中小企业财务战略选择

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[提要] 随着社会的飞速发展，复杂多变的经济环境给中小企业带来了压力和严峻挑战，发展财务战略变得尤为重要和紧迫。本文通过对财务战略定义和内容的分析，从中小企业财务战略存在的问题和财务战略选择方法的建议进行分析，让我们可以更好地为中小企业选择适合自己的财务战略。

关键词：中小企业；财务战略；选择；建议

中图分类号：F23 文献标识码：A

原标题：中小企业财务战略的选择

收录日期：2014年1月12日

随着全球经济一体化进程的加快，市场竞争日趋激烈，市场环境更加复杂多变。中小企业如何适应环境，保持竞争优势，不仅需要加强科学精细的日常管理，更需要有高瞻远瞩的战略思想，特别是财务战略思想。

一、概述

（一）战略的定义。在商业背景下，战略是实现和引导企业潜力、实现企业目标、应对日益复杂和不断变化的外部环境的核心性概念。关于战略的定义，最具代表性的是美国管理学大师亨利·明茨伯格提出的5P战略。明茨伯格从五个方面归纳总结了“战略”的五个定义：计划（plan）、计谋（ploy）、模式（pattern）、定位（position）和观念（perspective）。

（二）财务战略的定义。财务战略是企业经营战略的核心部分，贯穿于企业的整个生命周期，即公司在一定时期内，根据宏观经济发展状况和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上作出的一种客观而科学的概括和描述。财务战略的目标定位依托于企业的战略发展和整体规划，与其他次级战略相比较而言，有一定的独立性。财务战略具有三个突出特征：互逆性、动态性和整体性。互逆性即由于投资者总是希望企业在风险一定的情况下保持经济的增长和收益的提高。

（三）财务战略的内容

1、投资战略。投资方向、投资优先方向、其他相关多元化领域中的潜在市场机会。

2、融资战略

（1）证券融资：通过上市筹集项目发展资金，上市后争取配股、增发等形式进一步筹集未来项目发展资金。

（2）国际融资：一是与国际大公司开展合作项目，借助外企的资金拓展市场；二是寻找国外上市的时机，打开国际融资渠道。

（3）自我积累融资：要不断提高企业综合经济效益，稳健经营，保持良好的企业自我积累能力。

（4）信贷融资：合理使用商业银行及其他金融机构的各种信贷资金。

3、财务管理

（1）聪明财务：某公司处于相对成熟、竞争异常激励的行业中，要求财务工作。要精打巧算，用好、用活每一分钱，争取最小的投入获取最大的产出，以低成本支持产品在市场中的竞争力，以高效益保持企业活力。

（2）稳妥财务：继续坚持保守的财务政策，努力使财务风险降低到最低水平。做好项目可行性分析，实事求是，严格把关。绝不以追求短期的经济利益而牺牲长期利益。尤其要做好现金流的管理，任何时候都有足够的现金储备。

（3）战略财务：要从战略高度开展财务管理工作，使财务分析成为企业战略管理重要内容和重要手段，财务分析要为企业战略决策重要提供有份量的判断依据。导入战略财务分析体系，定期和不定期进行战略财务分析，及时向公司高级管理层报告分析结果。

二、中小企业财务战略存在的问题

（一）管理者素质低，财务战略思想缺乏。财务战略管理思想是财务战略制定和实施的前提，中小企业只有具备财务战略管理思想，制定财务战略才有可能。我国中小企业尤其是民营中小企业大部分管理者文化水平有限，没有进行过系统的管理知识学习和专门的业务培训，其综合业务素质较差。他们不能根据企业特点和市场状况，很好地进行财务预测、决策、预算、控制、分析和评价；决策层常把财务战略等同于财务决策，只停留在个别、局部、短期的一般财务决策上，不能对中小企业财务活动进行全局性、动态性和长远性的谋划。财务战略的缺失，导致权力过分集中，决策过程简单。

（二）缺乏科学、规范的财务战略。经济全球化的快速发展加剧了中小企业生存和发展的复杂性和不确定性，中小企业只有提升财务战略管理意识。建立科学、规范的财务战略才能确保企业的成长和长足发展。但是，一方面中小企业往往只注重规模扩张。表现在，从融资战略角度讲，不注重企业资本结构；从投资战略角度讲，缺乏投资可行性研究；从收益分配战略角度考虑，缺乏收益分配政策制定的合理性以及与企业发展的匹配性；另一方面中小企业财务战略的制定随意性大，甚至与企业战略目标相背离，丧失了财务战略的服务职能。财务战略是企业战略的子战略，它必须服从和反映企业战略的总体要求。应该与企业战略协调一致。如果中小企业制定的财务战略脱离了企业目标，就会脱离实际和不科学。

（三）财务战略实施效果差。中小企业建立了科学、规范的财务战略，不等于就一定有效实施。这主要表现在：第一，财务战略控制失调。财务战略实施的效果关键靠控制，在财务战略相对长期稳定的基础上，中小企业缺乏适时调整，应对环境变化的能力弱，从而后期无法应对财务战略环境的变化，无法保障财务战略的有效实施；第二，中小企业内部控制松散。中小企业主要采用家族式的经营管理模式，在决策和经营管理方面，尤其是财务监管方面主观随意性大。严重影响内部控制力度，影响其财务战略的有效实施。

三、对中小企业财务战略的建议

（一）明确财务战略定位。财务战略定位的准确程度直接决定着企业资源配置的有序性、高效性和企业经营管理的效益性。中小企业应该借鉴成功企业的实践经验，结合自身实际情况，开展多元化财务战略和专业化财务战略的分析与研究，确定本企业的财务战略目标，进而选择风险较低、效率较高的财务战略。中小企业对于财务战略的定位既要符合自身的企业特征、企业文化和企业的长期发展战略，也要顺应整个宏观环境和市场的变化。企业应该为自身的发展和战略的实施寻求潜在的资源并寻找新的经济效益增长点，优化资源配置，实行多元化扩展，实现企业的长久、健康、持续、稳定发展。

（二）选择合适的财务战略。财务战略的选择是指在各种财务战略类型中选择出适应本企业财务管理现状和企业发展战略的财务战略。选择何种财务战略决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业财务管理的行为与效率，对企业的发展具有重要意义。

（三）注重财务战略的创新

1、中小企业财务管理观念的创新。中小企业财务管理创新是企业为适应环境变化而对财务管理要素所作的重新选择。中小企业管理模式僵化，阻碍了企业的迅速发展，财务管理的创新可以推动中小企业的全局管理创新模式。

2、中小企业融资模式的创新。（1）通过对企业内部的信用政策制定、信用治理、信息渠道拓展、信用风险规避等提升自身信用等级，向外部投资者、客户等相关利益者提供企业信用状况的信息，有效缓解与各市场参与者之间的信息不对称状态，并与银行、投资商之间培养良好的财务关系和合作关系；（2）充分利用金融衍生工具和技术积极创新中小企业融资方式，加强财务管理人员的市场意识和风险管理意识，为中小企业的信用状况提供内部或外部的保证，在一定程度上降低信用风险，进而增强融资能力，缓解中小企业的融资困境。

3、实行中小企业之间的策略联盟。策略联盟是企业基于对经营环境和企业自身特点的考虑，结合联盟内企业的资源，以达成策略性目标的一种正式、长期但非合并的合作关系。策略联盟作为企业组织制度创新的一种，已成为现代企业获取可持续竞争优势的重要手段。

四、中小企业财务战略选择方法

中小企业根据财务战略的选择要结合外部环境、自身资源优势从各种财务战略类型中通过分析论证制定好财务战略方案组，从中选择出能够实现财务战略目标的最优方案。

（一）扩张型财务战略。扩张型财务战略是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债，大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。企业资产规模的快速扩张，也往往会使企业的资产收益率在一个较长时期内表现为相对的低水平，因为收益的增长相对于资产的增长总是具有一定的滞后性。扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。一般适用于初创期、成长期的企业。

（二）稳健型财务战略。稳健型财务战略是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健发展型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模、经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。稳健型财务战略一般会表现出“低负债、高收益、中分配”特征。当然，随着企业逐步走向成熟，内部利润积累就会越来越成为不必要，那么，“少分配”的特征也就随之而逐步消失。一般适用于成熟期的企业。

（三）防御收缩型财务战略。防御收缩型财务战略是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御收缩型财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过快速扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要原因。“高负债、低收益、少分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。一般适用于衰退期的企业。

五、结论

企业在进行财务战略的选择时应正确把握企业的各发展阶段的财务特征，从而选择出适合企业的财务战略。如，企业在初创期或成长期，其财务特征主要表现为资金短缺、企业生命力旺盛，这时应该选择扩张型的财务战略，将重点放在如何筹措资金以扩大规模、促进企业成长；在企业成熟期，应该选择稳健性的财务战略以保障企业的健康和稳定发展；在企业衰退期，选择防御收缩型的财务战略有利于企业通过重组和改制，实现企业的蜕变和重生。

主要参考文献：

[1]王金龙.中小企业财务战略方案选择的探讨.商业会计，2011.3.

[2]钟念其.浅析中小企业财务战略管理.湖南大众传媒职业技术学院学报，2009.9.4.

[3]中国注册会计师协会.公司战略与风险管理.经济科学出版社，2012.

[4]曹志平.中小企业战略管理现状、成因及管理.管理世界，2007.3.