中小企业财务融资风险评价研究
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摘 要：以中小企业融资风险为研究对象，结合企业融资理论;企业融资结构理论;风险理论，中小企业融资理论，通过理论联系实际，首先对中小企业融资风险产生的根源进行了分析，然后在对融资风险识别与评价和融资环境等进行了分析，然后指出中小企业融资风险管理的内容，在此基础上，提出中小企业融资风险管理保障措施。
关键词：融资风险;融资环境;风险规避
我国中小企业自改革开放以来发展迅猛。截止2012年底，全国中小企业数量达到5651万家，相比2011年环比增长9.2%，约占我国企业总数的98%以上。没有中小企业的快速发展，我国的经济也不可能取得长足的进步：中小企业实现工业总产值、销售收入、利税占全国总量的份额较大;中小企业大约提供了80%-90%的城镇就业机会。近年来的出口总额中，有60%-70%以上是中小企业提供的。中小企业的快速发展要求大量的资金作为其发展的源动力，但由于中小企业自身条件以及其所处环境的限制，其资金需求旺盛但所需资金资源及渠道却极其匮乏，造成了如今许多中小企业融资难的问题。
一、中小企业融资的现状
资金是企业发展的推动力，企业发展离不开资金的支持，而资金短缺是各国各地区中小企业发展过程中普遍存在的难题，无论是发达国家还是发展中国家对中小企业融资困难的漠视，致使中小企业融资渠道不畅，进而导致中小企业发展遭遇“瓶颈”，企业成长陷入困境。显而易见，融资难已经成为制约中小企业发展的主要问题。
我国现有的组织结构简单、经营规模较小、经营对象单一的中小企业融资大都依靠自我积累，依靠自身力量发展;但规模较大的中型企业的内源融资状况则不尽如人意，主要表现为分配过程中留利不足、计提折旧费率偏低等问题。根据中国银行2011年对中小企业融资状况所做的436份问卷调查的统计结果显示：企业最主要的资金来源渠道是银行贷款和自筹资金，参与调查的436家企业中，选择银行贷款的372家，选择自筹资金的有369家，其它的资金来源渠道依次排序为民间借贷、股权融资、财政投入、内部集资和其它方式。当参与调查的436家企业被问及如果企业有融资需求时，首先会选择的融资方式。其中90%的企业首先采取的融资方式是银行贷款，所占比重极大，7%的企业首先采取的融资方式是像亲戚朋友间借款，2%的企业首先采取的融资方式是高利贷，1%的企业首选其它方式。
中小企业财务融资风险评价风险的表现有以下几个方面：
1.财务支付风险
财务支付风险是指公司因支付能力不足而不能向股东支付其满意的股利，或者不能向债权人按时、足额地偿付本息所带来的风险（连景林2006）。相比之下，公司因支付能力不足而不能按时、足额地向债权人偿付本息所带来的风险要比不能向股东支付使其满意的股利所带来的风险的危害性要严重。这是因为公司是股东借以实现资本增值的手段，其控制权又掌握在少数大股东手中，当其不能支付使大部分股东满意的股利时，通常的解决办法是通过董事会更换经理人员，或导致公司股票不稳定，这在短期内不会对公司构成致命的危害。
2.财务杠杆风险
所谓财务杠杆风险是指公司利用财务杠杆而给股东收益带来不利影响的可能性。负债融虽然融资成本低于股权融资，并且具有节税效应，由此通过财务杠杆使企业发展达到“借力打力”的效果，即用较少的自有资金再加负债，获得较大的收益但是这一途径的前提是公司的资产收益率高于债权融资成本当公司因某些原因而导致营业利润降低时，由于仍须向债权人支付固定的利息，势必减少股东应得的收益，对公司造成影响。
3.融资决策风险
筹资数量风险。筹资数量不当风险在一定的业务规模下，企业对资金的需要在客观上也存在一个合理的数量。经营性亏损的融资风险。经营性亏损导致的融资风险企业融资的目的就是为了提高企业自身的素质，增加盈利能力。但融资风险的不确定性决定了融资行为不一定能达到这一目的，这样就产生了企业的经营性亏损不，带来了融资风险的产生。资金运用的融资风险。资金运用不当导致的融资风险，中小企业直接融资风险和间接融资风险。
三、中小企业财务融资风险的评价
1.中小企业融资风险识别
一般来说，融资风险是对企业的融资目标产生负面影响的可能性，这个可能性是客观存在的，不随人的意志而转移的，在一般情况下，我们把财务风险又称为融资风险。目前我国中小企业融资主要依靠商业银行，担保，企业自身三方融资，我国现阶段对中小企业融资风险理论尚无定性理论观点，目前流行的观点都认为，和大型企业的贷款成本相比，中小企业的贷款成本高得多，风险大，商业银行对中小企业的融资隐含丢失风险，2011年度《中国财经》通过对500家企业联合调查资料显示，中小企业的贷款成本是对大型企业贷款成本的五倍，商业银行对中小企业贷款不符合商业银行利润最大化的原则。
2.金融机构对中小企业融资风险的评价
金融结构指的是一个国家中股权直接融资和银行间接融资，以及间接融资里大银行和小银行融资的比重。金融体系的基本功能是动员资金、配置资金。目前我国的金融机构是由四大国有商业银行和几家股份制银行、政策性银行以及城市商业银行组成，其中四大国有商业银行在金融市场中占有垄断和主导地位。金融企业对中小企业融资风险的评价如下：（1）企业收益的不确定性。中小企业还本付息资金最终来源于企业收益。企业收益与其日常经营管理密切相关，经营管理的好坏，影响当期收益的高低，决定财务风险的高低。（2）融资期限和结构不合理。一般说来，企业使用长期借款融资，其利息费用将在相当长的时期内固定不变;而采用短期借款融资，其利息费用可能会有大幅度波动。如果负债的期限结构安排不合理，会增加企业的筹资风险，还可能会出现难以筹措到足够的现金来偿短期借款的风险。
四、中小企业财务融资风险的风险规避与防范
对任何企业来说，风险是无法回避的，做业务就必须有风险，风险高，相对收益也高，风险控制并不意味没有风险，关键是要通过有效的措施将风险损失控制在可以接受的程度。中小企业的融资的风险是可以控制的。
1.融资风险的分析与改善融资环境
从企业的内部着手，分析其发生的原因。本着资本不是免费的原则，在企业融资的过程中，要做好评估，结合各种因素，合理的选择融资的方式。最终的目的是为了达到收益最大化，尽可能的降低成本和风险，这个企业才能生存。近几年来，政府有关部门及相关部门出台了一系列政策措施，改善中小企业融资的环境，如下：一是银行应该继续加大对中小企业支持的力度，创造有利于中小企业发展的市场环境，引导企业增强信用观念，规范中小企业的财务管理行为，积极发展多元化的融资渠道，加快中小企业发展基金的建设，吸引国内外风险投资，引导符合条件的中小企业上市融资。二是加快中小企业信用体系建设，制定与社会信用体系建设配套的法律法规。加快中小企业信用信息征集，资信评级系统，个人信用联合征信服务系统建设步伐，减少中小企业信息不对称。三是建立信用档案，明确信用标准，强化信用监督，积极推进信贷登记咨询系统建设，完善公共信用登记系统，实现全国联网和节后，将客户生产经营中发生的重大时间及有价值的信息及时等价系统，共同维护系统的准确性、有效性和全面性，增强实用性。
2.中小企业融资风险的防范
解决中小企业融资问题，并不意味着解决所有中小企业的融资问题。提供融资服务的主体，应在识别中小企业融资所存在各种主要风险的前提下，对所提供融资服务的客户及潜在客户，对其融资的风险采取相应的防范措施，以达到避免损失或将损失限定在最小的程度内。（1）政府方面风险的防范。中小企业融资的债权人或投资者，了解国家财政政策、货币政策、产业政策等经济政策制定的依据和政策实施在国内各经济部门以及整个社会经济所产生的政策影响。并在此基础上确定相应的融资策略，调整外向型中小企业与内向型中小企业的融资规模和融资结构。（2）银行方面风险防范。完善银行“贷款三查”的运行机制，强化与中小企业的信息沟通，贯彻落实国家对中小企业的信贷政策、合理确定贷款利率;简化贷款程序，提高贷款发放时效。（3）担保公司风险的防范。注重对担保公司的担保能力及其经营状况的动态信息的掌握。为确保贷款本金利息不受损失，对丧失担保能力的担保贷款，责令企业重新选择担保公司或担保人，或依据担保贷款协议提前收回贷款本息，金融机构发放担保贷款时，要求企业选择那些管理规范、业务能力强、办事效率高、收费合理的担保公司提供担保。（4）评估机构、公证机构等方面风险的防范。加强对评估机构、公证机构从业人员的资格考核规范操作程序，对违规违法行为所造成的本金、利息或酬金的损失，追究其民事赔偿责任。
在中国市场经济条件下，中小企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，中小企业必须独立承担风险。中小企业进行筹资，就必须面对筹资所带来的风险，要充分认清风险所带来的危机和机遇，时刻把风险放在心里，正确认识风险，提前预防发生地风险，应对风险，掌握风险防范措施，降低风险，利用机遇提高企业的经济效益，增强企业的竞争力。
参考文献：
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[3]王婷：中小企业融资问题探讨，企业经济，2011，10（9）：3.
作者简介：荣燕（1976-），女，安徽淮北人，淮北职业技术学院财务处会计师。