中小企业融资模式选择的国际比较与启示
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摘 要 近些年来，中小企业在全球各国经济发展中占据重要地位，在经济发展领域起到了重要的推动作用，但融资困难一直是中小企业发展所面临的最大问题。本文对国际上一些发达国家的做法进行探究，并对完善我国中小企业融资体系提出相应建议。
关键词 中小企业 融资模式 比较
中小企业的发展是各国的企业科技创新、吸引人口就业、增加国内生产总值、促进市场竞争等社会经济领域发展的中坚力量，而融资问题一直是中小企业发展的关键因素，所以企业选择的融资方式对企业的发展具有重要影响。
一、中国的中小企业融资现状分析
近几年，我国中小企业的融资问题一直受到理论界、企业界和政府部门的关注。自1997年以来，政府就颁布了相关法律法规来扶持中小企业发展。虽然政府作出了努力，但是从实际来看，融资难依旧是我国中小企业发展的主要瓶颈。目前，我国中小企业融资方式比较单一，国有银行和股份制银行是中小企业的主要融资渠道，通常采用的融资方式为银行贷款，占85%以上。
另外，对于新兴的融资方式来说，中小企业最感兴趣的是企业联合体融资、融资租赁方式，其他还包括应收账融资和IPO等，但是新兴融资方式对中小企业来说存在流程复杂、管理未完善、内容不明等问题，风险较大。因此，中小企业融资仍处在困境。
（一）外国中小企业融资状况及分析
1.美国中小企业现状及融资状况分析。中小企业是美国经济中的重要组成部分，也是最具活力和创新的一部分，在美国这个最发达的资本主义国家，公用事业中中小企业所占比例为96.98%，而在采矿业、制造业、信息业、教育业、运输仓储业等中小企业占比达98%以上。美国的中小企业之所以能蓬勃发展，很大程度上得益于美国完善、高效的促进中小企业发展的政策和措施。
第一，银行等传统融资渠道，主要包括商业银行和财务公司。根据SBA的数据，自2010年起，中小企业在银行获得的融资额在逐年下降。第二，互联网金融。美国存在各式各样的互联网金融平台，除向特定市场贷款的，还有一些仅将资金投放在某一细分市场和某种特定客户群的互联网金融平台。例如，Paypal向Paypal平台的商户提供营运资金贷款，Kabbage向国内外客户提供营收账款融资，这些新型贷款模式补充了传统银行模式中存在的一些不足，为中小企业提供了新的融资机会。第三，众筹融资。目前，美国是众筹融资发展最快且规模最大的国家。众筹形式不断变化，由原来以捐献为基础的集资逐渐向以借贷和股权投资为基础的集资形式过渡。与前者相比，更追求经济效益和更能优化组织结构。据有关部门统计，美国众筹企业投资对象相对集中在10万美金以上。第四，第三方担保，美国小企业管理局（SBA）的主要任务就是以担保形式吸引银行向小企业贷款，一般规模较小，但是具有针对性。
2.新加坡中小企业现状及融资状况分析。新加坡曾被印度尼西亚前总统哈比比形容为地球上的一个“小红点”，在经济上创造了诸多奇迹，而中小企业在其中发挥了重大作用。目前，新加坡中小企业数量达到15万家，提供了70%以上的就业岗位，对GDP的贡献率超过了50%。中小企业在新加坡整体经济发展中占据着重要地位。
新加坡中小企业的迅速发展得益于政府积极开发为中小企业多样化融资工具的策略，新加坡政府与企业、银行进行了密切合作，如政府与商业机构合作建立企业发展中心；成立中小企业资信局，以便增强企业透明度。在政策的支持与指导下，当前中小企业的融资选择范围更广，借贷标准更加灵活，使得中小企业在不同的生命周期内可以选择不同的融资方式，并且针对不同类别的中小企业提供差别化的融资工具和服务，给中小企业创建了一个良好发展的氛围。
3.日本中小企业融资方式分析。第一，政府政策性金融支持。针对中小企业难以获得长期贷款的情况，日本形成了以政府建立的专门的金融机构给中小企业发放低息贷款为主，民间金融机构为辅的贷款体系，它们向中小企业提供低于市场2～3个百分点的较长期的优惠贷款。此外，日本政府还设立“信用保证协会”和“中小企业信用公库”，以向中小企业从民间银行所借信贷提供担保，并且信用保证协会提供非营利。第二，开拓直接融资渠道。中小企业在日本的柜台交易市场上市条件十分宽松，亏损但有发展潜力的企业也可以上市。比如日本建立的“特别规则的OTC证券”制度，就是为有潜力的企业融资提供方便。
（二）立足于国内中小企业，学习国外先进的融资模式
1.建立面向中小企业的政策性机构。日本和新加坡都有政府和金融机构合作，针对中小企业融资问题建立了政策性金融机构，有政府的支持，可以放宽对中小企业融资的融资额度或降低利息，对有潜力但资金缺乏的企业可以实行特定的优惠政策，使借贷标准更加灵活。
2.发展和完善多样化的融资工具。就美国经验来看，不仅需要研发融资工具，更需要政府对其进行完善。我国的新兴融资工具还处于初期阶段，技术还未成熟，管理还未完善，对于我国的中小企业而言，虽然融资工具具有多样性，但实用性较低，潜在风险很大。对此，就需要政府的引导和管理，在新的金融工具产生的基础上优化结构，简化融资步骤，增强适用性。
3.完善我国企业和个人的征信体系。信用缺失是我国金融体系最主要的缺陷之一，不但导致中小企业融资难，更引发了许多不良贷款。只有解决了信用评价问题，才可使得贷款发放有据可依。一是地方政府提供良好的金融环境；二是严格有限公司的等级制度；三是政府应把企业提交给税务、银行、工商以及主管部门的有关报表进行统一对比检查，防止有关机构与企业勾结。
三、结语
中国的金融环境对中小企业来说还是存在较高的融资壁垒，所以中小企业的发展离不开政府的扶持与管理；而对于金融机构和大企业而言，也应该承担起创建良好金融环境的责任，激励具备潜力的中小企业的发展。由政府、金融机构和企业之间密切联系，共同努力，构建一个完善的、具有中国特色的中小企业融资体系。
（作者单位为重庆工商大学）
参考文献
[1] 林志伟.对中小企业融资扶持的国际比较与启示[J].福建金融，2013（3）.
[2] w娟.中小企业融资的国际比较与借鉴[J].证券期货，2011（10）.