赵丹阳的内部观点:牛市已开始

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9月4日，沪深两市开盘后便一路震荡上行，表现依然稳健，沪指更是一举突破2300大关，连续拉出5连阳，而创业板也是气势汹汹，亦有突破新高之势。

在A股以一波五连阳拉开行情的行情下，市场立刻送上一片“牛来了”的助威声中，各大券商纷纷力挺牛市。

国泰君安“股市可上5000点”纵然震惊市场；中信证券“长达七年的大熊市可能已经结束”也竖起了看多的旗帜；中金也摇旗呐喊，红九月来了！

赵丹阳在中信证券内部交流会上重申了他看多A股的观点。他表示：“A股牛市已经开始了，大涨历史会重演，现在A股比10年前1000多点时更便宜，投资价值更大，不过，这需要一个大前提，即利率下行，目前利率仍然偏高。”

利率高的时候，要看未来会不会降。当前如果任由利率持续走高的话，实体经济会垮掉。政府现在已经认识到这个问题，采取了一系列措施，例如针对农业贷款的降息，未来降息可能会越来越多。目前市场估值仍偏贵，高派息、低利率的公司有投资价值。

关于沪深300和创业板，他表示，沪深300总体来说估值比较便宜了，创业板估值较高，但并不算了解，每个人精力有限，只做自己了解的，政府最大红利是改革开放。

而对于目前市场普遍看空的房地产市场，赵丹阳并不悲观，他认为房地产的牛市未尽。他表示，“北京房价还会涨，甚至和香港看齐，一线城市房价也会涨；三四线城市房价长期来看也会受益于中国城镇化进程，包括低收入人群的收入上升；总体来说，房地产最高峰时期已经过了，但升浪还没走完，不同意对房地产看空。

有着中国“私募教父”之称的赵丹阳阔别A股6年后，于2013年底回归A股发行阳光私募产品，自从回归A股后，他一直坚持A股牛市论，在不同场合连续发表看多牛市的观点。

值得一提的是，“赤子之心成长”自今年2月下旬成立以来，运作顺利，截至目前净值108.79元，增长8%以上。

其实，从投资上来说，无论本轮行情能否出现牛市、牛有多大，股市都必须脚踏实地一个点、一个点地涨上去，新华社连续发文喊话顶多也就给投资者增加点信心而已。

A股放量暴涨背后，是一批来自煤矿、房地产、银行理财等此前不涉猎股市投资的增量资金入市。据悉，8月下旬以来，上海、深圳、广州多地的私募基金都收到了来自客户的新增委托资金。

A股行情高烧不退，迅速吸引了场外资金的关注。中登公司最新披露的周报显示，上周基金开户数创出今年3月份以来的新高，股票开户数也维持在16万户以上的较高水平。从近段时间来看，A股交易账户占比已经连续五周保持在7%以上，这是今年以来首次出现，反映出当前市场活跃度有了实质性改善。

除了场外资金的疯狂涌入，场内投资者也积极追加投资。有基金经理透露，上半年的仓位基本维持在70%附近，但8月加了10个点的仓位。

特别值得关注的是，9月1日，中金公司A股策略周报表示，受沪港通和国内改革及政策的影响，海外投资者近期对中国的关注度也明显提升。主要体现在三个方面：一是中报显示QFII 在目前额度已经饱和的情况下较一季度仍有明显增仓，重要股东持有市值从914亿元上升至972亿元；二是海外资金已经是连续12周净流入中国股票；三是全球型基金近两月对中国的仓位配置比例明显提升，增仓幅度之快仅在08年末“4万亿”出台时才有过类似情形。