信贷资产范文精选

摘要:2009年1至2月份,人民币各项贷款为2.69万亿元,与全球其他国家信贷紧缩形成鲜明对比,随之而来的是市场对于信贷质量的担忧。从新增贷款的构成及新增贷款投向的行业,以及国有商业银行的不良贷款控制能力三个角度来分析此次信贷扩张可能对未来国有商业银行不良贷款的影响,可以看出,此次信贷扩张对银行信贷资产影响有限。

关键词:信贷扩张;不良贷款;票据融资;银行

2008年11月份以来中国的信贷呈现井喷性扩张。2008年11月的人民币贷款余额为312725.13亿元,2008年12月份就达到320048.68亿元,2009年1月份更是达到创纪录的335997.235亿元。2008年12月份和2009年1月份的贷款余额达到23272.10亿元人民币。到2008年2月末,人民币贷款余额同比增长24.17%,增幅比上月末高2.84个百分点,同比增速再创近年新高。银行体系对政府4万亿计划的积极响应,也让市场越发担忧不良贷款是否会激增,现在的巨额投放是否会对未来埋下隐患。

一、对贷款结构的分析

(一)2008年10月至2009年1月的贷款结构分析

我们对贷款结构的分析选取的主要是2008年10至2009年2月间的信贷数据。在2008年前10个月受国家宏观调控影响,贷款增幅不大,甚至在2008年5月、9月、11月还出现小幅回落。但随着2008年10月以后国际金融危机的影响加深,国家开始加大宏观调控力度,放松银根。尤其在11月份以后,贷款增量明显加大。其中的贷款结构也出现了一些新的变化,中长期贷款、票据融资和短期贷款占很大的比重,尤其是票据融资增幅惊人。

票据融资在2008年前10个月一直表现得十分平稳,但在10月份以后迅速增长。短期贷款在前10个月平稳增长,在11月份突然大幅回落,但很快在12月份和2009年1月份反弹,但总体水平仍和2008年10月份相当。反而是中长期贷款一直平稳较快增长,在2008年最后两个月和2009年1月大幅增长,出现翘尾。票据融资激增的原因可能在于:1.银行和企业出于降低融资成本、降低风险的考虑,更多使用票据融资来代替短期贷款。2.也可能是由于企业财务的套利行为,由于票据融资利率短期内急剧下降到1.5%,已经低于3个月和6个月的官方的定期存款利率,企业可以直接票据融资后存到银行以赚取利差。

(二)2008年10月至2009年1月贷款投向行业的分析

商业银行的信贷资产转让有了更多“异化”的味道，主要成为商业银行规避信贷规模控制的渠道之一。

上半年汹涌的信贷潮，注定了三季度的信贷管控和结构调整的不期而至。

随着内部资本束缚和外部政策等信贷约束条件的增多，商业银行开始着手两项主要工作：一是调整信贷结构，二是对信贷资产进行部分转让。

9月份以来，随着内外部约束条件变得更加严格，商业银行开始选择后者，加速信贷资产转让业务。据了解，这种转让主要包括两种手段：一是转向信托贷款类理财；二是同业之间的信贷资产转让，包括买断和回购两种。

由于具体的信贷资产转让数据并不透明，业内人士估算，仅四大行的信贷资产转让规模就达到数百亿元。

信贷资产转让路径

“信贷资产转让三季度明显增多了。”10月13日，邮储银行公司业务部人士表示，“需求非常强烈。”

在邮储的办公室，无论是大型国有银行还是股份制银行都纷至沓来，成为信贷资产转让的主力。



一．资产证券化的发展及其优势

资产证券化的发展经历了3个阶段：首先是住宅抵押贷款证券化，始于20世纪60年代末的美国，资产类型只有住房抵押贷款；其次为银行信贷资产证券化，20世纪80年代中期在欧美发达国家开始出现，所涉及资产有汽车、计算机贷款、信用卡应收款、其他商业贷款；最后为其他公司应收款资产证券化，在20世纪90年代初发达国家和部分新兴市场出现，类型遍布很多领域，如基础设施收费、贸易公司应收款、消费品分期付款等。

资产证券化是直接融资的一种,除了具有一般直接融资特点外,还融合信托等制度的特点,形成了自己独特优势:第一是对SPV（specialpurposevehicle）的引入。SPV可以是发起人内设机构、子机构,也可以是独立第三方;SPV可以享受税收优惠,通过真实销售可以一次性变现发起人的资产池,实现破产隔离,最大限度地减少遭到清偿的法律风险。第二证券化资产池和所发行证券的标准化程度远高于其基础资产。低流动性、个别化的基础资产经过证券化,转变为高流动性、标准化、大量投资者共同参与的投资工具。第三信用增级技术的广泛使用。多样化的信用增级技术保证了证券化证券违约风险的最小化,提高了证券化证券的信用评级,使得证券化可以适用较低的利率水平,通过设立SPV在资本市场进行证券化融资可以获得比担保债权融资更低的融资成本。最后资产证券化具有较高的透明性。证券化的基础资产经过真实出售、打包形成资产池,与原始债权人实现了破产隔离,其结构清晰;信用增级技术和标准化发行更进一步提高了资产证券化的透明度。

二．资产证券化的概述

美国证券交易委员会（SEC）对资产证券化的定义，是通过对金融工具即“资产证券”的界定来进行的：“资产证券指的是由一个特定的应收款资产池或者其他金融资产池来支持，保证偿付的证券。这些金融资产的期限可以固定，也可以循环周转。根据资产条款，在特定的时期内能产生现金流和其他权利，或者资产证券也能由其他资产来保证服务或保证按期向证券持有人分配收益。”

资产证券化可以分解为一级证券化和二级证券化。在资本市场和货币市场上发债或股票筹资，为一级证券化。其主要的金融工具包括商业票据、企业债券、股票。它动摇了银行作为传统资金提供者的地位。二级证券化是将信贷资产和应收账款资产集中起来，将资产的现金流重新包装组合或者分割后，用以支持新的证券，即资产证券，出售给市场投资者。信贷资产和应收账款等成为基础资产，资产证券是建立在基础资产之上的衍生资产，是一种衍生金融产品。

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摘要:2009年1至2月份,人民币各项贷款为2.69万亿元,与全球其他国家信贷紧缩形成鲜明对比,随之而来的是市场对于信贷质量的担忧。从新增贷款的构成及新增贷款投向的行业,以及国有商业银行的不良贷款控制能力三个角度来分析此次信贷扩张可能对未来国有商业银行不良贷款的影响,可以看出,此次信贷扩张对银行信贷资产影响有限。

关键词:信贷扩张;不良贷款;票据融资;银行

2008年11月份以来中国的信贷呈现井喷性扩张。2008年11月的人民币贷款余额为312725.13亿元,2008年12月份就达到320048.68亿元,2009年1月份更是达到创纪录的335997.235亿元。2008年12月份和2009年1月份的贷款余额达到23272.10亿元人民币。到2008年2月末,人民币贷款余额同比增长24.17%,增幅比上月末高2.84个百分点,同比增速再创近年新高。银行体系对政府4万亿计划的积极响应,也让市场越发担忧不良贷款是否会激增,现在的巨额投放是否会对未来埋下隐患。

一、对贷款结构的分析

(一)2008年10月至2009年1月的贷款结构分析

我们对贷款结构的分析选取的主要是2008年10至2009年2月间的信贷数据。在2008年前10个月受国家宏观调控影响,贷款增幅不大,甚至在2008年5月、9月、11月还出现小幅回落。但随着2008年10月以后国际金融危机的影响加深,国家开始加大宏观调控力度,放松银根。尤其在11月份以后,贷款增量明显加大。其中的贷款结构也出现了一些新的变化,中长期贷款、票据融资和短期贷款占很大的比重,尤其是票据融资增幅惊人。

票据融资在2008年前10个月一直表现得十分平稳,但在10月份以后迅速增长。短期贷款在前10个月平稳增长,在11月份突然大幅回落,但很快在12月份和2009年1月份反弹,但总体水平仍和2008年10月份相当。反而是中长期贷款一直平稳较快增长,在2008年最后两个月和2009年1月大幅增长,出现翘尾。票据融资激增的原因可能在于:1.银行和企业出于降低融资成本、降低风险的考虑,更多使用票据融资来代替短期贷款。2.也可能是由于企业财务的套利行为,由于票据融资利率短期内急剧下降到1.5%,已经低于3个月和6个月的官方的定期存款利率,企业可以直接票据融资后存到银行以赚取利差。

(二)2008年10月至2009年1月贷款投向行业的分析

摘要:2009年1至2月份,人民币各项贷款为2.69万亿元,与全球其他国家信贷紧缩形成鲜明对比,随之而来的是市场对于信贷质量的担忧。从新增贷款的构成及新增贷款投向的行业,以及国有商业银行的不良贷款控制能力三个角度来分析此次信贷扩张可能对未来国有商业银行不良贷款的影响,可以看出,此次信贷扩张对银行信贷资产影响有限。

关键词:信贷扩张;不良贷款;票据融资;银行

中图分类号:F830文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)20-0119-02

2008年11月份以来中国的信贷呈现井喷性扩张。2008年11月的人民币贷款余额为312 725.13亿元,2008年12月份就达到320 048.68 亿元,2009年1月份更是达到创纪录的335 997.235亿元。2008年12月份和2009年1月份的贷款余额达到23 272.10 亿元人民币。到2008年2月末,人民币贷款余额同比增长24.17 %,增幅比上月末高2.84 个百分点,同比增速再创近年新高。银行体系对政府4万亿计划的积极响应,也让市场越发担忧不良贷款是否会激增,现在的巨额投放是否会对未来埋下隐患。

一、对贷款结构的分析

(一)2008年10月至2009年1月的贷款结构分析

我们对贷款结构的分析选取的主要是2008年10至2009年2月间的信贷数据。在2008年前10个月受国家宏观调控影响,贷款增幅不大,甚至在2008年5月、9月、11月还出现小幅回落。但随着2008年10月以后国际金融危机的影响加深,国家开始加大宏观调控力度,放松银根。尤其在11月份以后,贷款增量明显加大。其中的贷款结构也出现了一些新的变化,中长期贷款、票据融资和短期贷款占很大的比重,尤其是票据融资增幅惊人。

票据融资在2008年前10个月一直表现得十分平稳,但在10月份以后迅速增长。短期贷款在前10个月平稳增长,在11月份突然大幅回落,但很快在12月份和2009年1月份反弹,但总体水平仍和2008年10月份相当。反而是中长期贷款一直平稳较快增长,在2008年最后两个月和2009年1月大幅增长,出现翘尾。票据融资激增的原因可能在于:1.银行和企业出于降低融资成本、降低风险的考虑,更多使用票据融资来代替短期贷款。2.也可能是由于企业财务的套利行为,由于票据融资利率短期内急剧下降到1.5%,已经低于3个月和6个月的官方的定期存款利率,企业可以直接票据融资后存到银行以赚取利差。

一、现有信贷资产结构问题分析

按照工行系统现行的经济资本计量标准，对于同一贷款品种，期限越短，流动性越高，资产质量越好，经济资本配置越低，反之亦然。福建工行整体信贷资产经济资本加权配置系数4.13%，低于系统平均水平0.19%，低于A分行0.29%，整体信贷资产经济资本配置系数明显优于系统平均水平。其中，法人贷款经济资本加权配置系数的优势更为显著，法人贷款加权配置系数5.01%，低于系统平均水平0.15%，比A分行低0.70%。但个人贷款的经济资本加权配置系数和系统平均水平相比不具优势，个人贷款经济资本加权配置系数2.47%，高于系统平均水平0.06%，高于A分行0.14%（详见表3）。

（一）法人贷款经济资本加权配置系数虽优于系统平均水平，但优势渐趋减弱。法人贷款经济资本加权配置系数的优势主要得益于福建工行流动资金贷款加权配置系数低于系统平均水平0.3%，且低于A分行0.55%，但流贷加权配置系数比年初提高了0.21%，高于系统平均水平0.13%；同时福建工行项目贷款和房地产开发贷款的经济资本加权配置系数和系统平均水平相比均不占优势，两者分别比系统平均水平高0.36%和0.14%。

（二）个人贷款经济资本加权配置系数高于系统平均水平。福建工行个贷款经济资本加权配置系数不但高于系统平均水平，也高于A分行。原因主要是个人住房贷款经济资本加权配置系数高于系统平均水平0.17%，虽然比2013年年初下降0.21%，但仍比系统平均水平少降0.02%，比A分行少降0.06%。故进一步加强个人贷款风险把控是降低个人贷款经济资本配置系数的重要途径。

（三）现有信贷资产结构盈利能力分析。以下通过比较工行系统、福建工行和A分行不同的信贷资产构成情况，对比每百亿资产风险调整后的利润指标，即用EVA来分析福建工行目前信贷资产结构的盈利能力。1.假设除所得税外，其余税费不计的情况下，根据福建工行内外部利差情况、资产结构和分项目贷款经济资本加权配置系数，模拟计算百亿资产预计可实现EVA1.5亿元（详见表4）。2.假设除所得税外，其余税费不计的情况下，根据福建工行内外部利差情况、工行系统资产结构和分项目贷款经济资本加权配置系数，模拟计算百亿资产预计可实现EVA1.3亿元（详见表5）。3.假设除所得税外，其余税费不计的情况下，根据A分行资产结构和分项目贷款经济资本加权配置系数，模拟计算百亿资产预计可实现E-VA1.29亿元（详见表6）。根据上述模拟计算分析可初步判断，由于福建工行信贷资产结构具有法人贷款资产结构和经济资本加权配置系数均优于系统平均水平的势，所以现有信贷资产结构的盈利能力不但优于工行系统平均水平，也略胜A分行一筹。但由于福建工行中长期贷款、垫款和不良贷款增长增速较快，将逐渐削弱现有信贷资产结构的盈利能力。

二、改善信贷资产结构提高盈利能力的对策建议

（一）树立以经济资本引导信贷资产结构调整的经营理念。一要建立健全以资本节约挣效益的配置机制，加快从高资本消耗的规模扩张模式向资本节约内涵发展模式转变。通过加大经济资本回报率等敏感性指标的权重，引导资产业务向资本占用少收益高的品种倾斜，使信贷资产结构调整的主线与区域产业发展相融合、与产业转型升级相适应、与客户多元化融资需求统一。二要按照风险分散、收益匹配、健康持续的原则，始终把经济资本占用和信贷综合收益率作为信贷资源配置导向，将经济资本配置与信贷政策、信贷结构调整目标紧密结合，真正做到算好了再干，通过授信总量控制、行业限额管理等措施，用存量资产的转让做大流量，用同样的资源维护更多的客户，逐步降低贷款集中度的风险。

（二）加快资产结构调整，促进各项业务风险和收益的平衡统一。根据经济资本计量的相关要素，一要通过提高客户信用等级、改善担保方式、优化产品结构、缩短贷款期限、增加中短期存款、调整行业结构、改进客户结构等措施，优化规模内的经济资本占用。在发展资产业务时，不能因经济资本约束而减缓业务的发展。对于发展前景广阔、经济资本回报水平高的项目，虽然占用一定的经济资本，但在风险可控的前提下仍可以进行贷款支持，以扩大资产业务，抢占客户市场。二要积极拓展以贸易融资为主导的中小企业短期融资业务和个人贷款业务，依托核心企业，不断延伸贸易融资业务范围，大力发展供应链融资。三要创新发展信用卡透支和分期付款等消费融资产品，促进个人信贷业务转型发展。

为有效控制信贷资金财务风险，2004年7月，教育部与财政部联合印发了《关于进一步完善高等学校经济责任制，加强银行贷款管理，切实防范财务风险的意见》，对高校产业贷款的指导思想、贷款资金的使用方向和管理均作了具体规定，进一步加强了高校产业贷款行为和资金管理。这是政府部门为指导高校产业规避财务风险而制定的指导性政策。

高校产业的信贷资金属于高校产业的借入资金，属于高校产业的负债，与国拨经费和学费有着本质的区别。高校产业利用信贷资金需要支付资金成本和按期归还本金，存在着一定的财务风险。所谓财务风险就是高校产业取得信贷资金后存在着债务负担过重而影响高校产业正常财务支付和不能按期归还贷款本金和利息的可能性。如果贷款不能展期，甚至还存在着被债权人而破产还债的可能性

高校产业对信贷资金的使用必须坚持“经济效益”的原则，注重投资质量。注重分析投资后是否能为学校带来更多的资金回流，也就是能否创造新的更多的收入。另外，信贷资金的使用应经过严格、合理的专家论证，避免出现个别人的“拍脑门工程”和无效投入，避免给学校财务造成新的更大的困难。总之，学校在信贷资金的使用上必须坚持效益原则，既要努力扩大收入，又要严格控制办学成本，不断提高信贷资金使用效益。

由于高校产业长期存在着资金短缺的问题，一些高校产业申请到信贷资金以后，觉得资金有了溢余就随意消费，乱上建设项目；还有一些高校产业缺乏长远规划，过于追求短期利益以至基建摊子铺得很大。这些行为只会进一步加大财务风险，给高校产业的资金运转带来更大的压力。因此，作为高校产业应严格控制和防范财务风险，应在以下几方面做好工作。

（一）建立高等院校的偿债准备金制度

高校产业利用信贷资金，要还本付息，当支付的利息相对数较小时，可列入当年的经费支出中，但本金一次偿还时会造成高校产业财务支付困难。如作者所在的高校产业，在2006年一年中，归还到期贷款本金5000多万元。这对于一个年收入只有9000多万元的高校产业来说，一年内归还的贷款本金和利息就占去了一半以上，是一个相对较大的数额，曾一度使该高校产业财务陷入困境。财务账上没钱，教职工手中的积压了大量的票据不能报销，教职工工资不能按时发放，搞得人心惶惶。影响了教职工对学校发展的信心，影响了教职工积极性的发挥。由此看来，建立高校产业的偿债准备金制度是完全必要的。同时，由于现行高校产业会计制度规定高校产业固定资产不提折旧，固定资产在使用中耗费的价值得不到补偿，高校产业偿还银行贷款就没有稳定的资金来源。为了弥补高校产业会计制度的缺陷，也为了高校产业不至于因偿还贷款而发生财务风险，应建立偿债准备金制度。高校产业在编制年度预算时，根据债务规模和贷款期限，按2%~3%的比例提取偿债准备金，在事业基金中留足这一数额。

（二）建立有效的风险防范机制，确定合理的贷款规模

对高校产业来说贷款不可能是无限制的，“应该贷多少款和能贷多少款”是高校产业在贷款时应考虑的问题，也就是说贷款规模要与学校的发展规模相适应。如果学校贷款规模超过学校的承受能力，学校将面临财务风险。因此，高校产业为防范风险，通过建立贷款风险评价模型来确定合理的贷款规模，建立有效的风险防范机制。

2015年以来，中国的信贷资产证券化的速度明显放缓，前5个月总体发行量大幅收缩，只有2014年同期的七成。

尽管市场冷清，但决策当局的态度却颇为热切。国务院新近增加了信贷资产证券化试点额度，不仅没有像2012年重启和2013年扩容时未公开试点额度，反而给出了5000亿元增量，这一数字比2005年启动试点以来发行的信贷支持证券的总规模还多出了近600亿元。

发行规模超预期放缓

2014年，信贷资产证券化出现爆发式增长，信贷支持证券的发行规模逾2800亿元，将近是2013年发行规模的18倍。这一现象令市场信心大增，再加上备案制/注册制的相继推出，分析人士年初时普遍乐观，认为2015年信贷资产证券化会继续放量，普遍预计全年在5000亿以上。但是，2015年已经过去将近一半，信贷支持证券新发行量不增反减，仅为500亿元。

“发行减少与整个市场的变化有关，”中信银行金融市场部向记者表示，“在宏观大背景下，融资的需求和贷方的需求都在下降。”

一面是经济持续下行，投资增速大幅下降，1-4月份只增长了12%，信贷需求疲弱;一面是货币市场走向宽松，连续降息降准后，7天利率已经不到2%，银行资金紧张状况已经大大缓减，金融机构超额存款准备金率为2.3%，高出2014年同期0.5个百分点。

有效信贷需求不足，使得优质资产难寻，这使得银行将资产出表的积极性不强，尤其是将那些优质资产出表。

在目前的试点阶段，监管层对证券化的资产质量有明确的要求，基础资产池必须以优质信贷为主。中国信贷资产证券化以来，共有四笔不良贷款的证券化，均发生在2009年以前。

8月28日召开的国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点。至此，业界呼吁多日的信贷资产证券化终于迎来新的曙光。

虽然国务院常务会议没有给出此次扩大试点的具体规模。但据业内人士透露，此轮试点额度将扩大至2000亿元左右，试点资产范围亦可能扩大，但风险较大的资产不纳入试点范围。而随着信贷资产证券化常态化发展将要提速，预计产品额度有望扩大，参与主体的门槛也将大大降低，券商、保险公司、信托公司、资产管理公司、小额贷款公司等非银行金融机构均有望分一杯羹。

据接近中国银行业监督管理委员会的相关人士表示，目前各家银行对资产证券化业务的态度较为平静，分析指出，由于资产证券化在我国依然处于发展的初期，所以此次扩大信贷资产证券化试点，充分体现了严格控制风险，审慎、稳步推进的一贯思路。而对照之前相关政策法规出台时间与当时实际情况也不难看出，中国的资产证券化业务一直以试点方式小心谨慎地寻找发展路径，但回顾起来，政策的针对性却又远远落后于银行发展的需求。

信贷资产证券化暴露制度短板

“此时出台信贷资产证券化是为了缓解银行资产负债之间流动性失衡的局面，以此让银行更好支持实体经济发展。”资深金融从业者赵某如是理解此时推进信贷资产证券化。

但想法与现实情况的差距也显而易见。尽管中国银行行长李礼辉在2013年上半年业绩说明会上对信贷资产证券化发表了力挺做更多资产证券化相关业务和产品的意见，但是他还指出了目前国内有关资产证券化业务的缺陷，如“法律法规、会计条例还不完善，希望能够加快出台相关配套法规，保证资产证券化常态化发展”。

交行董事长牛锡明认为，信贷资产证券化主要有三个问题需要解决，其一就是监管整合。信贷资产证券化的推广涉及若干个监管部门，各监管部门在政策上、制度上需要进行整合。

有金融业资产管理部高管告诉记者，这是在当下信贷资产证券化产品买卖双方艰难逾越的鸿沟。“由于目前工商总局只是对银行、信托公司之间的资产产权交易办理过户手续。为此，其他金融机构如果要参与交易只是债务而非产权交易。为避免债务违约造成损失，我们就必须做大量的信用风险评估、尽职调查甚至是增加担保来降低风险。这样无形中大幅增加交易的成本和难度。”他说。

一、我国商业银行实施信贷资产证券化的意义

信贷资产证券化是将一系列用途、质量、偿还期限相同或相近，并可以产生大规模稳定现金流且将已经形成的信贷资产集合起来，经过一定的组合包装，以其为基础资产向投资者发行证券进行融资的过程。当前我国商业银行开展信贷资产证券化的现实意义主要体现在：

1.增强商业银行资产的流动性，分散贷款的非系统风险。通过资产证券化，银行将缺乏流动性的资产转化为可以交易流通的证券，这就使得商业银行在不改变负债的情况下，提高了资产的流动性，从而有效改善了商业银行的资产负债结构，协调了传统银行盈利性、流动性和安全性之间的矛盾。通过资产证券化，银行则可以有效地分散资产组合，降低贷款的非系统性风险，同时也可以继续维持其原有的稳定的客户群。

2.有利于商业银行资本管理，改善资本充足率。目前，我国商业银行的资本充足率低于8%的标准，通过对贷款进行证券化可以降低资产风险度，改善资本充足率。开展低风险或无风险的中间业务，以最小的成本增强流动性和提高资本充足率，在有限的资本条件下实现收益与风险的匹配。

3.有利于增强盈利能力，改善商业银行收入结构。信贷资产证券化可将期限长、利润薄的贷款提前兑现，从而加快信贷资产周转速度，提高资产的收益率。另外，贷款银行在出售基础资产的同时还可以获得手续费、管理费等收入，也可以为其他银行资产证券化提供担保赚取收益，提高中间业务收入。

4.有利于化解不良资产，降低不良贷款率。虽然近几年通过努力，我国商业银行的不良资产率有所下降，但仍高于国际水平，且不良贷款绝对额巨大，对我国金融体系的稳定造成隐患。通过资产证券化将不良资产成批量、快速转换为可转让的资本市场产品，重新盘活部分资产的流动性，将银行资产潜在的风险转移、分散是化解不良资产的有效途径。

二、我国商业银行信贷资产现状及信贷资产证券化面临的障碍

(一)信贷资产结构不合理，流动性差