关于高新技术企业的产权制度创新的思考

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[摘要] 本文分析了我国高新技术企业产权制度存在的问题，探讨了高新技术企业产权制度创新的主要内容:明晰企业初始产权、界定企业增量资产产权、确定合理的企业产权结构、建立开放型和多元化的企业产权，提出了高新技术企业产权制度创新的对策：实施股票期权制度、推行员工持股计划、选择高效的产权组织形式。

[关键词] 高新技术企业产权制度创新

全球产业结构演进的趋势预示未来国际竞争的制高点将集中于高新技术产业, 因而发展高新技术产业自然成为我国推动经济发展、带动结构升级和增强国家竞争力的重要措施。我国高新技术企业从20世纪80年代开始，经过20多年发展，取得长足进步，但在企业规模、创新能力以及市场竞争能力等方面还存在不足。这一定程度上是因为我国高新技术产业起步较晚、产业配套尚不完善以及市场化改革尚未完成等原因造成的。但从企业层面看, 现有的企业产权制度缺陷已成为我国高新技术企业发展的主要障碍。

一、我国高新技术企业产权制度存在的问题

1.初始产权的归属问题

由于特殊的历史原因, 我国高新技术企业大部分都注册为全民所有制或集体所有制企业, 造成企业注册资金来源复杂, 常常注册资金的名义投资者与实际投资者不符合, 或者在企业发展过程中, 投资者、经营者变化频繁，这些都使得“谁是投资者”的问题难以解决。根据北京高新技术产业开发试验区产权制度改革课题组抽样调查结果显示，初始投资来源复杂, 无论企业初始注册为何种经济性质, 资金来源均呈多样性。如果根据“谁投资谁受益”的原则，根本无法理清谁是投资者。

2.初始产权清晰的高新技术企业增值资产的界定问题

对于那些由上级单位注入了启动资金的高新技术企业, 虽然初始产权是清晰的, 但高新技术企业发展的特殊性质决定了其不能简单地按照“谁投资谁受益”原则来界定企业资本增值部分的产权, 否则就易产生上级单位、创业者、经营者及企业员工多方位的利益冲突, 进而使企业发展受阻。从我国一些高新技术企业成长实践可知, 虽然在企业创业初期由上级单位注入了启动资金, 但这并不能成为企业后来发展壮大的最关键因素。高新技术企业发展更多地依靠企业创业者杰出的才能及企业内部人力资本的创造性发挥, 在当时许多制度条件并不具备的情况下, 通过自我探索才成长壮大的。因此, 如果简单地用“谁投资谁受益”原则来界定产权, 这势必会抹杀高新技术企业创业者、经营者及企业员工在企业发展过程中所发挥的重要贡献, 也违背了我国“按劳分配”的原则, 进而会打击高新技术企业内部人力资本发挥的积极性。从深层次也会影响到我国高新技术企业发展的后劲, 因为这种产权界定所产生的投入产出严重的不对称会降低这些高素质人才在经济活动中的预期, 打击他们的创业冲动，进而影响到他们工作的努力程度和付出程度。

3.技术产权的归属问题

技术对于高新技术企业发展占有很重要的地位, 技术产权在产权界定中也存在很多问题。高新技术企业的技术主要来自主办单位及创办人员原单位。这些技术多是国家投入大量资金, 主要由科研院所和高等院校研制, 经多年积累而来, 其所有权自然很清楚。但受技术本身的特点、技术寿命及成熟程度等因素影响, 技术产权难以量化。并且, 在原有体制下, 高新技术企业将近一半的技术投入都是无偿的, 企业注册资本仅依附实物资本。随着企业的发展壮大, 一方面, 技术所有者的权益得不到保障, 收益得不到体现, 与企业的矛盾逐步加大, 使得技术所有者为保护自己的权益而采取技术封锁的办法, 使高新技术小企业的技术来源渠道受阻, 影响和制约企业的发展; 另一方面, 也迫使一些企业采取不正当手段来得到技术, 不仅严重侵犯技术所有者的权益, 也使自己陷入技术产权纠纷之中。因此, 就存在对以往技术产权及投入进行重新评估和核定的问题。但是, 哪些技术产权应纳入资本之中重新评定, 又成为很棘手的问题。

二、高新技术企业产权制度创新的主要内容

1.明晰企业初始产权

我国高新技术企业大多采用“自愿组合”和“自筹资金”的企业初创方式，企业的初始产权界定是不明晰的。一方面，自愿组合的创业人员间往往缺乏相关契约来明确界定责、权、利关系；另一方面，自筹资金的方式形成了由上级拨贷款、上级投资、商业借贷、个人投资等多种资金来源渠道。借贷与投资关系的模糊导致了初始产权界定的困难。加之在后来的发展中，企业的名义投资者、真实投资者和经营者变化频繁，企业“挂靠”的经营方式也在一定程度上促使了产权关系的混乱。因此，明晰企业初始产权包括两方面：一方面，必须理清企业初始资金的各种来源，区分投资、借贷、风险投资等各种资本性质，明确企业初始资产的产权归属；另一方面，要注意：初始产权的界定不仅包括实物资本的产权界定，也包括对专利技术、企业家才能等知识产权和人力资本产权的界定。通过合理的评定，明确界定高新技术企业中的各类初始产权。

2.界定企业增量资产产权

现代产权经济学家巴泽尔将能否影响企业资产收益率视为取得企业剩余收益的先决条件。他指出，若对企业资产收益水平具有重要影响力的企业合约方得不到剩余索取权，则企业产权配置格局就是低效率的。因而，界定高新技术企业的增量资产产权时，应使产权配置与要素的收益创造力尽可能一致，从而合理地界定后续投入的技术、人力资本、物质资本、货币资本以及无形资本等要素的产权，明确企业增量资产的产权归属。实质上，对企业增量资产产权的界定就是将人力资本、技术、品牌、商誉等各类要素转化为货币资本的过程，由于人力资本不能实现一次性定价，因此这其中最困难和最重要的仍是对人力资本产权的界定。合理地评价人力资本的价值，确定人力资本的产权地位，通过产权创新来实现对人力资本的有效约束和激励。

3.确定合理的企业产权结构

产权结构是与产权的可分割性相联的。在高新技术企业中，产权结构的合理化包含了三个方面的内容：一是形成一种使企业剩余索取权和剩余控制权相对称的企业治理结构，使企业终极所有权与法人财产权关系明晰、责权明确，既能保障剩余索取权的顺利实现，又能有效约束剩余控制权的运用；二是形成企业产权权利的合理结构，明确企业财产的使用权、收益权、决策权和让渡权的相关责、权、利；三是形成对企业产权配置结构的合理化，使得在企业产权构成中的专利技术、管理等知识产权和人力资本产权的配置比例既可依据相关的法律法规，也可以遵循市场原则。

4.建立开放型和多元化的企业产权

产权只有能够流动才能实现其配置的最优化。然而，目前我国高新技术企业的产权存在产权主体单一化和产权结构封闭化的问题。这一方面是由于企业的产权尚未完全明晰，另一 方面也是由于我国资本市场和产权交易刚刚起步，缺乏企业产权流动的外部环境。为打破这种状况，高新技术企业必须通过产权制度创新来建立开放型和多元化的企业产权。首先，在明晰产权的基础上继续推行高新技术企业的股份制改造，为企业产权的开放化和多元化奠定基础;其次，大力发展民营和混合经济型科技企业，大力发展多元产权主体的高新技术企业;第三，鼓励高新技术企业开展横向或纵向合作，通过企业重组、兼并、资产置换等多种形式实现优势互补，实现企业产权的最优配置。

三、我国高新技术企业产权制度创新的对策

1.实施股票期权制度

期权是指企业经营者在某一约定期限内（如3年～5年）以预先确定的价格购买本企业一定数量股票的权利。作为薪酬制度的“经理股票期权”基本特点表现在:

(1)它是一种权利，而非“义务”。股票期权是企业所有者赋予经营管理人员的一种特权，在期权有效期内，期权拥有者可以根据自己的选择决定是否购买，企业不得强行干预。

(2)购买价格是一种优惠或锁定价。它一般为企业成立时每股净资产价或股票发行时的原始价。

(3)股票期权是一种未来概念。其价值只有经企业经营者若干年努力，使企业得到发展，每股净资产提高，股票市价上涨后期权价值才真正体现出来。

股票期权在激励企业经营者、减少成本、改善治理结构、促进稳健经营等方面的巨大优越性已经不容置疑。高新技术企业期权计划的实施，能够协调股东利益与管理层利益，弱化股东与管理层利益间的冲突，促使企业管理层行为趋向股东利益最大化目标；股票期权可以改善管理层报酬水平与报酬结构，提高管理层“偷懒”与“寻租”成本，解决管理层报酬偏低、激励机制缺位等问题。据统计，目前全球500家大企业至少89％的企业实施了股票期权制度，美国硅谷的企业更是普遍采用股票期权。而在这一制度安排下，微软公司就造就了3000多名百万富翁。可见，股票期权制度在实现企业价值的同时也能实现了人力资本的价值。

2.推行员工持股计划

人力资本在高新技术企业中占有重要地位, 企业的人力资本的最大发挥是企业保持强劲竞争力的重要源泉。因此,为了充分调动企业内部员工的积极性,发挥人力资本的效用, 应大力推行职工持股计划。

高新技术企业应推行员工持股计划。因为高新技术企业发展的关键取决于创业者核心团体的人力资本, 而不是取决于企业的初始货币资本的投入。并且, 人力资本难以具体量化到个人名下, 尤其企业资产增值后更是对个人贡献的大小难以有依据量化, 从而影响企业的长远发展。

通过员工持股建立有效的激励机制, 提高企业的经济效益。员工不仅是企业的劳动者还是企业的投资者。员工作为企业劳动者, 以按劳分配为原则, 通过工资、奖金形式参与公司税前收入分配；另一方面, 员工作为企业投资者, 再按其出资额大小以股利形式参与公司税后利润分配。这样，员工个人利益与企业利益有机结合起来，使员工与企业形成一个“利益共同体”，从而激发员工的创造力，增强企业的凝聚力，实现企业的快速发展。

通过员工持股实现产权主体社会化, 促进了现代企业制度的建立。通过职工持股, 可以确立劳动力的产权, 使企业产权主体多元化，建立起相互制衡的企业法人治理结构。

通过员工持股增加员工收入, 有利于稳定企业人才队伍。通过持股, 员工获得企业资本收益权，只要企业存在, 员工未来的收入就有保证, 从而解除了员工的后顾之忧。

通过员工持股筹集资金, 增强企业的资本金实力。尤其是中小企业, 缺乏启动资金，起点低，融资困难, 发展缓慢。通过员工持股，增加其自有资金, 从根本上解决资金短缺问题。

3.选择高效的产权组织形式

高新技术企业在选择产权组织形式时，关键是对成本和收益进行比较， 即尽量以较小的制度成本获取较大的社会价值，或尽可能避免社会资源的浪费。 在收益目标既定前提下，则尽可能降低制度的成本；在制度成本既定的前提下，则尽可能增加收益。降低产权制度成本有三个基本要求:一是对产权边界有明确的划分，使产权的限度有明显的界区。如果产权边界不明晰，产权没有限度，产权纠纷就会大量增加，甚至使产权的权能无法有效行使，利益无法实现，各产权主体为交易活动而支付的成本增大，而且这种耗费很少有收益;二是在产权边界明晰的前提下，把产权划归最有利于降低成本和提高社会价值的主体。达到最优的产权安排必须遵循波斯那规则，即按照交易成本最小的规则安排产权;三是防止内在成本外化和尽量使外在成本内化。高新技术企业产权组织形式着意在规定企业内所有者、经营者及相关“挂靠”单位的地位、相互关系以及各自的作用。它的实质在于表明，企业是通过何种权利架构和组织方式来实现自己的目的。

参考文献：

[1]林汉川叶红雨:高新技术企业更需产权制度创新[J].中国工业经济, 2001(6)

[2]郑小平:高新技术企业产权制度创新探析[J].价格理论与实践, 2003(9)

[3]张艳丽:高新技术企业期权设计方案[J].财会研究, 2004(4)

[4]李艳芳:对职工持股计划的思考[J].北京农业职业学院学报, 2004(6)

[5]王宇张正华:云南高新技术企业产权改革与制度创新[J].云南科技管理, 2006(5)

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