招商证券论文范文精选

摘 要： 文章针对招商证券所采取的绩效管理模式，运用理论联系实际的方法进行研究，总结了其优秀的绩效管理经验，同时又进一步探讨该企业在管理的过程中存在的问题与不足，其绩效管理模式的经验与不足对于行业内其他证券公司具有启示与借鉴的作用。

关键词： 绩效管理；证券公司；启示

1.引言

随着信息时代和经济全球化的到来，世界各国企业都面临激烈的国内和国际竞争，企业都在努力地提高自身绩效水平以增强竞争能力。绩效管理是对绩效实现过程各要素的管理，是基于企业战略基础之上的一种管理活动。绩效管理是通过对企业战略的建立，目标分解，业绩评估，并将绩效成绩用于企业日常管理活动中，以激励员工业绩持续改进并最终实现组织战略及目标的一种正式管理活动。从绩效管理的本质出发，绩效管理是以员工绩效管理为基础，实现员工绩效与组织绩效的整合，包括绩效计划，绩效实施，绩效考评，绩效反馈和绩效结果应用

等一系列环节的一个完整系统，最终实现组织战略目标，这使得绩效管理具有战略导向的意义，同时，绩效管理有助于实现企业绩效的可持续发展，使绩效发展成为企业文化的重要组成部分。企业的绩效管理是一个系统的概念，而T工绩效考核作为绩效管理一个方面发挥重要作用，绩效管理更重要的是要通过提高员工绩效的方法提高部门绩效与组织绩效，结合了企业文化，企业目标，是一种战略的高度，并逐渐成为了企业管理的核心环节。

2.招商证券的绩效管理模式及成功经验

2.1 以人为本的员工管理模式

招商证券在国内券商中业务范围涉及广泛齐全，包括了证券买卖，证券发行与承销，收购兼并，资产重组，财务顾问，资产管理，投资咨询等业务，这要求公司在不同领域都需要高素质的人才，也为不同类型的人才提供了较多的职业发展机会。招商证券以人为本，任人为贤，注重人才培养及队伍建设，努力打造公正透明的人才选拔机制及竞争性的激励机制，吸引了大批高素质人才。

“招商证券已经在7月份完成了上市材料的申报，而光大与东方也将在近期提出IPO方案，券商IPO有加速的趋势。”财经人士曹中铭强调，“券商IPO也将成为一种趋势。”

6月下旬，招商证券在深圳“接受辅导公告”，正式宣布启动IPO之旅。而据了解，目前已有招商、东方、光大、华泰、国泰君安等5家国内大型券商进入IPO上市的操作阶段，掀起券商IPO上市高潮。

券商增资扩股

“市场看来，最有可能成为5年来第一家IPO上市的券商是招商证券。”业内分析师的看法几乎一致。

目前，走在队伍最前列的是招商证券。招商证券上市的所有书面材料是于7月20日左右递交证监会的。据招商证券新闻发言人刘雯玲介绍，公司已经处于上市前的“静默期”，正在等待证监会的答复。

数据显示，截至2006年底，招商证券净资本为35.34亿元，仅次于中信证券；而净资产为40亿元，位居行业第三；净利润11.04亿元，排行业第六。所以业内人士认为，今年股市行情火爆，交投活跃，估计公司盈利将远超去年。如果进展顺利，招商证券将成为今年首家IPO上市。

其实，早在2006年9月，招商证券董事长宫少林就曾透露A股市场IPO上市的计划，并着手收购北京证券21家营业部、增资扩股15亿元、托管巨田证券，在上市之前做了一系列的准备。今年6月16日，招商证券刊登“接受辅导公告”，正式披露有关IPO的计划。

“在发行新股上市前，中信证券与长江证券无论是资产质量还是规模等方面几乎处于同一‘起跑线’，但中信证券在上市后，不仅将原来的金通证券收归旗下，更重要的是，当今在券商中可以说是已成举足轻重的大航母，长江证券与其已不在一个等级了。正是由于这种诱惑，才导致国内券商对于发行新股上市趋之若鹜。”曹中铭说。

目前逐渐出现回暖迹象的不仅有楼市，还有股市。一些证券营业部又出现了久违的排队开户现象，而2月开户数量和交易量也纷纷翻番。记者日前了解到，众多券商目前均已加大招聘力度，在招兵买马备战即将来到的转暖行情。而招聘人员从前台接待、客户经理等人员到公司高管等一应俱全。为此，各家券商不惜重金。

营业部2月开户数翻番

惨淡行情，券商从业人员在2008年曾大量流失，或是公司隐性裁员或员工自动离开。据业内人士介绍，行情高涨时，深圳某券商高峰时经纪人一度扩张到8000多人，而在去年股市低迷时，仅剩几百人左右。而随着行情转暖，券商将之前压缩战线的策略悄然转变成了吸纳新人的扩张战略。

“我们原来一天开户在200人左右。现在经常每天开户在500多人。2月份开户数量比1月份至少翻了一倍。”深圳某知名营业部有关人士介绍，“开户的情况已经在转暖了，一些新开户的人都是开完户就开始操盘入场炒股。”记者近日在一些营业部现场看到，无论是开户人员还是现场操盘人员，均是人头涌动。

招兵买马备战转暖行情

转暖行情，让不少券商感到了人员配备的空虚。“去年我们在人才市场招聘，只有我们和安信两家券商。”深圳某知名营业部负责人介绍说，“而现在据我初步了解，招商、万和、方正、国信、长城五家券商都在公开大举招人，扩充队伍。”

国信证券泰然九路相关人士介绍，公司去年稳定下来的客户经理有800人左右，目前已经逐渐吸纳了100多名新人。另外公司也在向外界寻觅投资顾问助理等人士，计划培养锻炼后以胜任投资顾问。据记者估算，此投资顾问助理目前的年收入至少应在20万左右。

安信证券等相关业内人士近日也介绍，人力资源的成本在公司各项开支中占比很大。公司培养如高善文博士、程定华博士等高端研究分析人员，可谓投下重金。

【摘要】随着中国居民收入水平的不断提高，为获得更多的投资回报，人们更多地将资产投放到证券市场，投资的主体也逐步由政府向居民个人转变。在如此巨大的投资需求市场中，制定合适的发展策略成为各大证券公司进一步扩大市场规模、抢占市场份额的重要手段。本文以招商证券为例，应用SWOT方法针对证券公司发展所面临的机遇和威胁及自身的优、劣势进行分析，并提出具体实施方案。

【关键词】SWOT 发展策略 招商证券

随着我国经济改革的进一步深入，近几年我国证券市场发展很快，法制不断健全和完善，市场导向逐步占主导地位，证券市场也由卖方转为买方市场，竞争越来越激烈，证券界开始重视营销理念的引进，相关学者对营销战略、营销模式、营销手段做了一定研究。李海泉（2012）运用利用因子分析方法，得出影响我国证券公司竞争力的主要因素有资本规模、盈利能力、风险控制能力、业务能力和成长能力等。何斌（2000）通过价值链分析法得出证券公司应该从融资能力、业务能力、服务水平、研发能力、人力资源管理能力五个方面增强自身的竞争力。总的来说，学者较少从swot视角分析具体的证券公司并提出相应发展策略。

一、SWOT理论概念

SWOT分析法又称态势分析法，最早由美国旧金山大学韦里克（H，Weihrich）教授于20世纪80年代初提出，是一种能够较客观而准确地分析和研究一个单位现实情况的方法。SWOT四个英文字母分别代表：优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）、威胁（Threat）。SWOT分析方法旨在全面把握企业内部优劣势与外部环境的机会和威胁的基础上，制定符合企业未来发展的战略，发挥优势，克服不足，利用机会，化解威胁。

二、招商证券SWOT分析

招商证券是百年招商局控股的证券公司，于1991年8月在深圳创立，公司在国内50个大、中城市和香港设有分支机构，2009年11月，成功在上海证券交易所上市，是一个值得客户信赖的综合金融理财服务平台，但仍处于证券公司的第二梯队，并没有在市场中占据有利地位。笔者通过收集整理招商证券的外部宏观环境和内部微观环境，分析得出该公司的优势、劣势、机会和威胁。

三、招商证券发展策略

银行无疑是当下荧光灯追逐的大明星，在市场经济条件下，掌控着大量社会资金，运筹于帷幄之中，决胜于千里之外。大凡银行的企业理念都围绕“缜密、细致”的主题，招商银行却非如此。它的理念核心只有一个字――人。

从几百万元注册资本、数十人的小小营业部起家，到成为而今国内资质最好的券商之一，招商证券股份有限公司（简称招商证券）坚守“以人为本”的企业理念，把员工视为最宝贵的资源和财富，一路风雨兼程十九载，创造了业内佳绩。

“招商”广招多元化人才

企业的发展，需要员工的赤纯之心，而赤纯之心，来自员工真切的幸福感。世人对银行多有冷漠的评价，认为银行不过是金钱机器，一切以利益最大化作为导向。而招商证券却有一种以人为本的精神，因为招商证券明白，人与资本的结合就成了企业，而人力资源的竞争力决定了企业的竞争力。招商证券一直把“以人为本”作为宗旨进行人力资源管理，用多种方式打造一个独特的工作平台。员工在健康稳固、成长发展、价值分享和透明愉快的环境下拥有十足的幸福感，才能驱动着企业不断昂首向前。

为了广纳贤士，招商证券十分看重人才来源的多样性。它在全国30多个城市设有分支机构，招收来自不同地域、院校的多样性综合人才。每年还会赴海外招聘，引进大量国际化人才。目前公司超过7％的员工有海外留学背景或工作经验，近三年招聘的应届毕业生中有5％就读于海外学院。这一系列举措使公司形成多样化的人才结构，并不断迸发出多元的创意与思想。

享受工作，享受快乐

如果称招商人工作并快乐着，相信没有员工有任何异议。

为了给员工营造和谐温馨的工作环境，公司经常开展丰富多彩的文娱活动，作为招商人，户外拓展、野外徒步、足球赛、旅游、生日晚会等让人心潮澎湃；招商还很关心员工的健康，它鼓励“全员健身”，举行各项比赛，在趣味运动会上员工们的矫健身姿和张扬活力的笑容，让人们感受到了他们内心的幸福。

内容摘要：金融品牌整合金融企业资源，为客户创造价值，是金融企业和客户竟合互动的界面，也是金融企业竞争致胜的管理重点之一。本文先通过对国内外品牌管理理论的回顾，总结出对实践具有普遍指导意义的创建模型；然后通过对金融品牌创建的实证研究，定义了金融品牌本质，提出了金融品牌的创建模型。

关键词：金融品牌 创建 模型

品牌管理理论回顾

品牌理论结构体系

近30年来的品牌理论研究大体可以归结为三个方面：品牌价值说：理论的提法很多，比较成熟的凯文莱恩凯勒提出的CBBE(Customer-Based Brand Equity)理论强调客户导向和差异性，具有资产的溢价效用。品牌关系与延伸：在客户认知模式中，知识和印象决定行为，其理论基础是品牌价值说。品牌化管理：基于品牌价值和品牌关系，创建强势品牌和正相关的品牌延伸，其有价值的成果是品牌延伸评估模型。

品牌创建模式

品牌创建既包括从无到有的创建，也包括从弱到强的创建，其核心都是品牌资产理论。这里，我们简要介绍三种比较权威的模型：

大卫艾克模型（Aaker Model-David Aaker,1991） 艾克把品牌资产分解为五种要素：品牌认知价值，品牌知名度，品牌联想度，品牌忠诚度，特殊专有资产；认为品牌创建的核心就在于品牌识别。

浙商证券在“12金泰债”的募集说明书中存在“隐瞒关键信息”的嫌疑，可能因此遭遇债权人索赔

2014-07-28 323期

《投资者报》

《投资者报》记者

对于正在准备IPO上市的浙商证券来说，7月注定是一个不平静的月份。

7月1日，由于督导*ST国恒未尽责，证监会天津证监局决定对保荐机构浙商证券以及两位保荐代表人周旭东、孙报春采取出具警示函的行政监管措施。7月中旬以来，浙商证券又卷入了“12金泰债”事件，被曝“隐瞒关键信息”。

近日，《投资者报》记者又收到知情人爆料称“浙商证券董秘兼副总裁李雪峰即将离职，内定德隆系旧部将接任。”记者就此致电浙商证券“12金泰债”对外信息披露的临时负责人戴翔，戴翔向记者表示“对此不太清楚。”不过，记者就此事拨打浙商证券的官网和浙商证券招股书公开的电话求证，但上述电话均处于无人接听状态。截至发稿时，上述爆料暂未得到浙商证券回应。

或因“12金泰债”遭索赔

摘 要：本文在我国债券市场发展现状的基础上，通过对公司信用发行定价方式的现状进行深入分析，从而有助于促进债券发行定价机制的完善，有利于债券市场的稳定发展。

关键词：公司信用债；发行定价

一、引言

债券，是指依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。其中，公司信用债券是我国今年来发展最为迅速的债券种类之一，从2003年占债券市场仅为3%，到2014年年末，公司信用债券占债券市场比重已经达到33%。公司信用债券市场的发展对于扩大我国直接融资渠道，完善债券市场工具具有非常重要的意义。

在1996年1月1日建立全国统一的银行间同业拆借市场上，同年6月1日放开银行间拆借市场利率管制为起点，首先实现了拆借利率由市场资金供求决定的市场化利率机制，从此我国利率市场化改革稳步推进。1997年6月在创建全国银行间债券市场的基础上放开了债券回购利率和现券买卖利率管制实现了市场化、1998年9月放开了政策性银行发行债券的利率管制实现了市场化、1999年国债发行利率实现了市场化。至此，通过先创建全国统一的银行间货币市场和债券市场，形成由范围最广最深市场资金供求决定的市场化利率形成机制。从2000年9月21日放开了境内所有外币贷款和大额（大于等于300万美元或等额其他外币）外币存款利率，到2004年10月29日，提高农村信用社贷款利率上限至2.3倍、放开了金融机构贷款利率上限，但所有贷款利率的下限仍为0.9倍。通过不断放款贷存款利率，我国基本实现了人民币贷款利率放开上限管理下限的利率市场化目标。2012年6月和7月，分别将贷款利率下限降低为贷款基准利率的0.8和0.7倍，进一步深化了贷款利率市场化。2013年7月20日，央行放开金融机构贷款利率下限管制，2013年9月24日起建立了市场利率定价自律机制，2013年10月25日，建立了贷款基础利率报价机制，健全了信贷市场基准利率。我国利率市场化改革已进入稳步加速阶段，利率市场化的推进必将对债券市场产生重大而深远的影响。我国利率市场化推进的整体思路是：先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化。迄今为止，包括国债市场，金融债券市场和企业债券市场等在内的金融市场的利率已经基本实现了市场化；包括银行同业拆借市场，银行间债券市场，贴现、转贴现和再贴现市场等在内的货币市场，其利率也已基本实现市场化。利率市场化与债券市场是相辅相成、相互促进的关系。利率市场化进程的推进，完善了债券市场；债券市场的逐步发展，也为利率市场化进程推进提供了基础。

二、我国债券市场现状

我国债券市场从1981年开始恢复国债发行，债券交易一直分散于地方易中心、柜台交易中心，随后成立上海、深圳交易所。1997年，在国务院的批准下，银行间债券市场建立，使得金融基础设施的建设逐渐加强，债券发行市场化程度提高，对债券市场的发展起促进作用。近年来，我国债券市场一直处于快速发展时期，从2004年至今，国债、金融债、企业债等规模发展迅速，且不断有顺应市场需求的新品种产生，如中期票据、公司债、定向工具等，这些融资工具的发展拓宽了直接融资渠道，改善了我国融资结构，推动了我国债券市场的发展。而且，在我国债券市场的发展过程中，参与主体也日益扩大，类型也更加多样，国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行业开始参与债券发行，众多证券投资基金、企业年金等也作为机构投资者参与债券市场，促进着我国债券市场的快速发展。

公司信用债券是我国近年来发展最为迅速的债券品种之一，随着企业信用债券制度和资本市场的逐步完善，债券市场呈现出快速发展的局面，债券发行量不断增长，不仅扩大了我国直接融资渠道，对完善债券市场也具有非常重要的意义。由于我国历史的特殊性，从计划经济到社会主义过渡的过程中，企业债券不断创新出新的品种，不同的企业债券的发展也有所不同，无论是审核制、审批制还是核准注册制，政府在其发行和交易的过程中，也充当着不可磨灭的角色。1992年我国企业债券规模发展到681.7亿元，企业债的快速膨胀引发兑付风险，因此国务院颁布企业债管理条例，严格限制企业债发行，从此企业债券市场一直处于缓慢发展阶段。在2007年，公司债券发行采取核准制，无规模约束，且无担保形式。2008年，企业债的审核放宽限制，直接核准发行，不用先核定规模等，在这一系列宽松货币政策的推动下，企业债券发行节奏明显加快，债券发行期数和规模都有了较快的增长态势。2014年，企业债发行规模发到6971.98亿元，占发行债券的5.77%，发行规模不断扩大，且附选择权的企业债券数量明显增加，债券利率市场化进程加快。在2014年发行的584只企业债券中，附发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权的企业债券共64只，占比61.54%，而2008年全年这一比例仅为33.33%。通过发行赋予投资者根据发行人上调票面利率情况回售全部或部分债券的选择权的债券，发行人可以根据市场情况调整债券利率，降低融资成本，同时也降低了投资者承担的利率风险，满足了双方的利益和需求，表明我国企业债券利率市场化进程加快。

摘要：可转债集股权与债权的双重优势，正成为我国资本市场新型的融资工具。本文基于可转债定价研究理论，利用公司价值的单因素模型，运用B-S可转债定价方法对招行转债进行实证分析，将其理论价值与市场价格相比较，得出招行转债被低估的结论并提出应该大力发展转债市场以提高流动性的建议。

关键词：招商转债；B-S定价；单因素模型

中图分类号：F832.51 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）009-000-01

一、提出问题

自2008年美国次贷危机的影响，全球性的证券市场逐渐呈现出震荡下跌的趋势，而且一小部分的投资人员也已经将资金从股市中撤离了出来。然而，面对经济不确定与存款利率下调的新形势，科学化选择投资工具属于众多投资人员广泛关注的重点。根据相关研究结果显示，可转债在投资方面的价值已经在实际投资活动中得到广泛体现，因此，详细分析可转债定价，并有效论证市场价格的决定性因素，将会起到强烈借鉴与指导作用。本文就价值单因素模型进行分析，并借助专业化的B-S可转债定价方法对相应的招行转债进行详细阐述。

二、文献的详细回顾

早在二十世纪六十年代，资本市场就已经开始了对可转债在定价方法方面的分析研究，然而大多数仅仅局限在总体概括性的描述。直到二十世纪七十年代中期以及八十年代的中后期，由Meton Black以及Scholes分别在1974年和1973年研究得出的期权定价专业化理论，对可转债定价影响深远，与此同时，也在一定程度上说明了该理论的研究已经到了快速研究发展的时期。

三、可转债的定价理论阐述

[摘 要]本文分析了可转换债券的价值理论,把可转债的价值分为普通债券的价值与看涨期权的价值之和,并以招行转债为实例,引入债券定价模型和Black-Scholes期权定价模型进行数值计算,进一步考虑利率风险因素,引入三因素模型进行计算,

[关键词]可转换债券 看涨期权 波动率 久期

引言:

我国的可转债的发展目前处于初级阶段,可转债市场还不完善,但是近几年证券市场可转债的数量迅速增加,可转债的发行规模也迅速扩大。因此,需要结合我国证券市场的实际情况,对可转债的定价进行科学、合理的分析研究,以提高市场对可转债的认识。

一、可转换债券的价值分析

可转债是是以公司债券为载体、允许持有人在规定时间内按照规定价格转换为发债公司或其他公司股票的金融工具。

可转债是一种极其复杂的信用衍生产品,除了一般的债权之外,它还包含着很多期权。其价值构成兼有债权性和期权性特点,期债权性体现在它转换成普通股之前,其持有者是发行公司的债权人,享有定期获得固定利息收入的权利。如可转债在到期后仍未被转换成普通股,投资者有权收回债券的本金。其期权性表现在它赋予持有者一种选择的权利,即在规定的时期内,投资者具有选择是否将债券转换成发行企业的普通股的权利。

因此,可转债的价值可以由普通债券价值和看涨期权的价值两部分构成。