企业现金流量表及其分析

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摘要：现金流量表是企业财务报表的一种，现金流量表的合理利用对于提高企业管理者及投资者决策科学性具有重要意义。本文围绕现金流量表，介绍了相关概念，并重点围绕获利能力、偿债能力等进行了分析。

关键词：现金流量表 分析

现金流量表属于企业基本财务报表，它跟资产负债表、利润表共同构成企业基本财务报表。现金流量表是通过现金流入以及现金流出的形式来对一定时期内企业所从事的投资活动以及筹资活动、生产经营活动的动态反映。相比较于企业的资产负债表以及利润表，企业现金流量表的编制是依据收付实现制的原则来进行的，而不是权责发生制，这就在很大程度上减少了管理者主观因素的影响，其所包含的现金净流量在表达和反映企业经营状况上比利润表更加真实、可靠和客观。

伴随着市场经济体制的进一步完善，企业财务报表使用者在进行管理决策时越来越重视现金流量表所包含的企业财务信息，依靠现金流量表来分析和把握企业整体财务状况，减少投资和决策失误，提高决策科学性。正是基于此，企业管理者更应当进一步挖掘现金流量表所蕴含的财务信息，积极利用其中的信息资源来为管理决策服务，以此来确保企业的顺利发展和运营。

一、现金流量表分析注意事项

（一）结合企业具体的投资活动、筹资活动以及经营活动来进行分析

管理者在利用现金流量表进行分析时，不应当仅仅单纯地从现金净增加额的正负来分析判断企业的财务状况，而是应当紧密结合企业所进行的筹资、投资以及经营活动来分析判断企业的现金流量以及其增减变动情况。单纯地依靠现金净流量的正负来判断企业经营状况并不十分合理，应当紧密结合企业的具体业务分析判断企业的发展状况和财务状况。

（二）企业管理者依靠企业现金流量表分析企业现金流量时，还应当紧密结合企业资产负债表以及企业利润表

从现金流量的结构以及现金流量的比率来对现金流量进行分析判断现金流量的结构分析则围绕现金流入量的结构分析、现金流出量的结构分析以及现金流入量跟现金流出量比率来进行；现金流量的比率分析则是围绕获取现金能力分析、流动性分析以及盈利能力分析等来进行。企业的资产负债表以及利润表都是静态报表，所反映的只是企业在某一时刻的经营成果、财务状况。与这两张表不同，企业现金流量表所反映的是企业在某一时期内的现金流量状况，属于动态报表。应当注意的是，这三张报表中的任何一张都不能够单独提供完整的财务信息，在分析现金流量时应当将这三张财务报表结合使用，只有这样才能保障在分析判断公司财务弹性、偿债能力以及资产流动性时具有科学合理性。

二、企业偿债能力分析

现金流量表能够真实反映企业的现金流动状况，可以解释和表达在一定时期之内企业所创造出的现金数量。管理者依靠现金流量表可以了解企业在一定时期内满足所有现金支出的情况下所创造的超额现金数量，也可以了解和把握企业偿债能力。财务报表通过自身所具有的会计语言对企业的财务状况、经营成果以及现金流量情况进行科学描述。从公式上来讲，企业在一定时期内所形成的现金流入量减去同一时期内企业所形成的现金流出量就是企业在该时期所形成的净现金流量。

传统的企业偿债能力分析往往是利用流动比率来进行分析，即流动资产跟流动负债之间的比率。这其中，流动资产所反映的是企业在一定时期内可以变现的资产金额，它包含了比较多流动性不是很强的资产项目，例如本质上是费用的待摊费用、呆滞存货、预付账款、难以收回的应收账款以及待处理流动资产损失等。尽管上述项目都具有资产性质，但是却难以在实际中变换为现金，也就很难具备偿还债务能力。不仅如此，不同的企业其资产的质量是有着很大差别的，其流动资产的结构之间也具有很大的不同。正是基于此，仅仅利用流动比率这一财务指标来分析和反映企业的偿债能力，在一定程度上具有不合理性。可以结合利用经营活动现金净流量跟企业的资产负债表相关财务指标来进行分析比对，作为原先流动比率指标的有效补充，增强财务报表分析的准确性和可靠性。

具体来讲，主要由以下几个方面内容：一是企业经营活动现金净流量跟企业流动负债之间比率，这一分析指标能够揭示和反映企业经营活动中产生的现金偿还企业短期债务的能力。一般来讲这一财务比率越高则意味着企业的短期偿还债务能力也就越高。二是企业经营活动现金净流量跟企业全部债务之间比率。通过这一分析指标能够揭示和反映企业经营活动中产生的现金偿还企业全部债务的能力。一般来讲这一财务比率越高则意味着企业的全部偿还债务能力也就越高。三是现金的期末余额跟企业流动负债之间的比率。一般来讲，这一财务比率可以反映企业直接支付债务的水平，这一财务指标越大则意味着企业的偿债能力越高。不过现金收益率差原因，并不是这一比率越高越好。

三、公司获利能力分析

获利能力就是企业的利润获取能力，也可以理解为企业利润在企业现金净流量创造中的贡献能力。一般来讲，就是将企业现金净流量跟企业的利润额进行对比分析。站在分析方法的角度来看，现金流量表使用者也可以将获利能力分析当做是现金净流量对于企业利润的保障程度。也就是当企业的账面产生利润时，这其中有多少是真实存在的现金流入。

跟传统的财务报表信息使用不同，这样一类数据分析对于财务报表使用者具有不一样的作用和意义，因此可以将这类分析当作是盈利质量分析，依靠现金流量表进行盈利质量分析，是对传统的资产负债表、利润表盈利能力分析的有效补充。同时在研究分析获利能力时要结合企业具体管理活动分析。对于企业来讲，其现金流量基本上都是由投资活动、筹资活动以及经营活动所产生的。企业投资活动一般会产生负的现金净流量，企业在进行项目投资时会出现较大额度的现金流出，这就要求在评价企业投资效益时结合投资前后时期内现金流量表来进行综合评价。当企业的投资回报期进入稳定阶段或者企业过去的投资回报比较大时，都有可能使得企业投资活动现金净流量为正值。当企业在进行筹资时结合直接融资以及间接融资两种手段时，企业筹资活动所产生的现金净流量一般为正值。不过企业也可能会因为偿还贷款等原因使得企业筹资活动现金净流量为负值。企业经营活动产生的现金净流量一般为正值，不过由于企业会计核算都是以权责发生制为基础，因而企业净利润跟现金流量并不完全匹配。对于发展良好的企业，其经营活动都会产生正的现金净流量。

四、企业风险预测分析

现金流量表使用者可以依靠现金及现金等价物净增加额的增减变化情况来对未来短时期之内被投资单位的潜在风险进行合理分析评估。一般来讲，现金及现金等价物净增加额为正值时通常为以下几种情况：第一种是企业经营活动现金流量绝对大于企业的现金流出，在此基础上有着较大金额的额度积累，能够有效实现到期债务的偿还或者实现对外投资，这样一种情况下被投资单位的财务状况比较好，投资者的投资风险相对比较小。第二种是经营活动比较正常，同时投资活动也可以得到较高的回报，不需要对外借款，这是为偿还债券本息，减少资金占有。这样一种情况下也表明了被投资单位有着较好的获利能力及经营能力。第三种是经营持续稳定，尽管企业的投资项目并没有达到投资回收峰值，但是投资项目成效比较明显，同时企业的信誉也比较好，不需要介入外部资金，这样一种情况下被投资单位经营持续稳定，投资风险不大。当现金及现金等价物净增加额为负值时，现金净流量总额出现负增长，企业的现金流量内部结构所呈现出来的增减变动规律跟之前的生命周期相同，能够比照着预测出企业的风险情况。

财务报表分析使用者不仅仅要关注企业现金流量的最终结果，也要关注企业现金流量的具体过程。现金流量表使用者需要结合企业产品或者项目生命周期来考察分析企业现金净流量，如果在讨论企业现金流量时忽略掉企业所处的生命周期，那么现金流量表的参考意义就会大打折扣。管理者通过企业的现金流量结构分析能够获取不少有价值的财务信息。对于企业来讲，其现金流量的结构可以有很多种组合。现金流量组合方式不同，所获得的财务效果也是不同的。企业管理者应当尽量确保企业现金流量结构的合理性，科学安排企业现金的流入以及流出，尽量保证企业现金流入以及企业现金流出在金额、时间以及利率结构等方面的协调性。企业现金流量作为一个动态过程，流入以及流出会产生现金存量。企业的现金流动过程就是企业的现金流量跟企业现金存量之间相互转化、相互影响的动态过程。表现在企业会计账户上，企业现金流量指的是发生额，而现金存量则是指余额，企业现金流量表则从整体上反映了企业现金流动的最终结果。

总的来讲，现金流量表使用者在分析企业现金流量时需要透过分析指标看透企业财务状况实质。现金流量表使用者要想真正发现问题、分析问题、解决问题就需要在分析计算财务指标时认真研究企业的实际生产经营状况，并紧密结合企业的整体发展战略、企业的经营管理过程，并在此基础上跟同行业企业进行对比，只有这样才能够切实提高现金流量表的使用效率和效益，减少财务风险，推动企业健康持续发展。

参考文献：

[1]黄增荣.分析现金流量表透视企业经营状况[J].现代商业，2012（32）

[2]吴文乾.现金流量表所反映的财务指标及其分析[J].当代经济，2011（12）