建筑工程市场报告

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建筑工程市场报告范文第1篇

关键词： 建筑施工 工艺课程 一体化教学

建筑施工工艺课程是建筑课程教育中的专业必修课程，主要目的就是研究建筑工程中一些主要施工工艺及相应施工方法和一般规律。一体化教学方法的运用应当以学生为中心，在教师帮助下，学生自行制定科学的学习目标，完成学习任务。施工工艺课程需要大量实训辅助教学，能够较好地解决理论和实践之间的脱节问题，增强教学实效性，充分发挥学生参与作用，提高学生专业技能。那么，教师应当采取怎样的措施教会学生转变呢？笔者认为应当做到以下几点。

一、课程构思，科学开端

“万事开头难”，要让一体化教学成功，首先要有一个科学的开端，也就是最重要的课程构思，建筑施工工艺课程涉及选材、设计、施工及造价等方面内容，这门课程要求学生在掌握最基本概念原理的基础上，多加熟悉其中的材料选择及相应工艺流程，注重理论和实践的结合，注重各种项目的设计。随着经济的发展，人们生活水平的提高，建筑材料也日新月异，从单一的材料到复合型材料都有极大变化。在传统教学模式下，单一的教材和理论性极强的课堂已经无法满足教学需要，学生毕业后将面临尴尬局面。要想让建筑施工工艺课程取得良好的教学效果，就需要实施一体化教学模式，将理论与实践相结合，不仅对材料市场及简单理论加以理解，而且应当对市场上的材料价格及工程造价有十足把握，在现场施工过程中需要充分了解各个项目的流程工艺，对各种施工工具都能有深刻透彻的认识并熟练使用。所以，本课课程的教学思路需要对实践内容进行构思，从传统理论转向实训，构建可持续发展的实践施工工艺课程教学体系，建立一体化的教学机制。

二、课程设计，关键举措

随着市场对建筑施工人才的需求增加，建筑施工工艺课程中的设计理念可以归结为：“以理论为基础，以实践为核心，以市场为背景，以创新为目标。”这一设计理念的提出是为了让学生拥有发散性的设计思维，提高学生施工组织和设计管理能力，最终培养出能够从事相关设计工作的应用型人才。

对于施工工艺课程的设计，笔者认为可以从以下四个方面组织，也就是任务的提出、任务的准备、任务的实施及任务的考核。任务的提出是课程设计的基础，包括项目理论及课外项目两大板块，课内项目需要学生掌握熟悉一些最基本的材料种类和基本性质，课外项目可以让学生以小组为单位寻找建筑施工市场进行采样和调查；任务的准备需要学生完成相应的市场报告分析并发表相关报告；任务的实施阶段，也是至关重要的阶段，需要学生将理论与实践加以很好地整合，按照教师所教，在掌握各项建筑材料及基本的工艺流程之后进行实践；最后一个任务的考核，教师就需要提高自身评价能力，让学生在学中做，在做中学，实现一体化教学设计。

三、课程发展，根本保障

纵观整个建筑施工行业的发展，课程如何发展是施工工艺课程一体化教学的根本保障，现在的课程教学仍然有很大不足，如很多教师自身素质有待提高，对外交流平台还不够完善，现在的教学资源仍有很大局限性，为改变这一局面，就需要让课程具有可持续发展的可能性，据此，笔者对未来课程教学提出以下思考。

1.加强师资队伍建设。教师应当改变传统教学观念，通过多种途径积极投入到实践中，迅速提升教师的实战经验和能力，如果教师做出了好的项目，则学生能更好地接受，教师手上有项目，才是教学的最好载体，通过活的例子鼓励学生积极参与实践，让学生敢于接受社会的挑战。

2.加强校企合作交流。无论是口头教会学生实践，还是在学校建设实训基地，都没有让学生亲自体验效果来得更明显。建筑施工工艺的学习，最关键的还是实训，所以，学校应当经常邀请那些经验丰富的设计师到学校现场开展讲座，与学生洽谈，这样能够有效增强学生的市场竞争力，邀请施工专门人员与学生面对面交流，和学生进行直接的互相感悟，通过这样一些形式，横向加深学生对施工工艺的理解，增强对材料的使用能力和应用创造力。

3.培养学生创新意识。要培养学生创新意识，让他们及时了解当前建筑施工的最新动态，可以根据课程内容衍生出一些“工艺技术交流会”等类似的交流创新性活动，鼓励学生积极参加各种各样的施工工艺设计大赛，以此启发学生思维，拓宽眼界，加强与建筑市场的交流，实现一体化教学。

四、结语

建筑施工工艺课程的一体化教学，最根本的就是让学生通过多种渠道认识和了解施工工艺，培养出应用型和创新型人才，通过课程体系的不断改革及实训基地的建立，不断提高学生的参与度，达到“教学做”的有机统一，真正实现一体化教学。笔者希望广大建筑施工工艺课程的教学者能够通过不断探究，共同推动一体化教学可持续发展。

参考文献：

[1]夏燕靖.对我国高校艺术设计本科专业课程结构的探讨[D].南京艺术学院，2007.

[2]朱宁.“造屋”与“造物”：制造业视野下的建造过程研究[D].清华大学，2013.

建筑工程市场报告范文第2篇

1.引言

随着我国城镇住房制度改革的不断推进，国民经济的飞速增长，我国房地产业呈现出蓬勃发展的态势，成为国民经济的支柱产业。房地产项目投资额大、建设周期长、资金周转慢、变现能力差，涉及到的社会经济和环境因素多，其投资过程是一种预测未知将来需求而进行产品生产的过程，这些特点决定了房地产业是一种典型的高风险投机行业，其不确定性伴随始终。由于房地产的地区差异、项目差异，涉及的内容不单单是技术问题，还有很多其它方面的问题，因此国家很难像针对建筑工程那样去制定房地产项目风险管理的统一规范和规程。目前我国很少有企业建立自己系统的风险管理体系，社会上暂时也没有专门从事企业风险管理的咨询机构，所以加大了房地产行业的高风险性。因此，建立积极的风险管理策略在我国房地产项目投资中是非常必要的。

2.房地产投资开发项目风险概述

2.1房地产投资开发风险的含义

房地产投资是指将资金投入到房地产综合开发、经营、管理和服务等相关的经济活动中，以获得预期收益的投资方式。由于房地产具有位置的固定性和不可移动性、投资额大、建设周期长、影响因素多样性等特性，使得房地产开发投资活动面临众多的风险，其实际收益可能在各种风险因素的影响下发生低于预期收益的现象，使投资者蒙受损失。一般来说，房地产投资风险是指从事房地产投资而造成的不利结果和损失的可能性大小，这种不利结果和损失包括所投入资本的损失和预期收益未达到的损失。

2.2房地产投资开发风险的形成因素及发展趋势

当前我国房地产投资风险主要来自于宏观环境和微观环境两个方面。宏观环境中，政策风险、金融风险、资源风险等社会、经济环境的变化对投资影响较大。而微观环境是指具体项目所在的区域中存在的地价风险、决策风险、技术风险和组织风险等，如过于单一的融资方式和片面追求高收益而导致的非理性开发等都可能造成财务风险甚至投资失败。

此外，从主客观两个方面来说。房地产开发项目风险产生的客观原因主要有：竞争对手抢先进入市场，推出产品，市场竞争加剧；银行贷款利率升高，投资风险增大等。主观原因有：企业信息不灵、开发出来的产品不够好，或只是本地区先进，这样就失去了设计上的优势。

3.房地产投资开发项目风险管理方式及具体对策

3.1风险管理的主要方式

房地产投资风险就是从事房地产投资而造成的损失的可能性大小，这种损失包括所投入资本的损失与预期收益未达到的损失。目前对其管理的方式主要是风险回避、风险分散、风险转移、风险自留。

3.2风险管理的具体对策

针对不同类型、特征和规模的风险因素，应采取相应的风险管理措施，最大限度地降低投资过程中各因素对最终效益的不利影响。具体说来有以下几点：把握市场动态，提高风险预测能力。投资前对市场情况的调查分析是整个投资风险管理体系的基础。先期了解市场需求和政府对项目开发的态度，有助于确保正确的投资决策方向。根据国家经济政策、住宅制度改革以及消费群体的文化背景、消费偏好来确定市场定位，设计有针对性的产品功能、价格区间及营销方式，并能依照政策变动适时调整投资方案等，都是有效控制投资风险的关键。

3.3建立健全科学的投资决策和风险管理

机制投资者应在重视市场需求的基础上考虑综合风险，以确定最佳的投资决策。对房地产投资者而言，首要决策内容是对开发项目区位的选择，良好的区位可以在较小的风险中实现升值，有效避免投资风险。区位确定后，还应建立风险管理的组织体系，设立专门风险管理部门，以便合理安排资金项目，协调好投资控制与进度、质量控制的关系，加强投资动态管理，及时发现可能导致投资增加的现实问题和潜在因素。

3.4建立风险管理的信息系统，形成动态风险监控报告

信息是进行科学的房地产投资可行性研究、投资决策和风险管理的基础，因此企业应当设立信息收集和处理的专门部门或者购买专业性的行业信息系统。一来可以日常性的收集国家或目标城市、区域的经济政策、行业政策、城市规划、市场供求情况等信息，进行及时准确的分析报告，使决策层及时了解市场风险和机遇；二来可设立企业开发项目的定期房地产市场报告制度，为企业决策层和相关部门提供项目所在地的市场月报、季报、年报，及时把握宏观经济政策和房地产政策的出台情况。

3.5加强风险管理的系统培训，强化员工风险管理意识

业可开展内部定期培训或者通过外部专业培训机构加强员工的管理培训，可以提升员工的专业度，增强企业凝聚力。通过风险管理教育，使他们了解所面临的各种风险，掌握风险防范和处理风险的方法，强化风险意识，从而提升整个企业抗风险的能力。

3.6采取投资分散策略和联合策略，分化和降低风险

（1）投资区域分散。房地产市场具有很强的区域性特点，由于不同城市、不同区域的经济环境、投资政策、市场供求等情况不同，对房地产投资收益的影响也各不相同，房地产投资分散于不同的区域，就可以避免某一特定地区某一特定时期的市场不景气对房地产经营的影响，达到降低风险的目的。

（2）投资种类分散。不同类型的房地产投资的风险大小不同，获得的收益也不同，在房地产投资种类上分散，可以降低房地产企业的整体风险。

（3）投资时间分散。是确定一个合理的投资时间间隔，从而避免因市场变化而带来的损失。联合策略就是多个房地产经营者联合起来共同对某项房地产项目进行投资，利益共享、风险共担，发挥各自的优势，从而降低独自经营项目的风险。

4.结语

建筑工程市场报告范文第3篇

考虑到流动性推动的估值提升行情尚未结束，不少个股仍会有不错行情，但同时由于短期内个股已经聚集一定风险，所以我们建议投资者在投资上应“攻守平衡”,在具体机会上可关注三类投资机会：（1）稳定消费和区域振兴；（2）高送配和业绩超预期个股。（3）关注基本面改善的行业。如广深房地产板块的交易性机会。

重点个股点评：

天地科技（600582）：09年或能实现20%增长

天地王坡煤矿今年将划归上市公司管理,可以改善公司现金流。新的集团公司－中煤科工集团2008年8月成立，目前尚处于磨合阶段，给上市公司带来的变化是集团公司决定将天地王坡煤矿划归上市公司管理。上市公司此前只享有其投资收益，如果王坡煤矿划归上市公司管理，虽然不会增加业绩，但是可以改善公司的现金流状况。

考虑到2008年四季度天地科技的总体运行情况平稳，海通证券的叶志刚、李畅预计，2008年全年预计天地科技的煤炭机械订单同比增长30－40％，这其中有一部分结转到2009年确认。相对煤炭行业和其他投资品行业来说由于其产品科技含量高，市场竞争力强，因此具有一定的抗风险能力。特别是最近山西屯兰煤矿事故发生将促使煤炭行业加速关停并转小煤窑，提高产业集中度，对于煤炭行业开采机械化程度的提高具有积极意义。

2009年前两月公司经营平稳,公司估计煤价下行将对合同执行有一定影响。2009年前2个月公司总体运行情况仍然良好，但由于去年四季度以来的煤价下跌对煤炭行业的投资增速影响开始显现，部分煤炭企业投资额下降，假如这种情况继续延续，势必会对天地科技的经营造成影响。

公司在煤机行业占有垄断地位，产品的盈利能力好，议价能力强，公司采取的以销定产的模式，生产周期是半年到一年，毛利率较少的受钢价的影响。受煤炭行业形势的影响,公司暂不考虑投建液压支架生产基地。公司此前也在考虑借用煤科院在北京大兴新基地建设液压支架研发生产基地，但由于经济形式影响，煤炭行业投资增速下降，公司暂时不考虑液压支架新基地的建设。锡林郭勒煤矿目前尚在建设期，井下部分正在验收，对公司利润贡献较小。公司目前开发的年产煤最高的600万吨单井单面综采设备2008年实现了销售，销售收入超过1000万元，表明公司的产品技术研发水平正在升级。公司发展规划实现由生产商向服务商的转型。2009年公司报告提出：（1）要实现制造商到服务商的转变；（2）强调整体市场营销；（3）强调安全生产管理。对此，叶志刚、李畅分析这是公司应对当前金融危机，煤炭行业投资增速下滑，促使企业“平稳过冬”的措施，公司实现年利润增速20－25%的目标仍然是有可能的。

同时，叶志刚、李畅预计，2008、2009年母公司每股收益为0.79元，1.08元，2009年动态P/E为16.10倍，在机械行业中估值尚处于中等水平，考虑到公司的研发能力突出、未来重组的预期，给予“增持”的投资评级，目标价位20.44元。

国电电力（600795）：成本低廉稳定 成长性优势明显

电力行业盈利能力回升趋势明确。电力行业经过几年大幅建设机组临近饱和，08年下半年经济滑坡使机组利用率下降。煤价在09年上涨动力不足，电力行业盈利率对于煤价最为敏感，因此行业整体盈利环境向好。

公司机组利用率有提升空间。公司机组较多位于高耗能产业集中地区，受到08年下半年高耗能产业开工不足影响。加上机组检修因素，公司08年机组利用小时数下降较大。09年经济刺激政策见效后，公司机组利用率相对有较大提升空间。

防御性出类拔萃。（1）公司电源结构较为合理，水电占比相对较大。水电的优先上网和高毛利率给予公司稳定的收入和盈利。（2）公司火电厂中坑口电厂占比超过70%，08年上半年的标煤单价和度电燃料成本均为主要火电上市公司中最低，成本相对低廉且波动相对较小。公司在防御性方面属于同类公司中的佼佼者。

成长性强劲。（1）国电集团资产储备丰富，对公司支持力度一直较强，当前面临公司股价低廉和国资委大力支持央企资产整合、整体上市的契机，给予公司资产注入的可能性较大。（2）大渡河水电公司目前在建项目超过1000万千瓦，并有大量后续规划机组；国电建投内蒙古能源项目建设合计840万千瓦的火电机组以及年产4000万吨的煤矿。上述项目将于09年开始陆续投产，保证了公司强大的成长性。（3）公司积极发展煤、化工产业，建立上下游产业链，稳定电力业务的成本和保证需求，发展科技、金融等相关产业，实现多元化发展。

天相投顾电力研究小组认为，公司盈利能力良好，防御性和成长性俱佳，确定性较大。预计公司08-10年EPS分别为0.02元，0.26元和0.29元，公司估值水平略低于同类上市公司，维持“增持”评级，6个月合理目标价位为7.8元。

兴业银行(601166)：经营稳健 估值偏低

兴业银行09年的主题是“激进而慎重”，在控制风险的前提下，依靠信贷规模对冲NIM

下降带来的负面影响，计划实现盈利负增长。同时，四大行的本轮贷款投放始于去年11月，兴业的贷款增速启动于12月，主要是去年贷存比较高，且银行在08年政策转向后比较谨慎。银行认为信贷增速不会出现突然的下跌，因为国家的4万亿刺激项目不是一次性实施，从分行目前上报的项目储备来看，贷款增速可以持续一段时间。目前核心资本高于8%，银行认为目前的资本足够支持2009-2010年的信贷发展。

安信证券的分析师高源预计，1月份信贷增量500亿（其中贴现200亿左右），其中政府主导贷款居多，高于行业平均增速，09年计划新增一般行贷款（贴现以外）1000亿或略高（08年约700亿），预计未来几个月贴现的占比会逐步降低。

银行目前的贷存比靠近上限，但贷存比不是主要指标，且银行今年有继续发行金融债的计划。往年1月份银行的存款余额会低于上一年12月的余额（原因是活期企业存款占比高，由企业的经营特征决定），今年1月末存款余额持续上升，银行认为今年的存款前景不错。上述两点资金来源会对银行的信贷增速提供支持。

08年资产质量是历年来最好，银行核销9亿后实现不良双降，目前不良率降低于1%。09年，银行力争将不良率稳定在较低水平。所谓“09年末拨备覆盖率150%”的传闻，银行认为银监会的态度是“该核销的核销，该计提的计提”，希望银行维持安全的拨备水平，150%是倡导的水平，不是强制。兴业08年末针对风险较大的行业贷款计提了特别拨备，已经足以覆盖在开发类贷款上可能发生的最大损失。目前拨备覆盖率在200%以上。

按揭贷款利率七折问题：银行采取的策略是不主动下调（即便调整，也要求客户走一定的流程），在竞争激烈的地区（例如广州）为避免引起大规模的客户流失，会允许下调。目前85折房贷（原则上可能打七折的部分）占兴业银行全部按揭贷款余额的77%，这个比例也基本接近行业平均水平。

高源同时预测，银行09年EPS为2.09元(这里的盈利预测低于银行自身的预测，主要差别出自对我们息差的谨慎态度，如果期中的贷款增速较高，考虑到规模增长对利润增速的弥补，我们会相应上调预测)。目前09年PBx1.7倍，虽然前期涨幅明显，但仍低于深发展等同类银行。兴业银行是我们09年以来主要推荐的银行，维持“买入-A”评级。

山东药玻（600529）：税率和原材料价格下降带来业绩提升

公司2月24日公告被认定为高新技术企业。认定有效期为3年。根据国家对高新技术企业的相关税收政策，公司自获得高新技术企业认定后3年内（2008年至2010年），所得税率将减按15%的比例征收。

09年原材料价格确定性下降。（1）药用玻璃瓶的主要原材料是纯碱，其次是石英砂等矿物。纯碱主要采购自山东海化和唐山三友，目前一些纯碱市场报价已经从08年最高峰下跌30%左右。（2）丁基胶塞的原材料主要是卤化丁基橡胶、陶土、和少量化学助剂，目前价格也有大幅度下降。

产品下游需求稳定增长。（1）膜制瓶：仍是公司的利润稳定器。下游需求稳定，且随着医保扩大，基层需求稳步提升，产品销售量在很高的基数上仍保持10%以上的增长，价格稳定。（2）棕色瓶：棕色瓶从08下半年来看需求增长不如上半年，主要受金融危机的影响，棕色瓶较大部分为保健品用和出口，这两个部分需求增长放缓明显。但长期来看，棕色瓶是一个好品种，也是公司增量利润的重要来源。预计08―09年的增速为50％、30％左右。（3）丁基胶塞：丁基胶塞由于早几年国内由于缺乏调控，国内丁基胶塞产能扩张过快，产能过剩，最近3年一直处于价格战状态。我们暂估计08―10年的毛利率为18％。（4）生物瓶：目前设备已经全部到货，在调试完成后将试生产出成品，之后再申请生产许可证，顺利的话有望在今年7―8月份投产，估计正常化销售应该是在2010年。

国信证券的丁丹、贺平鸽表示，公司在玻璃管上仍需依赖进口，因此毛利率不会太高（公司增发时曾估计自产的话毛利率可达60%以上）。目前的设备设计可年产1―2亿只，公司自身预估销售额接近2亿。

此外，丁丹、贺平鸽还表示，此次获得15%优惠税率，则相应的08―10年的EPS调整为0.56、0.71、0.84元/股（原来为0.51、0.62、0.73元/股）。其中对生物瓶的上市基本未做考虑。目前08―10年对应的PE为19、15、13倍，估值相对已经攀升的医药板块已经不贵，暂上调至“谨慎推荐”评级，建议关注税率和原材料价格下降带来的阶段性机会。

科华生物（002022）：业绩符合预期 具备长期投资价值

公司公布了08年业绩快报，实现营业总收入4.87亿元，同比增长22.05%，净利润1.66亿，同比增长40.75%，基本每股收益0.53元，略低于此前市场的预期。

兴业证券的江维娜、王对于公司08年单季度的数据进行了分析，发现公司08年以来单季度收入增长尚较为稳定，然而净利润率在三季度达到45.39%的高峰之后，四季度便出现严重下滑，净利润率为21.97%，下滑幅度达到-51.59%。由于公司历年以来四季度销售费用率和管理费用率都远远高出前三季度，因此江维娜、王推测08年四季度净利润率严重下滑的主要原因可能是由于08年四季度销售费用率和管理费用率相比往年更高。

公司三季度单季度收入同比增速为15.75%，有明显放缓的迹象，这可能主要与奥运会举办期间公司部分产品的交通运输受到一定影响有关，我们认为奥运会对于公司业绩的影响是一过性的，数据也表明公司四季度单季度收入同比增速20.70%，回升较为明显。

公司的常规诊断试剂业务增长稳定，也已经达到了一定规模。未来我们看好公司的全自动生化分析仪和尚未问世的面对乡、县一级的中低端生化分析仪以及控股子公司旗下的真空采血管业务。江维娜、王认为，医改将会使公司业务受到正面影响，同时维持公司09、10年每股收益0.70元、0.97元的盈利预测和长期“推荐”的投资评级。

中国铁建（601186）：行业景气超预期

铁路投资规模迅速膨胀、高景气延长。08年及09年铁路投资额爆发式增长、后续年份投资额持续增长，决定了2008或将成为中国铁路基建的“临界年”，预计今后几年铁路投资的规模“激增”（将数倍于前几年水平）、且持续时间长。09、10年年均1万亿元的批复速度将铁路基建的空前景气周期延长至“十二五”，甚至更远。铁路建设行业的高景气延长、长期前景灿烂。

铁路投资加大对公司外需的拉动将直接而有效。08年四季度以来国家基建投资力度加大、进度加快，特别是铁路投资与建设的明显提速直接拉动公司的外需，预计08年公司完成的合同承接、收入等均将超过年度计划。目前公司合同充足率约2.49倍，较往年大幅提高。

海外工程作为战略性业务正全力推进，毛利率的提升值得期待。与去年同期相比，海外拓展的力度加大、订单增多，海外工程作为全局性任务而积极推进；毛利率对原材料价格的反应有所“滞后”，08年下半年钢材价格的回落以及09年对建材需求的不确定性，公司毛利率的改善值得期待。

汇兑及财务压力大为缓解有助于改善盈利能力。四季度公司汇兑损失额大幅减少（仅几千万），预计全年汇兑损失8个多亿。公司拟将部分外汇存款转换为人民币及加快募集资金使用将大为缓解汇兑压力；目前的低息水平及拟在银行间债券市场发行150亿元的中期票据，也有助于明显缓解当前高负债背景下的公司财务压力。

国信证券的邱波认为，由于铁路建设行业景气度进一步提升，公司相对较高且确定的成长性赋予其较高的安全边际及一定的估值溢价。目前建筑工程行业09年整体PE已近20倍，考虑公司在国内基建领域的突出竞争地位及规模优势，及其未来的内部改善预期，给予09年25倍PE估值较为合理，公司合理价值11.25元。

华新水泥（600801）：战略扩张初见成效

公司未来着重开发西部市场。公司目前的产能分布除湖北外（公司在湖北水泥市场的占有率达到30%左右），其他都是点状分布，区域控制力不强。在公司的规划中，着重加大了向西部扩张的步伐。公司的目的在于先整合家门口的区域市场，让这一部分率先贡献可观的现金流；同时向西部扩展，税后贡献可观的利润。目前虽然在湖北以外的其他地区都只有一个点，但是2010年公司在每个地区都不止一个点，由点向面，逐步稳健扩展。对此，渤海证券的建材行业分析师唐笑认为，公司的战略思想是符合公司目前的状况的，也是最优的。

公司在目标区域内战术性布点。2009年与2010年预计达产的水泥产能较大，投资者普遍担心水泥市场可能出现恶性竞争，导致大家都不赚钱。唐笑通过分析认为，各个水泥公司对于2005年出现的产能集中释放的惨烈状况深有感触，因此各公司在做具体的选点的时候已经将是否会出现恶性竞争的因素考虑进来。华新水泥也是如此，公司在选点的时候，尽量避开建线的高峰地段，或者在存在与龙头公司市场协同的前提下才会选择进入市场。

公司积极介入骨料和混凝土业务。目前公司的混凝土和骨料业务盈利并不乐观，公司坚定介入该业务主要是出于长远考虑：享受纵向一体化收益；率先抢占环保方面的优势。

根据唐笑分析，公司2008-2010年的EPS分别为1.03元、1.19元、1.84元，复合增长率达到34%。他同时认为，中国水泥市场的市场集中度提高是一个长期过程，华新水泥作为龙头之一，战略上的优势使得公司具有较好的成长性。给予公司20倍的PE估值，2009年目标价：28元/股，并建议投资者买入。

保利地产（600048）：经营稳健 业绩继续高增长

2008年，公司总资产、营业收入、利润额、销售额都取得逆势增长，全国市场占有率由06年的0.49%上升到1%。

未来继续计提土地减值准备的可能性不大。07年行业亢奋期，公司拿的高价地主要有三幅：广州金沙洲项目、杭州下沙项目和上海宝山项目。上海宝山项目08年底已经开盘，公寓售价9000元基本可保本，而别墅部分的盈利仍较可观；08年底保利又在附近拿下一幅土地，摊低了土地成本；所以上海项目公司并不准备计提。杭州下沙项目目前仍有几百元的毛利，公司也不会计提准备。07年9月份获得的金沙洲项目，其中A04地块政府尚未交地，有退地的可能；此外，公司后来也在附近继续拿地，摊低了成本；规划限高也有可能放宽，可以腾出更多的土地开发高毛利别墅。考虑到该项目08年已经计提土地减值准备约3亿元，因此，未来继续计提的可能性不大。

资金状况日益趋好。公司08年资金净流入8.4亿；截止08年底，有未付土地价款38亿，占总负债的19.5%，刚性资金支出较少；扣除预收款后的资产负债率为52.5%，新增借款中大多为长期借款，占81%，短期偿债压力得到缓解。

总体看，国信证券的方焱认为，公司资金状况应可以保障现有项目的开发需求。定向增发80亿元如能成功实施，将进一步改善资产负债结构，扩大资本规模，为公司把握机遇进行扩张增加筹码。