科龙“受查”终结格林柯尔“民企神话”

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇科龙“受查”终结格林柯尔“民企神话”范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

科龙电器（股票代码：000921）5月10日公告称，公司涉嫌违反证券法规，已被中国证监会立案调查。因无法披露股价敏感资料，从4月28日开始连续停牌至今的科龙电器，引起了各方的种种猜测，对整个格林科尔系所控制的另外3家上市公司也造成了重大影响。自4月26日至今，*ST亚星股价从2.57元跌至2.07元，经历连续4个跌停板，美菱电器自2.47元跌至2.37元，襄阳轴承自3.33元跌至3.21元。

科龙被立案稽查的风波终结了格林柯尔的“民企神话”。昔日“郎顾之争”的天平似乎又向经济学家郎咸平教授一边倾斜了几分。

4月29日，科龙电器公布了2004年年报，公司亏损6416万元，这条消息一登出就在市场上引起轩然大波。据科龙电器的2004年前3季度的业绩报告显示，在2004年1至9月底净利润超过2亿元人民币、每股收益也达到0.20元。然而，在短短3个月的时间，科龙电器的业绩就来了个大变脸――由赢利变为巨亏。难道亏损并非来自企业？或是背后有着不可告人的秘密？抑或亏损源自未经披露的现金转移？

“从+2亿到-6000万”的变化之巨，让人颇有点匪夷所思。对此，科龙电器解释是：去年家电业上游主要原材料涨价，内外销市场竞争激烈，利润受压，而各项费用增加，导致第4季业绩下滑；联营公司华意压缩持续几年亏损，科龙去年对尚未摊消完的股权投资差额全额计提了减值准备，影响利润7100万元；科龙增加了存货跌价拨备约4700万元，以及第4季度计提坏账准备增加约3000万元。

然而，这些理由并不令人信服。一是行业环境的变化对行业内所有的企业都应有影响，然而格力电器（股票代码000651）净利润同比增长22.74%，美的电器（股票代码：000527）净利润更是同比大增94.50%。将亏损原因归结为行业环境变化似乎应是弱者所为，对自认为是行业领先者的科龙电器而言这更是个莫大的讽刺！

二是存货跌价拨备和计提坏账准备本应是每年的例行公事，因此也不应该成为突然亏损的理由，除非科龙是有意多提了准备。

三是对华意压缩计提减值准备理由并不充足。科龙电器于1999年8月成为华意压缩的第二大社会法人股股东，由于华意压缩连年亏损，科龙根本就无法获得投资收益。如果将法人股作为有市价的长期投资，根据《企业会计准则――投资》当被投资单位持续2年发生亏损时可以判断是否计提减值准备。可是，科龙在华意压缩2003年巨亏1.20亿元时不计提，2004年华意压缩盈利773万元，2005年经营情况有望继续好转时却要计提了。很明显科龙是将准则规定的标准放宽了。如果将法人股作为无市价的长期投资，根据企业会计准则计提减值准备的条件会更加难以达到。

作为科龙电器的审计单位，德勤华永会计师事务所在科龙的收入确认方面存有异议，对科龙2004年的年报出具了保留意见的审计报告。确认科龙的收入有很多可疑之处。科龙2004年的净利润为-6416万元，如果不对华意压缩计提7100万元的长期投资减值准备，就可以盈利684万元。如果按注册会计师的意见不确认5.76亿元的销售收入，会减少相应的毛利1.23亿元人民币，如果再计提退货准备，即使以2004年退货2亿元、毛利率按20%计又需要减少利润4000万元，这样下来即使不计提长期投资减值准备，科龙也将巨亏1.56亿元！科龙现在报出的是6416万元的亏损，注会给出了保留意见的审计报告。如果科龙方面硬要报出盈利的报表，注会还会只是保留意见么？恐怕届时就会出具否定意见的报告了。因此，现在的结果应该已经是科龙方面权衡利弊后的最优选择了。

如此离奇的财报数据，背后肯定另有玄机。回头看看被奉若神明的格林科尔的资本运作，就能略知一二了。从收购科龙起，经过系列收购迅速壮大的格林科尔其实从来就没想过如何去好好经营被自己收购的企业，被它收购的企业不停上演着收购当年巨亏，收购次年大幅扭亏的神话，而在股价如过山车般上上下下的同时，公司在一、二级市场都有的斩获始终停留在股权、资本、收购和概念炒作这些层面。

正如郎咸平2004年8月9日在复旦大学的题为《格林柯尔：在“国退民进”的盛宴中狂欢》的一次演讲中所说，顾雏军在收购国内4家上市公司时，均在账面上大幅提高企业运营费用，从而导致公司账面大幅度亏损，压低收购价格；完成收购后，又将公司的运营费用比例降到零，制造接手后即大幅扭亏的假象，强化了外界的“民企神话”。

而今天的科龙，已经完全沦为善于资本运作的格林科尔腾挪的舞台。自从2001年12月格林柯尔以收购股票方式入主科龙后，科龙顺利完成民营化重组，实现企业转制。但没想到的是，在格林柯尔收购科龙电器的第3个年头里，纸终于包不住火，各项费用和坏账准备再一次大幅上升，在相当程度上应验了郎咸平认为“顾雏军收购科龙电器前后该公司的经营状况并无明显差异，净利润的大起大落完全是人为调控所致”的观点。

至此，格林柯尔的“民企神话”不攻自破。科龙这条华南巨龙再也不能劲舞龙身。

然而，针对此次亏损，科龙电器董事长顾雏军近日首度开腔回应称，“业绩波动对公司良好的发展势头没有任何实质性的影响。”面对此次调查，顾某还能坦然自若，豪情满怀吗？格林柯尔系其他上市公司会不会一同卷进调查？股票价格如今已不足3元、跌破净资产的科龙和危机四起的格林柯尔还能腾达吗？