看好澳元的理由

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2010年5月4日，澳联储再度加息25个基点至4.50％，这是澳联储自2009年10月份以来的第6次加息。澳大利亚是金融危机后全球首个加息也是唯一6次加息的国家。此次加息使澳大利亚在利率正常化道路上的步伐远远领先于20国集团(G20)其他成员国。鉴于欧洲和美国经济基本上保持停滞状态，2010年澳大利亚与G20其他成员国之间的利率之差或将进一步扩大。

澳元后市或大有作为

在全球低利率的大环境下，澳元的高息及近期矿产品出口贸易的良好数据，使其格外受到市场追捧，表现强劲。澳大利亚拥有全球最丰富的矿产资源，尤其是铁矿资源，资源稀缺性势必带动价格上涨。中国是澳大利亚最大的出口国，中国经济的增长也必然对澳洲经济具有极大拉动作用。作为受金融危机影响最小的发达国家，随着全球经济的走稳，澳元未来加息仍不可避免，看好澳元的理由大体有两个。

出口竞争力增强

自2003年以来，澳大利亚的出口与进口的总价值比已经提高大约40％，贸易条件一直朝着有利于澳大利亚的方向发展。预计2010年产出增势可能高于2009年，房屋市场信贷也在以稳健的步伐扩张。

加息预期依然强烈

澳大利亚的服务业占国民经济比重很大，在市场需求不断攀升的情况下，服务业的重新振兴将为澳洲国民提供更多的工作岗位。据澳大利亚统计局公布的信息，2009年12月失业率为5.5％，这一失业率创2009年4月份以来最低，就业人数增加3.52万人。澳大利亚2010年3月失业率环比持平于5.3％，就业人数增长1.96万人。鉴于该国良好的经济复苏势头和趋于上升的通胀压力，业界预计澳大利亚2010年年内还可能多次加息，澳元2010年四季度利率很有可能升至5％的水平，澳元仍是当前最值得投资的外币。

目前，国际大宗商品一直处于上涨趋势，澳元的币值也随之上涨，从而抬高澳元汇率上涨。中短期内，无论是兑美元还是兑人民币，都会继续保持升值态势，见下图。

加息助推大宗商品行情

澳元加息令人们对于世界经济的复苏更加确认，也让按兵不动的美元贬值压力大增。结合以往经验看，以澳元加息为标志，往往伴随商品牛市的开始。澳元率先加息并非新鲜事物，在21世纪初互联网泡沫破灭后、美联储降息周期的尾声，澳大利亚央行也曾先于美联储进入加息进程，并催生了一轮大宗商品市场的大牛行情。澳元此次加息，表明澳大利亚对自身经济恢复具有了一定信心，但也显示了各主要经济体对于非常规经济刺激计划的退出实施步调上不一致。

加息会促使本币升值，汇率相应发生变动，增加国际贸易中的汇率风险，导致国际金融市场持续动荡。为规避风险，国际资本进入大宗商品市场，将推高原油、黄金等商品价格。同时大量的货币资金将涌入利率较高国家的市场，助推当地资本市场的繁荣和增长速度，热钱效应也会逐步显现。由此看来，有望由澳元加息启动的商品牛市行情至少在2010年会得以延续。未来几年澳大利亚经济增长势头有望保持，通胀也可能会接近目标水平，利率更接均水平。

关注率先加息货币

2010年，有外汇投资需求的投资者应关注率先加息的货币。值得一提的是，这类“加息货币”往往是具有较强商品属性的“商品货币”。对于外汇投资者来说，商品货币或许并不陌生。它的主要特征是高利率，出口占据国民生产总值比例较高，某种重要的初级产品的主要生产和出口国，货币汇率与某种商品(或者黄金价格)同向变动等，通常澳元、加元和纽元等都是典型的商品货币。正如澳大利亚，因其盛产铁矿石和农产品，在目前经济复苏，商品需求整体增加的情况下，有利于该国货币汇率的上升。受澳大利亚的连续加息影响，澳元成为本轮金融危机以来投资者信心恢复最快的币种。

如果油价和大宗商品价格继续显露走强态势，则可能继续推高澳元、加元等商品货币，外汇实盘操作的投资者近期可密切关注。对于不熟悉外汇市场操作，但却对此充满兴趣的投资者来说，外汇交易并非只能通过“炒汇”的方式进行。目前，中外资银行纷纷推出外汇期权产品或交易以及外汇保证金交易，不但有灵活设置币种、挂钩汇率和期限的功能，而且还可根据需要保障本金安全。

澳元理财产品收益影响因素

澳洲央行连续加息，无疑提振了投资者购买澳元理财产品的兴趣，澳元理财产品发行趋热，收益率也逐级提高。以中行认购起点金额为9000澳元的汇聚宝产品为例，其4月底发行的澳元1个月期产品，预期年收益率为3.8％；星展银行4月初发行的外币优势利率澳元3个月期产品，预期年收益率为3.45％；而光大银行4月中旬发行的外币T计划澳元6个月期产品，预期年收益率为5％。据不完全统计，2010年以来，各中资外资银行共发行澳元理财产品40余款，产品期限大多为6个月或6个月以下，期限最短的仅为1个月。需要提醒投资者的是，澳元理财产品虽好，却不能忽视两个重要问题。

期限

在市场震荡的情况下，汇率与利率走势尚不明确，选择澳元理财产品，期限宜短不宣长，最好以短期和超短期为主。

汇率

外汇市场波动频繁，购买产品时应充分了解产品特性和相关风险，避免外币汇率波动可能造成的换汇成本提高。2008年，部分澳元理财产品年化收益率高达10％。不少投资者将人民币兑换成澳元，购买了理财产品，但澳元汇率急转直下，澳元兑美元汇率仅在4个月之内，最大跌幅高达39％，兑人民币汇率也要贬值超过20％，汇率损失远大于理财产品的收益。因此，投资者只能对澳元的中短期走势保持乐观。