为他们得到的转移支付比缴纳的联邦税多；而收入稍高的20%家庭所支付的联邦税平均为14800美元，而政府转移支付平均为14100美元，净支出为700美元。

另外，该报告的主要发现是，收入最高的20%家庭是美国经济真正的“净纳税人”。按收入计，在顶部的20%美国家庭缴纳的联邦税平均为57500美元，而其在2011年接受的政府转移支付平均为11000美元，因此其平均净赋税贡献为46500美元。由于收入次高的20%家庭的户均净支付只有700美元，所以基本上所有的转移支付都几乎全来自于收入最顶层的20%家庭。

还可以用另一种方式来描述这种差异：即每支付1美元税收收到的政府转移支付。收入最低的20%家庭在2011年获得了9100美元的政府转移支付，而联邦税收只有500美元，其比例为18.20。相比而言，另外四个收入阶层的家庭该比例分别为4.91、2.23、0.95和0.19。相比之下，收入最高的20%家庭每支付1美元赋税却只能获得19美分的联邦转移支付。

最后，再看看2011年各个阶层的实际税负（加上转移支付的影响）承担情况，即联邦税减去政府转移支付后每个家庭的实际税负。收入最低的20%家庭2011年“净接受”转移支付8600美元，税前平均收入为24600美元，税率为-35%，反映了他们的“净接收方”状况，其他两个收入较低的阶层家庭税率分别为-27.6%和-13.7%。

因此，该报告的出台为我们指出了QE结束前后的利益变化：在QE实施期间，社会保障系统平衡了量化宽松对于富人的财富转移倾向；当QE结束后，这种针对富裕家庭的重税也应当减免。但是，奥巴马的医改措施恰恰是在推进这种财富转移，因此在QE结束后遇到了更大的阻力。当然，阻力不仅来自于富人，还有必须为穷人提供“最低保险组合”方案的保险公司等机构。

不过，这份报告的出台在另一方面也在试图削弱社会的反对之音。因为60%的家庭都是在受到政府转移支付的保护，加上承担并不重的另外20%人群，80%的人群乐意继续实施当前的财税政策而不会反对，而这些人的反对会使医改政策的推行雪上加霜。