博傻行情,谁比谁傻

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇博傻行情,谁比谁傻范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

“7秒钟忘掉伤痛”，这说的是散户盲目地追涨翻多。那么，比散户“高明”的机构呢？或许其“高明”之处仅仅是反应的时滞罢。这是10月底，仅仅两周，在上证指数从3100多点缓缓攀升到3400多点的过程中，“方泉股票群”机构朋友（主要是私募）的仓位从大多三成加到了七成。抽样14人统计：11人从三成加到七成，1人从七成降到四成，1人保持三成不变，1人从三成变成空仓。

空仓和低仓位的理由没有变：经济基本面如预期的差。尽管再次降息降准，但实体经济的症结主要不是缺资金，而是缺资金的新兴产业（主要是民企）得不到银行资金，不缺资金的传统产业（主要是国企）又产能过剩……宽松的流动性只会曲折地转向金融产品投资。比如债券等无风险收益产品利率大幅下降，机构风抢固定收益产品，许多一年前动辄百分之十以上的信托产品纷纷提前兑付，展期则大幅降低收益回报――实体用钱方因实体进一步劣化无以支付过往的高资金成本……但这恰恰又成了加仓者看好的理由。

加仓和维持高仓位的理由又变回到股灾前：无风险收益利率下降，风险收益的偏好增强，越来越多的流动性会壮着胆子进入风险品股票。比如两融重又过万亿，比如场外配资又有数倍杠杆的 “死灰复燃”，似乎千股跌停的股灾早已恍如隔世。对此，有机构朋友还言之凿凿：“千股跌停的股灾不会再有了，因为那是昙花一现的杠杆牛市，再牛起来，两融之外的杠杆比例不可能非理性放大。”真的不可能了吗？

总结而言，看空和看多的纠结基本上是“纠结”在资金面的宽紧程度上，纠结在“钱多人傻或不傻”上，纠结是否参与趋势套利上！散户和机构都是“顺”势而为，“顺”势加仓或减仓。殊不知这“势”恰恰就是全体参与者快一些或慢一些“顺”出来的。可能不同的是，理论上“高明”的机构更能够主动应变，比如“顺”到一定程度提前逆向操作，而理论上常为案板鱼肉的散户常常被动套死，死套，或心理崩溃斩仓。比如刚刚被处罚的妖股深特力，股东数成倍上升……同样的“记吃不记打”，“7秒钟记忆”的代价和七天或两个七天的代价还是不一样的。

我是说，在基本面劣化、“改革牛”看不出质变而“资金牛”重又站起来的背景下，2015年余下两个月的股市可能仅仅是一场趋势套利、快进快出、高抛低吸的博傻游戏。问题是谁比谁傻呢？