用“懒惰”投资组合积累财富

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与主动基金相比,指数基金大大降低了对基金经理个人能力的依赖。如果投资者认同,“投资是理性并且乏味的事。”不妨尝试用指数基金构建一个“懒惰”投资组合,它甚至可能会在你钓鱼或者泡咖啡馆的时间里打败市场。

指数基金和主动基金选择,一直是有争议的话题。让我们暂且抛开对费用、风险和收益的关注,思考下另一个问题――精心挑选的基金突然面临“换帅”,你会怎么想?

从行业的角度,我们可以接受并且理性的看待基金换帅频繁这一现象。但具体到个人投资上,基金经理的离职,会让主动基金业绩面临更多潜在风险。投资者将面对一只几乎全新的基金,基金历史业绩的参考价值也会大大下降。

一个只包含指数基金的“懒惰”投资组合能够帮你避免这个问题。

“懒惰”让投资变简单

2007年美国一名二年级小学生的投资组合引起了媒体的广泛注意,他用父母给予的一笔钱建立了“懒惰”投资组合。截至当年6月,这个组合已经连续三年打败标准普尔500指数。

二年级小学生组合:

60%先锋美国整体股票市场指数基金(VTSMX)

30%先锋全世界除美国股票指数基金(VGTSX)

10%先锋整体债券市场基金(VBMFX)

如果一个二年级小学生可以想到这样的资产配置方案,那么任何人都可以。但还是有很多投资人连市场平均回报都没有达到,过于频繁的交易,以及过于追随市场潮流,导致他们的投资往往徒劳无功。

诺贝尔经济学奖获得者威廉・夏普提醒投资者,“不要试图打败市场”。

如今,“懒惰”投资组合在欧美受到越来越多人的追捧。一部分媒体记者、投资专家和畅销书作者们长年累月的致力于实践并推广这一投资方式,例如耶鲁大学投资总监大卫・斯文森,《投资金律》作者威廉・伯恩斯坦。投资界的共识是,用指数基金进行“懒惰”投资不能让你一夜暴富,但能够把普通投资者从繁琐并有可能徒劳无功的投资研究中解脱出来,让你从任何起点出发,平稳的迈向财务自由之路。

三步骤构建你的“懒惰”组合

为了检验“懒惰”投资的有效性,《钱经》记者构建了一个组合。从2007年到2009年,这个组合的总收益为55.19%,标准差为3.30%(为计算简便,直接采用指数数据)。同期德圣开放式基金净值指数(包含股票、债券和货币基金)的总收益为54.50%,标准差为3.81%。前者从收益和风险两个指标上看,均超越开放式基金的平均水平,并且如果投资者对前者进行了定期再平衡,这一优势还会更为明显。

看了上面的模拟数据,如果你也心动并准备着手建立属于自己的懒惰投资组合,请参考以下三个步骤。

首先确定组合中资金分配比例。首先是股债比例,一个好的经验法则是股票比例等于110减去你的年龄,剩下的部分交给债券等低风险资产。例如,如果你是30岁,你会投资于股票(110 - 30 = 80)80%,其余20%为债券。接下来是投资组合的多样化,大盘股和小盘股搭配,海外资产也应涉及一部分。这部分没有标准答案,取决于投资者的视野和风险偏好。

接下来根据之前的划分寻找对应的指数基金。选择的方式可以参考《钱经》之前的文章,判断的顺序依次是标的指数、基金公司、跟踪误差。ETF基金推荐优先考虑,因其跟踪误差较低且交易便利。

最后随着时间的推移,需要定期重新平衡你的投资组合 (例如,一年一次),以确保适当的资产比例。例如,如果组合中给沪深300指数配置的份额为40%,随着市场变动这一比例在不断发生变化,你可以在每年年初通过买入或卖出将这一比例重置到初始状态。

现在让我们来考虑一个30岁投资者以退休储蓄为目的如何构建“懒惰”投资组合。他的投资回报期约30年,有较长的投资时间供复利效应发挥威力,并能够承担一定的风险。

这个组合正是前文中我们提过,打败了开放式基金指数的组合。包括:20%深100指数,30%沪深300指数,20%中信全债指数以及30%纳斯达克100指数。