适度宽松的货币政策下：民营企业融资困境与金融支持——以宁夏为例
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摘要：金融危机影响下，中央适度宽松的货币政策并没有解决民营企业融资难问题。本文以宁夏为例，在考察民营企业发展现状、金融支持和融资特点的基础上，分析民营企业融资难的原因，提出民营企业走出融资困境的建议。
abstract:under the financial crisis influence,the central moderate loose monetary policy has not solved the private enterprise to finance the difficult question.this article take ningxia as an example,in the inspection private enterprise development present situation,the financial backing and in the financing characteristic foundation,the analysis private enterprise finances the difficult reason,proposed the private enterprise goes out the financing difficult position the suggestion.
keywords:monetary policy private enterprise financing difficult position financial backing ningxia
近些年来，民营企业融资难问题一直是制约其发展的“瓶颈”之一，特别是08年下半年全球金融危机爆发以来，国内民营企业经营困难，融资难问题进一步凸现。为应对金融危机，中央果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，确保我国经济持续稳定健康发展。从多方面对民营企业融资给予政策支持，拓宽民营企业的融资渠道。但由于民营企业总体实力不强，银行对民营企业惜贷现象仍显突出，民营企业融资难问题依然存在。
1.宁夏民营企业发展现状
在金融危机影响下，宁夏部分民营企业经营恶化、利润下降。09年一季度停产半停产企业中90%以上为小企业，主要是一些规模；较小的洗煤、碳素、铁合金、电石、梳绒、脱水蔬菜等，普遍技术装备落后、初级产品多、附加值低、企业竞争力弱。但从总体上看，宁夏民营经济逆势快速发展。截止2008年底，全区私营企业达到3万多户，注册资本金624.42亿元,分别比上年同期增长29%和15%；共登记个体工商户16万多户，注册资本金55.54亿元，分别比上年同期增长19%和65%;全区非公有制经济进出口总额11.09亿美元,占全区进出口总额59%，比上年增长34.75%；上述增幅均居全国前列。宁夏民营经济呈现由金融危机导致的部分下滑和基于后发优势的整体迅猛发展的双重特征。无论是哪种特征，都存在共同的发展难点——资金缺口。
2.宁夏民营企业的资金需求未得到满足
一季度，宁夏信贷投放增长强劲，贷款增速达到历史最快增长区间。新增人民币贷款174亿元，是上年同期的3倍。其中，私营企业及个体贷款增加8.5亿元，同比多增9.1亿元。但在信贷快速增长的情况下，民营企业的资金供求缺口仍在扩大。
2.1受金融危机的影响，民营企业的资金需求扩大。问卷①显示，有70%的民营企业受金融危机影响较大。面临原材料、燃料、动力等购进价格的上涨，企业普遍感受到扩大再生产、购买设备和原材料、支付工人报酬等方面资金支出显著增加，加之利率、税率、汇率变化的叠加效应，企业资金需求明显上升。经营恶化的民营企业面临项目转型和产品改造，需要大量的资金跟进，而新生的民营企业在发展初期更需要资金补充。
2.2信贷投放呈长期化、集中化的特征，导致宁夏贷款总量的提升未能真正满足民营企业不断上升的资金需求。
一季度，宁夏65%的新增贷款投向了采矿业、制造业、电力业、交通运输业、水利环境和公共设施业五个行业，60%的新增贷款为中长期贷款，43%的贷款投向了前10大户企业。而大部分民营企业主要分布在轻纺、石化、建材、医药等行业，不属于贷款主要投入的五类行业，而且更需要短期贷款，显然中小民营企业在一季度新增贷款中没有获得更多的实惠。银行信贷重点关注符合国家产业政策投向的企业和项目，向大企业集中趋势明显，对其他领域特别是中小民营企业的信贷投放产生更为明显的挤压效应。问卷调查显示，目前宁夏有60%的银行类金融机构（主要是国有商业银行和政策性银行）贷款对象以国有和国有控股企业为主，只有20%的银行贷款对象以个体工商户和私营企业为主。
3.宁夏民营企业融资特点
3.1民营企业融资渠道狭窄。宁夏民营企业融资以银行贷款为主。通过资本市场直接融资的微乎其微，11家上市公司中仅有1家民营企业。通过调查问卷了解到,有76.9%的民营企业主要依赖银行贷款,21.54%依靠自我融资,有1家民间借贷,仅有1家获得政府扶持。通过银行贷款的企业大部分经营年限都在三年以上，近三年成立的民营企业以自我融资为主。在自我融资中，53%的企业系家族自筹,46%的企业利用赊账等商业信用。而选择民间借贷的主要原因是手续简便及无法取得银行贷款的无奈选择。99%的企业未享受政府贷款扶持。
3.2民营企业融资方式单一。宁夏民营企业银行贷款以信用担保和抵押贷款为主，分别占被调查企业的30%和70%，有小部分质押贷款和票据融资，尚无融资租赁业务。
3.3民营企业融资成本较高。大部分民营企业业贷款额度小、频率高，而银行每笔贷款的审批成本并不会因为贷款额小而降低，企业为寻担保或抵押，还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。另外，与民间借贷相比，有57%的企业认为银行贷款利率更适中，但银行手续冗长、服务效率较低，信息成本过高，常使企业错过购进材料或签单的最佳时机，被迫选择民间借贷方式，增加了企业融资成本。
4.民营企业融资难的原因
4.1民营企业普遍资产规模小，抗风险能力弱。
4.1.1总体实力不强，贷款抵押物不足。宁夏民营企业呈现出数量多、规模小、扩展快；吸纳就业人员多，拥有有效资产少；传统经营多，有效创新少，产品附加值小；贸易渠道少、销售规模小，且相当一部分民营企业属于高耗能、高污染企业等特点。大部分中小民营企业经营效益低下，抵御风险能力弱。问卷调查显示：有63%的企业缺少符合银行要求的抵押物,27%的企业无信用担保。贷款抵押物不足是企业取得银行贷款困难的主要原因。
4.1.2缺乏规范的内控制度，信用风险较大。民营企业整体上信用等级较低。一是企业管理薄弱。缺乏健全的财务核算制度和相关的报表资料，有60%的银行反映难以查询企业的资产负债及信用等方面的真实情况。二是企业信用状况不佳。部分民营企业生产效益差或改制行为不规范，逃废银行债务时有发生，加之法律保障不足，更让银行对民营企业贷款望而却步。
4.1.3银企信息渠道不畅，双方信息不对称。民营企业数量多、规模小且地域分散，难以建立成熟的信用信息数据库，银行很难掌握企业经营情况，贷款风险可控性差，增加了银行放贷和收贷成本，而且对民营企业每笔贷款所付出的前期调研、评估和后期管理成本更高。
4.2金融机构单一，市场体系不健全。
国有商业银行在金融体系中占主导地位，信贷政策实行全国统一标准，不利于中小民营企业。宁夏国有商业银行机构数、资产总额均占到45%左右，全国股份制商业银行、区域股份制商业银行、中小银行数量很少。国有商业银行按照国家的产业政策对东西部地区实行统一的授信标准，其授权授信制度和资信评估制度主要针对国有企业制定。国有商业银行拓展中小企业优质信贷市场，也主要是对具有较高市场发展潜力的中小优质客户以及高新技术产业等民营企业 开展贷款营销。另外信贷审批权力上收，手续繁杂效率低下，对急需资金的民营企业尤为不利。地方性金融机构在为民营企业提供信贷服务上拥有信息优势和成本优势，但由于自身实力不足，难以满足民营企业的需求。
4.3担保业发展落后，企业信用缺乏保障。宁夏目前有信用担保机构57家，平均注册资本金为1089万元，由于担保机构普遍规模小，实力弱，加之审核条件严格，真正开展业务的不到三分之一，对民营企业实际担保支持很少。担保行业运营风险大，没有有效的反担保及再担保措施，银行与担保公司很难形成“风险共担、利益共享”机制。
5.破解民营企业融资难的建议
5.1以资本市场为主拓宽民营企业融资渠道。支持企业在资本市场直接融资。政府部门应加强政策引导、部门协调、资金支持、后备上市资源培育，积极完善地区资本市场，为民营企业在资本市场直接融资提供条件。一是针对民营企业净资产规模小的状况，可以依附或者挂靠大企业，成为大企业的子公司或者控股公司，利用大企业的力量进入资本市场获得资金；二是可以由政府财政牵头，联合大企业、银行或其他金融机构协同出资，建立创业投资基金或风险投资基金，专门投资于符合国家和省区重点产业发展方向的民营企业。政府可运用税收政策引导和鼓励个人直接投资，建立产业投资基金和风险投资基金；三是支持创业板资本市场即二板市场的发展，鼓励和促进具备条件的民营企业特别是民营高科技企业进入资本市场，扩大直接融资规模。
5.2以商业银行为主建立金融创新体系。
5.2.1把握市场动向，创新融资机构。鼓励股份制银行、政策性银行及民营金融机构在宁夏设立分支机构，积极扶持本地区商业银行、城市信用社、及政策性中小金融机构的发展，为企业拓宽间接融资渠道。可考虑培育民间借贷组织，在一定条件下将地下的民间借贷组织正规化。
5.2.2防范金融风险，创新信贷产品。民营企业流动资金需求大，缺少能提供抵押的不动产，其特殊性要求银行以“风险定价、风险管理、风险补偿”为中心，创新金融产品。
5.2.3提高贷款效率，创新金融服务。银行贷款手续复杂和时间长是民营企业普遍反映的问题，创新金融服务，简化贷款手续、加快贷款速度是解决民营企业融资难关键。
5.2.4加强融资合作，实行差别政策。一是银行可与信用担保机构、小额贷款公司等合作，加强融资合作。二是建议实行差别的信贷政策，包括国家出台更细化的支持民营企业的信贷政策、依据地区发展情况不同实行不同的信贷政策，这对于生存在宁夏这种西北欠发达地区的民营企业显得尤为重要。
5.3以中小企业为主完善民营企业信用环境。
5.3.1采取措施支持民营企业做大做强。一方面政府和银行加强对民营企业的培训和引导，促使民营企业完善治理结构、健全财务管理、提高自身素质；另一方面政府可针对民营企业规模小、底子薄、经济结构单一的特点，适时采取措施对一定规模以下的民营企业进行资源整合，加大经济结构调整，培育民营企业成长的良性循环机制。
5.3.2建立民营企业信用信息体系。加强人行、银监会和政府相关部门的的协调、沟通，建立民营企业信用体系；完善企业信用信息基础数据库，注重对民营企业特别是中小企业信用信息采集更新；搭建银企信用信息平台，有效解决企业融资中信息不对称问题；对信用差的企业建立“黑名单”并及时通过媒体曝光，加大失信惩戒力度，优化民营企业信用环境。
5.3.3健全社会信用担保机构的建设。完善现有的担保机构，组建完全按市场规律运作的高效率担保机构，鼓励民间资本进入企业信用担保市场。政府可设立信用担保机构风险补偿专项资金，通过资金补助调动担保公司的积极性。注释
①为全面了解宁夏民营企业融资情况，近期人行银川中心支行对宁夏民营经济的发展及融资情况开展了调研。调查对象包括全区62家银行类金融机构的分支机构、涉及13种行业 的130家民营企业，共发放问卷190多份。13种行业分别是：化工、机械设备、金属加工与制造、非金属矿物质制品、水泥、造纸、采矿业、农副产品加工、食品与饮料、纺织、医药、物流、建筑。
参考文献
［1］符戈.《中国民营企业融资问题研究》经济科学出版社出版，2003年10月
［2］张俊伟.《完善中小企业政策体系的努力方向》《中国经济时报》，2009.03.20第5版
［3］谷慎.《我国农村金融效率实证分析》《西安交通大学学报（社会科学版）》，2006年第9月
［4］王峰.《农行行扬州分行提高中小企业信贷务效率》《金融时报》，2009.04.14第12版