以色列VC的中国路径

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇以色列VC的中国路径范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

以色列的技术和中国的市场与生产能力之间的组合或许将会是一种绝配。

以色列留给我们最深的印象也许还是一个不得安宁、充满战火的是非之地。但是以色列著名创投GIZA董事长兼首席执行官Zeev Holtzman却表示，自己经常听到有人说“以色列是欧洲的硅谷”或者“世界第二硅谷”。事实上，如今在全球范围内，以色列新兴的高新技术企业的数量仅次于美国，位居第二。在这些以色列高新技术企业的背后大都活跃着以色列vc的身影。

创新方程式

早在上个世纪60年代，以色列就已经出现了创业投资行为。到了上个世纪80年代中期，几家得到创业投资支持的企业成功地在纽约股票交易所上市，为创业投资的发展起到了示范的作用。1993年，以色列政府发起的YOZMA计划极大地促进了其创投产业的发展。

创业投资机制的形成极大地促进了以色列强大的国防科技同市场之间的对接，使之成为世界上军工技术民用化最成功的国家；同时创业投资也把众多雄心勃勃的创业者同市场对接起来，使以色列成为世界公认的主要创业和创新技术中心之一。

YOZMA计划实施十多年以来，以色列VC累计投资支持的企业已经超过了1000家。仅仅1995~2003年在美国公开上市的139家以色列企业（募集资金140亿美元）当中，就有75家企业在成长过程当中得到过创业投资的支持。目前，在纳斯达克上市的以色列公司大约有70家，仅次于美国。

创业企业的迅速成长反过来又促进了以色列创投产业的发展。目前，以色列大约拥有80家创投机构，管理的基金规模超过了100亿美元。1993年至今，以色列领导型创投基金的平均规模已从2000万美元扩张到2.5亿美元。

在VC占GDP的比重排名当中，以色列位居全球第一，遥遥领先于中国。尽管两国相距遥远，很多以色列VC还是对中国创投行业有着一种近乎天然的亲近感。这是因为以色列VC看到目前国际创投在中国的投资模式跟他们在以色列所用的模式非常类似。

企业先行

其实，在以色列的创业投资家们(Venture Capitalists)来到中国之前，他们所支持的创业企业(Venture Backed Companies)就已经率先打入了中国市场。以色列企业国际化的冲动很大程度上是由以色列本土市场的特点所决定的。

“以色列国土面积很小，只有2万平方公里；人口也很少，只有650万；以色列没有黄金、没有石油、没有银、没有钻石。以色列科技部长EliezerMoody Sandberg在“2004年中国风险投资论坛”圆桌会议上如是说，“我们拥有的，是犹太人特有的智慧”。

以色列狭小的本土市场决定了以色列企业想要真正长大，就必须“走出去”。起初由于以色列和美国以及两国VC之间的特殊关系，进入美国市场往往成了以色列创业者们的第一选择。

但是，近年来一些富有犹太商人智慧的以色列创业者开始把目光转向了迅速崛起的中国市场。例如2004年6月签署合资协议之前，Infinity的投资组合当中已经有15家企业进入了中国市场。

以色列VC当中，创业企业先行的情形绝不只是出现在Infinity一家身上。JVP（Jerusalem Venture Partners）、GIZA、Vertex等以色列VC也都表示他们对于中国的兴趣首先直接来自于其投资组合在中国的经营活动。

“以色列企业必须尽早找到国际市场，对于很多公司而言，这就意味着进入美国市场。但是JVP意识到在某些领域，美国并不是惟一的市场甚至不是主要的市场。在无线、网络、消费类电子和数字媒体等领域，包括中国在内的亚洲扮演着关键角色。”Adam Fisher曾经帮助过JVP在北京开设办事处。JVP投资的企业中有十多家已经以各种方式进入了中国市场。

以色列投资者普遍相信，以色列的技术加上中国的市场与生产能力，将形成巨大的竞争优势。

资本搭桥

由于需要为投资组合的国际化进程提供切实的帮助，以色列VC在进行了有限的几笔试探性投资之后就开始寻求真正融入中国的路径。

目前包括Infinity在内的许多以色列创投正计划将海外代表处的地点从硅谷拓展到中国，或者在中国设立更多的办公室。金融中心上海、政治中心北京和工业城市深圳是以色列VC选择在中国设立办事处时最青睐的3个城市。

中国办事处的设立表明以色列VC正在寻求以一种本土面目出现在创业者面前。以色列VC在中国采用的这种先落地再投资的进入策略，显然不同于NEA、红点投资等硅谷VC曾经长期采用的“空中飞人”方式。

在“空中飞人”模式下，部分硅谷创投仅凭对中国的有限了解以及对被投资企业的几次考察就冒然投资，通过简单的商业模式类比，就给出了很高的估值，“这将有可能直接导致行业投资成本的上升，甚至被抬高到不合理的水平”。

在这种背景下，以色列主流VC在中国设立的办事处可以起到一种长期信号作用。

向中国转移

“以色列将成为中国的硅谷”。在Zeev Holtzman看来，使用以色列技术的中以合资企业可以首先以亚太地区为目标市场，然后在此基础上，适时进入美国和欧洲市场。

由于中国目前还缺乏足够多有实力的本土VC，以色列VC就责无旁贷地承担起了在两国企业之间铺路搭桥的职能。这对于以色列VC而言，也是一种机会。

事实上，更多的以色列VC正在像Infinity一样把中国作为未来发展策略的主要核心。“当然我们注意到美国的市场重心也在逐渐向中国转移。从以色列的角度来看，中国已经形成了一个庞大的市场。作为创业投资家，我们必须对这个历史发展趋势做出准确迅速的反应。”

不过，很多以色列VC也都表示如果中国的公司法、税法、资本市场管理规则等对于创业投资变得友善一些，那么就将会极大地促进VC创造伟大标杆企业的进程。

“深圳中小企业板块的启动和全流通改革的完成，对于提高资本市场流动性而言是非常重要的进展。”以色列创业投资协会创始人Eliezer Manor认为，任何这样的尝试都是好的。不管结果如何，只要付出了努力，下一次尝试就更有可能取得成功。

但是也许只有当中国资本市场的效率接近美国资本市场时，以色列创新方程式各环节当中的美国因素才会真正被更多的中国因素所取代。