S焦点 第1期

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1　周小天：外籍总裁的激励难题

海信科龙电器股份有限公司(ST科龙，000921)2010年12月2日的董事会通过首期股票期权激励计划草案。公司拟向包括董事长汤业国在内的7名高管及另外230名员工授予2290万份股票期权，股票期权的行权价格为7.65元/股。

汤业国获授140万份，是所有高管中获授最多的，其余高管则在80万、92万、100万份不等。230名中层及骨干获得1602万份激励期权，占全部期权比例近70％。股权激励不包括ST科龙现任总裁周小天，公司副总裁贾少谦表示，这主要是因为周小天的国籍是德国，外籍人士不能在A股市场享受股权激励。

股权激励计划的授予业绩条件为该公司2010年度相比200g年度，扣除非经常损益后的净利润增长率不低于20％(包括20％)，扣除非经常损益后的净资产收益率不低于12％(包括12％)，且不低于行业平均水平。

ST科龙希望尽早实现“摘帽”，以构建更加轻松的发展环境。“股权激励将对摘帽起到间接作用。”贾少谦说。

2　御银式激励：海市蜃楼还是望梅止渴?

广州御银科技股份有限公司(002177)在挑战。2010年12月1目，公司董事会通过《股票期权激励计划(草案)》。公司拟授予股票期权激励对象270万份股票期权，占当前公司股本总额的1.019％。其中首次授予250万份，占计划拟授出股票期权总数的92.593％；预留20万份。首次授予的股票期权的行权价格为15.40元，分5年行权，授予对象为包括总经理、财务总监在内的32人。

股权激励第一个行权期的业绩考核指标是：2011年度加权平均净资产收益率不低于12％，且以2010年经审计的；争利润为基数，公司2011年度经审计净利润较2010年增长率不低于80％。随后几年，净资产收益率要求达到15％-16％，净利润增长率要求以2010年为基数分别达到160％、240％。320％、400％。

这种业绩考核目标对激励对象来说无疑是大挑战，除2006年(上市前一年)公司净利润增长率达206％以外，御银股份2003年成立以来，再无净利润增长率超过80％的年份。2007-2000御银股份的净利润增长率分别为71.82％、1.07％、5035％。

3　神火股份财务造假

河南神火煤电股份有限公司(000933)2010年12月7日公告，财政部驻河南省财政监察专员办事处于2009年5月31日至6月29日对公司2008年度会计信息质量进行了检查，对公司会计信息质量方面存在的问题进行了指正。

收入不实。如2008年公司合并会计表时，控股子公司河南神火铝材有限公司和沁阳沁澳铝业有限公司之间内部交易未充分抵消，号致2008年合并销售收入与合擀自售成本虚增199.&32，577.84元。

成本费用不实，导致漏缴企业所得税。公司本部职工教育经费计提未使用4，978，844.85元，制造费用中多计运输费128，560.28元，制造费用中计提安全技措费节余158，693.05元。

涉税问题1，616，524.98元。其中应补缴企业所得税322，77215元，补缴个人所得税1，293，752.84元。

企业无真实交易，利用银行承兑汇票违规融资。2008年，公司本部以“支付运费”名义，对子公司河南神火铁运有限责任公司开具银行承兑汇票200，000，0000元。河南神火铁运有限责任公司收到承兑汇票后，到银行贴现取得资金，并将资金转给公司。经核实，该项交易并未真实发生，属违规融资。

上述调整事项对公司2008年度和2009年度财务状况和经营成果产生影响。对母公司报表的影响：2008年度净利润调减了944，093.88元；2009年度净利润调增了1.21 0,706.47元。

财政部驻湖南省财政监察专员办事处于2010年7、8月对岳阳兴长石化股份有限公司(000819)2009年度会计信息质量进行了专项检查，对公司处以10万元的罚款――公司需调整7项目，如调增2009年当期归属于母公司所有者的净利润405，199 47元。

4　液晶面板商操纵价格遭重罚

欧盟竞争委员会专员杰奎因2010年12月8日宣布，决定对韩国和中国台湾地区的液晶面板厂商非法的价格操纵处以集体罚款6.49亿欧元。其中韩国LG集团被罚2.15亿欧元，台湾奇美电子被罚3亿欧元。韩国三星集团也参与了价格操纵，而三星没有遭罚的理由是，在欧盟“宽容告示”期，坦白并揭发了同行。

奇美电子大股东、鸿海董事长郭台铭12月10日前往欧盟在台办事处表示“关切”，痛批三星电子充当污点证人。郭台铭强调，奇美遭罚是有点困难，但不会被“打死”，一定会将钱从韩国人手中赚回来。

5　西安民生帮大股东垫社傈

西安民生集团股份有限公司(000564)2010年12月16日收到陕西证监局下发的《行政监管措施决定书》主要内容如下：

一、与关联方资金往来不规范。(一)2009年公司为控股股东海航商业控股有限公司部分员工代垫社会保险92万元，直至年末海航商业控股才一次性偿还。2010年上半年上述问题仍然存在，仅偿还期限调整为每季度结付。(二)2009年及2010年上半年，未将公司参与受托管理关联方西安兴正元购物中心有限公司的员工工资和社保纳入费用核算，2009年为535.67万元，2010年上半年为334.22万元。

二、未建立重要信息的内部报告制度。公司尚未建立重要信息的内部报告制度，致使有关理财、与子公司之间的资金调拨、商业项目投资等重要事项的信息报告及决策程序方面缺少明确规定。