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中国证券市场总体向好

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任何一个国家的证券市场的运行都是在一定的经济背景下进行的,一定时期的经济、制度等环境对证券市场的运行态势和运行结果都不可避免的产生直接或间接的影响。我国的证券市场虽然存在鲜明的中国特色,但市场的走势也反映出我国的经济发展和制度的状况。

2005年,中国证券市场的整体走势呈现出振荡下跌的态势。由于国内经济运行中出现了企业利润增幅回落、部分行业产能过剩;而国际石油价格高位徘徊,我国主要贸易伙伴经济增长可能放慢,外部经济环境的不稳定和不确定因素也在增加;此外,证券市场的革命性变革――股权分置改革刚开始展开,其对市场的影响正在逐步产生,投资者对市场的未来还难以在短时期内形成合理的预期;与证券市场相关的法律法规尚未生效,有些还在酝酿、修订和起草阶段。在诸多因素的综合作用下,市场的走势也就始终在低位运行,中途虽然时有起伏,但终究难有大的起色。

2006年,建设资源节约型、环境友好型社会的理念将深入人心,那些技术含量高、有利于环境保护的行业将进入快速发展期;周期性行业经过数年的低迷期,也将结束调整,进入新一轮增长周期;股权分置改革将在新的一年全面铺开并得以完成,我国证券市场最重要的制度变革将结出丰硕的果实;券商整治、市场法制建设也将取得阶段性成果;从市场运行看,经过长达近5年的调整,股价水份得到了较为充分的挤压,市盈率水平大为降低,许多股票已经凸现了投资价值。可以期待,2006年的证券市场将比2005年有更好的表现。

2006年行情的预测

2005年的总体的过程一直是继续着从2001年开始的下降,试探下降过程的低点。从实际结果看,1000点极有可能称为今后1年的最低点。对于2006年,投资者可以期望出现比2005年好得多的行情。对绝大部分参与股票投资的投资者来说,可以指望在2006年的某个时间获得一定的收益,甚至可以说是比较大的收益。应该充分意识到2006年将与已经过去的2005年有根本的不同。投资者不要把2005年的情况作为参照体系,而应该有所改变,应该以乐观的心理面对2006年。应该注意投资策略和投资目标的改变和调整,不要永远使自己处在过去几年的熊市阴影的笼罩之下。

对于沪深股票市场今后的行情,有如下的几点预测。

2005年年末的低迷将在1000点之上结束。

在2006年春节之前,将出现一次局部的低点。投资者可以在这个时候买入,这是第一次买入的机会。这个局部的低点应该高于1000点。市场当前的情况与以往年相比,又回到了每年“年底低迷”的“老模式”。每年年底,股票市场总是下降的。从技术图形上看,上证指数正在运行矩形整理。从波浪理论的观点看。还需要进行一次下降过程,在这个过程中,不会出现比1000点更低的点,这将是最后的一跌。在经过了这次下降,并完成形态之后,行情将会出现比较像样的上升。而这个过程将是投资者买入的时机。出现上升的行情并不困难。困难的是能预见到开始上升的时间和价位。具体地说,在上升之前,要么出现双重底或者头肩底那样的典型的底部反转形态,利用技术指标的底背离,可以确定具体的买入点。一般来说,如果在今后一个月,价格指数下降了,那么,利用KD、MACD等技术指标的曲线走势,可以帮助判断最后实际的最低点,或者接近最低点。总之,利用一定的技术分析方法,可以尽可能地“优化”买入的地点和时间。当前,价格形态和技术指标曲线还没有出现上述的特征。还应该继续等待。

在2006年的上半年将出现上升的行情,有极大的可能大于2005年的高点,上海市场大约在1300点之上。

从2005年的上升情况看,认识到2006年有一段上升行情是不难的,相信众多的分析人士会同意这个观点。但结论的重点将是上升的高度。比较保守的估计是,2005年的高点,上海综合指数是1300点。

“春节效应”依然有效。

“历史会重复”是技术分析理论的重要依据之一。在沪深股票市场,“春节后有一次上升过程”,是突出的规律,也是突出的现象。虽然2005年的春节效应差强人意,但是,春节效应的表现还是有的,只是力度小了一些。因此,投资者没有理由怀疑“春节效应”会在2006年“失效”。也就是说,应该相信,在2006年的春节前后,上海和深圳综合指数每年的前几个月都会在上年一年底的基础上有较大的提升。

从上面的形态分析中可以做这样的判断,2006年的春节前后可能就是局部的低点。

股票不可能全线上升,行情只可能出现在个别数量少的股票上,股票行情之间的差异将更明显。

前面所说的是关于指数的预测,下面是关于股票的预测。这个现象是2004年和2005年的现象,在2006年相信也会维持这样的局面。个股的表现的“随机性”可能将更强。大盘指数对众多个股的指导意义将更加弱化。对此,不可能用概括性的简单叙述进行说明。需要投资者自己的判断,在每个时期,可能都会有热点。

深圳指数将继续比上海弱。

这是前两年的现象,2006年这个现象将继续,当前,这主要是针对下降行情所说的。如果在2006年出现了下降行情,那么,深圳市场下降的程度将继续比上海市场“火”。在这里,“弱”指的是,在指数下降的过程中,而下降的幅度大。也就是说,相对于上海股票市场而言,在深圳股票市场更容易出现新低点,而不容易出现新高点。

对市场影响最大的仍是有关股权分置方面的信息

根据对股票市场中事件影响的分析,大多数时间对股票市场没有影响,或者说影响很小。在2006年,对市场影响大的事件,恐怕权要数关于股还是分置方面的信息。在这里的信息包括:分置的方案、已经实行了方案的股票的实际表现。此外,由于股权分置方案的影响对市场是什么效果,目前还没有统一的结果。投资者还需要重点关注。

2006年股票投资策略

2006年的投资策略应该建立在“综合指数将出现与2005年相当或更好”的基础上。甚至可以期待有较高的上升行情。股票市场中这样的机会将越来越少,要抓住这个机会。在这一大的框架下,投资者的投资目标可以制定得高一些。从买入股票的时机上看,在2006年有两次买入的机会。第一次买入时机是春节之前的低点。当价格出现回落的时候。当然,不同股票建仓的最佳时机不一样,在时间上应该有差异。第二次买入时机应该是价格经过了第一轮上升之后的回落过程。具体的时间可以做如下的估计。大约在7月~8月的时候。具体的价格指数位置可以不予关注,因为对于成功的投资只有起部分建议作用,而没有决定性的作用。此外,对于“风险”的认识和理解,也将使投资者更青睐于有投资价值的股票。在经过了过去4年多的熊市后,投资者对于风险的认识将有一个深刻的理解。2000初期那种“狂热”应该有极大程度的“减少”。投资者的理性观念和风险的防范意识将具体在股票投资中体现。

总的来说,2006年的形势是乐观的。在2006年的前半段,沪深股票市场应该有相当的机会。应该注意的是,这种机会是虽然有可能比2002年高,但是还远远没有达到1996年和2000年那样的大幅度上升的程度。2006年的上升仍然属于有限的上升,而且所涉及的股票数量,也是有限的,上升所能维持的时间是短暂的。我国投资者非常容易在大喜过后的大悲中遭到重大的损失。广大的投资者应该不断地总结在过去的股票交易活动中所犯过的错误,认清证券市场的风险性和残酷性。