价值链分析在外贸企业财务分析的应用

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【摘要】本文分析了传统财务分析报告的不足导致财务报告对企业内部决策分析价值不高，从价值链角度提出增加企业财务分析报告的价值应该完善哪些方面的信息，特别是针对外贸行业提出了一些建设性的意见和建议。

【关键词】传统财务分析报告 价值链分析

提升财务分析报告的价值

【中图分类号】F234.3

一、传统财务分析方法的缺陷

（一）以财务报表数据为基础进行分析

传统的财务报表分析仍然是从财务报表入手，主要体现资产负债表、损益表和现金流量表各项数据的历史同期数的变化额和变化趋势，通过表间的各项数据计算解释企业的资产状况、偿债能力、盈利能力和营运能力。其中资产状况分析主要是分析资产规模、资产结构和资产质量；偿债能力分析主要是分析负债规模、负债结构和偿还能力；盈利能力分析主要是分析盈利的来源和结构、毛利率和净利率；营运能力主要是分析经营质量和资产增长，各项现金流指标的分析和合规性指标的分析。这种分析方法得出的报告仅仅是一个纯粹的财务分析，是一个个数据的堆砌，在信息技术发展的今天，各项指标的计算只要借助于电脑，把公式设置好，表间的勾稽关系设置好，输入基础数据就可以自动实现各项指标的自动计算。这种财务分析报告更适合有关联关系的母子公司之间财务部内部做合并报表使用，或者是外部使用者如投资者了解企业财务状况，银行等金额机构做授信评估，税务部门评估税源所用。

（二）管理层和业务人员看不懂或者不感兴趣

在企业中财务管理工作的重点不是为了做理论研究和学习各种比率的计算方法，而是借助会计理论和各项比率，对企业经营过程中出现的问题进行预警、发现和解决。作为财务分析报告最主要的使用人，企业自身的管理层和业务人员来说，传统的财务分析报告他们看不懂或者说不感兴趣。作为非财务人士来说，传统的财务分析报告是脱离业务的纯粹的财务分析，只说明了一个结果，没有提出存在的问题，或者看出了存在的问题，但是没有给出一定的对策，对于内部决策来说是没有支持意义的，内部使用的价值不大。

（三）只关注过去的数据，没有体现未来和预见性

传统的财务分析报告是以一个阶段的企业经营数据为依据，因此反映的是过去的数据和经营成果，但是不代表企业未来的发展，缺少预见性的分析。固定的报告形式相对单一，特别是文字性的枯燥叙述难以给报告阅读者留下深刻的印象。目前大部分企业都有完善的全面预算体系，针对所属行业和市场预期确定短期、中期和长期的经营规划。如果营业收入低于预算，是因为客户订单问题还是企业自身的原因推迟了业务的执行，对全年营业收入和利润总额的完成是否会造成影响；国家政策的调整如退税率的调整、通关政策的调整、汇率的变化对在手订单的执行和新订单的获取是否造成影响。这类分析在传统的财务分析报告中较少体现。

二、价值链分析法融入企业财务分析

价值链是哈佛大学商学院教授迈克尔・波特于1985年提出的概念。波特认为，“每一个企业都是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价值链来表明。”企业要生存和发展，必须为企业的股东和其他利益集团包括员工、顾客、供货商以及所在地区和相关行业等创造价值。价值链的管理理念已经在供应商和客户管理、市场营销等管理领域得到了应用，成为企业管理的一项重要手段，如果把价值链的理念引入财务分析报告，就是要提高企业财务分析报告的价值，吸引企业的管理层和业务人员，对企业的持续发展和风险控制提供决策。什么样的财务分析报告是对管理层和业务人员有价值的呢？

（一）将管理层和业务部门感兴趣的信息融入财务分析

什么是管理层和业务部门感兴趣的信息，当然是能给业务带来增值的信息。对于外贸行业来说资金有没有缺口，外商的收账款能否按时收回，产品定价有没有竞争性，怎样才能确保客户订单源源不断，交期是否保证，一个订单或者一项业务能不能有利润，这些都是他们最关心的信息。

业务利润总额的增长是由企业各个部门降本增效带来的，简而言之就是增加销售收入，减少成本和费用开支。降本可以在短期内增加企业的利润，但是不具有持续性，因为一个企业正常的运转有固定的开支和投入，有些费用的产生和业务量没有关联关系，比如折旧费、管理人员的工资、租金等；有些费用的产生是支出在先，受益在后，也许投入不一定有收益，但是必须投入的费用，比如研发费用、市场开发费用。利润总额的增长更多的是取决于能给企业业务带来持续性增长的销售收入。因此财务分析中要细化营业收入的结构分析，营业收入由哪些产品构成，哪些市场或者客户构成，不同产品、市场和客户的结构是什么，盈利水平如何，增长趋势如何。通过拆分销售收入和销售毛利分析出对企业贡献最大的产品或客户，最有成长性的产品或客户，是能给企业创造价值的客户。

现金是一个企业的血脉，有利润的企业不一定有现金，没有利润的企业也可能会有很多现金，现金来源于哪里。现金流一旦断裂，企业一定会面临巨大的危机，企业现金的构成中有多少是自有现金，多少是融资的现金，融资到期的时间，还有多少是占用的资金，比如应付未付的货款、人工工资等，有没有用短期融资的现金去支付长期业务的货款。通过分析现金流的结构，传递给管理层和业务部相关的信息，为企业业务的持续发展提供可利用的现金流。

（二）提供对业务有增值机会或者风险提示的信息

一个企业只有财务部门掌握了企业历年来经营数据、人工成本等数据，其他部门掌握的信息可能只是他本部门的信息，因此数据的全面和完整是财务部门在公司各个职能部门中拥有的最大的优势。目前很多企业在绩效考核上都和业务利润挂钩，奖惩措施上都把资金的回笼作为一个必要条件，财务分析人员可以通过拥有的大数据去分析和判断，给业务部门提供有价值的信息，比如哪些业务还有降低成本和费用的空间，提高利润总额；哪些业务通过不同的操作模式可以合理避税；不同的结算方式的资金成本可以为业务降低财务费用；通过客户的成交记录判断该客户的活跃程度和订单周期。