电力企业筹资理财漫议
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中图分类号：F275 文献标识码：A
资金作为一种优先的经济资源，有着自己的流向、流量和流速，从资金的流向来看，电力资金是指流向电力企业生产、营运及基建等各个方面资金的总称。随着我国社会主义市场经济的深入发展，资金市场的不断完善，电力资金市场也迅速发展，并逐步成熟。在新形势下，如何科学筹资，实现电力企业理财目标，就显得尤为重要。本文就电力企业筹资理财的目标、筹资方式的选择，以及筹资理财的战略思考作以探讨。
一、电力企业筹资理财目标
电力企业筹资战略管理是要规定电力企业筹资的基本目标和基本方向，明确电力企业筹资活动的预期成果，是电力企业各项筹资活动的行为指南和努力方向。因此，制定筹资战略的首要任务，就是要明确相应的战略目标。
1 满足电力企业资金需要目标。资金是企业维持正常生产经营活动和扩大生产经营规模的基本物质条件。为满足电力企业资金需要而进行的筹资活动是电力企业最经常性的财务活动，也是电力企业筹资战略的一项基本目标。概况来说，电力企业资金需要：一是维持企业正常生产活动的需要；二是企业发展的需要；三是应付临时资金短缺的需要。
2 满足电力企业资本结构调整需要目标。资本结构的调整，是电力企业为了降低筹资风险、降低资本成本、提高权益资本净利润，对各种资金的构成及其比例进行合理的调整。通过对资本结构的调整来降低筹资风险、降低资本成本和提高权益资本净利润，这对增强电力企业的竞争力，顺利实现电力企业战略与投资战略均有着十分重要的作用。
3 提高电力企业筹资竞争能力目标。从长远来看，提高筹资竞争能力是电力企业不断获得稳定、低成本、低风险资金的可靠保证。该目标具体包括：一是筹资市场地位目标，即相对于筹资竞争者而言，本企业在资本市场上的竞争地位。二是筹资市场信誉目标，即各资金供应者对企业的信任和满意程度。三是筹资手段与技术不断创新目标。四是提高筹资效率目标。即筹资过程的组织决策的高效率。
二、电力企业筹资战略选择
不同的筹资渠道与方式具有不同的优缺点，从战略角度来选择筹资渠道与方式时，应在对各种筹资渠道与方式进行全面深入考察的基础上，根据电力企业战略目标及资金结构战略的要求，做出合理的战略选择。
1 内部筹资战略。从电力企业内部开辟财源，筹措所需资金。例如，留存收益、固定资产折旧、无形资产摊销、内部资金融通、减少资金占用和加速资金周转所节约资金来源较为充裕，能够满足目前资金需要；企业战略要求从内部筹措资金；等等。为了成功地实施这种筹资战略，必须采取切实可行的措施，如加强内部管理，节约资金占用和资金消耗；降低利润分配率，提高留存收益；合理制定和利用折旧政策等会计政策，以增加积累，减少税收支出；加速资金周转，提高资金使用效率；加强对企业内部资金的调度，避免闲置资金；等等。
2 金融信贷筹资战略。电力企业通过与金融机构建立密切的协作关系，有效地利用各种金融机构的信贷资金，以获得长期而稳定的贷款。金融机构的信贷资金主要有政策性银行和信贷资金、商业银行的信货资金、非银行金融机构的信贷资金和融资租赁公司的资金等。
3 证券筹资战略。通过发行各种有价证券，特别是股票和债券来筹集所需的资金。通过发行有价证券来筹措资金的来源较广，既有家庭和个人的资金，也有金融机构的资金，还有其他企业和社会公共团体的资金。因此，实施证券筹资战略可以为企业筹措到大规模并可长期使用的资金。随着证券市场的发展和股份制经济的推广，这种筹资战略的运用范围和作用将越来越大。
4 联合筹资战略。主要依靠企业间的联合、信用、吸取、合并、收买、投资等方式筹措资金，其形式主要有：一是通过企业间的商业信用来筹资，如应付账款、应付票据等。二是通过企业间的联合，突破单个企业筹措资金的能力界限，取得金融机构的贷款或政府的资金援助。三是通过吸收、合并、收买等方式来增强企业的实力和筹措能力。四是通过开办合资企业、合营企业和补偿贸易等方式来利用外资，以解决资金短缺问题。
5 结构型筹资战略。就是上述四种战略的综合运用。对于大多数电力企业而言，为了获得足够的资金或保持稳定的资金来源，建立合理的资本结构，常常是采取这种综合性的筹资战略。
三、着眼国际、国内资金市场，采取切实措施，做好电力企业筹资理财工作
1 充分认识和利用国际资金市场。在千变万化的国际资金市场中，电力企业要对其变化趋势给予密切关注，仔细研究，慎重参与。在国际、国内两个电力资金市场上，充分利用国内电力资金市场为主：在国际资金市场上融资要以债券融资为主；在债务结构方面，要以中长期借款为主。只有这样，国内电力资金不至于受到大的影响，电力企业才有较强的抗风险能力。
2 谨慎培育国内电力资金市场，逐步与国际资金市场接轨。国际资金市场的发展为我国电力资金市场的发展提供了许多启示，一些发达国家实行开放资金市场的经验也值得我们研究和借鉴。在培育国内电力资金市场的同时，要十分注意完善政策与市场的关系，一方面，要重视对市场预期的调查研究，另一方面，要逐步提高政策对电力资金市场的引导作用。
3 资金投向要围绕“电”字做文章。在电力资金市场上筹集的资金要围绕电力主业优化资源配置，这是来自电力市场上资金的初衷，体现了广大电力用户和全社会的要求和希望，也是电力企业实现稳健经营的保障。
4 必须始终保持稳健经营的方针。企业的负债经营必须有一个度，资产负债率不能过高，负债结构必须合理，长期债务和短期债务的结构，内债和外债的结构，特别是外债必须严格控制，保持一个合理的财务结构，要重视企业内部的经营积累，防止盲目地依靠所谓的“负债经营”来发展的倾向。经营领域不能盲目多元化，不能盲目涉足一些不熟悉的投资领域。
5 着力为电力资金市场培养高素质人才。新的世纪是知识经济的时代，知识化、智力化的市场经济需要大批高素质人才，新的电力资金市场环境对金融工作者、电力企业经营管理者提出了更高的要求，他们不仅要有高水准的资金市场知识和管理技能，还应该熟悉国内外电力和资金两个市场的情况。只有如此。才能在电力资金市场上实现高效率和高效益。