烟草财务风险的控制与防范
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摘要：近年来，烟草商业企业内外部经营环境发生了较大变化。本着大企业、大品牌、大市场的发展目标，烟草企业实现了跨省重组，且已实现现代流通模式，卷烟零售终端也日趋完善。随着加入WTO广度与深度的不断加深，国外烟草企业和卷烟品牌也将逐渐涌入国内市场，国内烟草商业企业将面临严峻的市场竞争。不确定的内外部经营环境势必造成企业财务风险的增加，财务风险防控成为烟草商业企业经营管理的重点内容。本文梳理了烟草商业企业的行业地位、法人结构及其财务管理目标、主要内容，分析了其面临的主要财务风险及其成因，最后提出财务风险的控制与防范措施。
关键词：烟草商业企业；财务风险；成因；控制
一、烟草商业企业概述
烟草商业企业属于特殊行业，在公司组织层次上实行三级法人管理体制。各地烟草商业企业作为第三级法人，在国家专卖体制下独立开展生产经营活动，且独立核算、自负盈亏。各省级烟草公司作为第二级法人，代表烟草总公司以出资人的身份对各地烟草商业企业进行管理，中国烟草总公司作为第一级法人，代表国家以出资人的身份对各省级烟草公司进行管理。从烟草行业的股权结构来看，国家是烟草企业唯一的股东。烟草商业企业在烟草产业中扮演着分销商的角色，承担着开拓烟草市场的重要任务。烟草商业企业在三级法人的组织层次中处于最基层位置，而在烟草产业链中处于流通环节，是连接烟农、烟厂和烟民的中间枢纽，对于推动烟草行业的发展起到重要作用。虽然目前烟草商品批发经营权仍由烟草商业企业独自掌握，但随着我国降低烟草关税承诺的逐步兑现，卷烟产品及卷烟分销网络将面临外资企业的强烈冲击。企业价值最大化是烟草商业企业财务管理的目标。企业价值包括权益价值和债券价值，企业价值最大化是以实现股东财务价值的增长、债权人利益的充分保障为目标。从烟草行业股权结构来看，烟草行业是实行垂直管理的中央企业，国家是其唯一投资者。同时，经过多年的快速经营发展，烟草商业企业自有资金十分充裕，对外债务比例很小。因此，烟草行业财务管理的目标是通过合理、统筹安排烟草商业企业的投资、筹资、股利分配及资本运营活动，使烟草生产经营活动创造更多的经济利润，以实现国有资产的保值增值。
二、烟草商业企业面临的财务风险
财务风险是指受财务活动中不确定性因素的影响，使企业财务结果与预期发生偏离，导致企业遭受损失的可能。企业财务管理目标是实现企业价值的最大化，企业经营活动任何一个环节出现问题，都可能形成风险并转化为企业损失，削弱企业盈利能力和偿债能力。因此，以企业经营及财务管理活动为划分标准，可将企业财务风险归类为筹资风险、投资风险、资金回收风险及收益分配风险四大类。根据烟草商业企业财务风险的成因，可将其面临的财务风险划分为外部财务风险及内部财务风险。外部财务风险是指由于经济环境、金融环境、市场环境、法律环境及税收环境等外部环境变化的不确定性导致烟草商业企业遭受损失的可能性。一般而言，烟草商业企业财务风险大部分来源于企业自身的财务活动，即内部财务风险。以烟草商业企业经营全过程中的资金运动为研究对象，可将其财务风险细分为投资风险、筹资风险、收益分配风险、资产管理风险（资金回收风险）以及偿债风险。投资风险是指由于企业投资决策失误，导致烟草商业企业遭受投资损失的风险；筹资风险是指因筹资渠道不畅导致融入资金成本过高或资金期限不合理，导致融入资金难以满足企业所需的可能；收益分配风险是指因不合理的收益分配对企业后续经营和管理带来的不利影响；资产管理风险是指由于货款资金回笼不及时、商品库存周转滞缓、固定资产利用效率低等造成烟草商业企业资金使用率低，导致企业盈利能力下降的可能；偿债风险是指由于企业流动性不足，难以满足偿还到期债务的资金需求，从而导致企业发生债务违约的可能。
三、烟草商业企业财务风险的控制及防范措施
（一）强化内部控制建设。1.完善烟草商业企业的内部制度建设。完善烟草商业企业内部财务管理制度，明确企业内部各部门及相关工作的授权审批权限、流程及经济责任等。严格执行企业内部工作的授权制度，明确企业员工的职责范围及应当承担的责任义务。同时，明确各类经济活动及业务的操作流程、职责分工及权限范围，严格按照相关工作程序和规定办理各类经济活动及财务业务。2.严格执行“不相容职务分离”的原则设置相关岗位，通过岗位控制实现财务风险的内部控制。不相容职务分离要求对于重要岗位不得一人兼任，如业务经办、复核、授权审批、财务保管、账务处理、稽核检查等重要岗位，应严格杜绝一人兼任多岗位的现象，将操作风险及道德风险控制到最低水平。同时，为实现对特殊财务活动的管控，严格执行报告审批制度。烟草商业企业在开展非常规或其他重要财务活动前，向主管部门提交书面报告，经审批通过后方能进行。通过对重要财务活动和计划外财务活动实行报告审批制度，能够有效降低因不规范、不合理的财务活动造成的财务风险。3.预算控制是管理烟草商业企业经济活动及财务活动的最常见手段。预算管控对于推动烟草商业企业经营战略及工作计划的实施、经营活动成本的控制具有重要意义。通过对烟草商业企业经营及财务活动的有效规划及约束，能够实现对财务风险的提前识别、分析及防控。强化预算控制，要从以下方面开展工作：第一，烟草商业企业预算的编制。根据烟草商业企业的发展战略及工作计划，紧密结合烟草商业企业经济及财务活动特征，采用零基预算法，坚持“自上而下、自下而上、上下结合”的预算编制原则，进行科学、合理且可行的预算编制。预算编制是企业发展战略及工作目标的具体化及货币化，应充分发挥预算编制对企业规划的推动作用。同时，预算编制也是实现企业成本控制的有效手段，烟草商业企业在预算编制过程中，应保障预算指标能够覆盖烟草经营活动的全过程，并实行费用归口责任制。第二，预算的执行。烟草商业企业应严肃预算执行过程，加强对各部门、岗位预算执行的动态跟踪及监控力度。严格执行预算额度内审批制度，对于超出预算额度的支出，应上报至预算管理办公室进行审批。由于市场经营环境等的影响，需要调整预算额度的，需由各级业务部门向预算管控部门（归口部门）提出书面申请，由归口部门再向预算管理办公室提交审核汇总的预算调整方案，严禁私自调整预算额度的行为。第三，预算的激励考核。构建全面、科学、公开、透明的预算考核激励制度，实现预算管控与个人收入的挂钩，充分调动烟草商业企业各部门及岗位预算管理的积极性。4.强化内部审计控制。将内部审计作为烟草商业企业财务管理控制的一项经常性措施，实现对企业财务活动的事后监督与控制。第一，重点对烟草商业企业成本费用进行定期审计，审核其销售费用、专卖费用、管理费用及经营费用的具体明细及用途，审核会计凭证的规范性、真实性及费用支出的合理性，切实降低烟草商业企业的管理费用和运营成本。第二，强化对烟草商业企业预算管理工作的审计力度。预算管理作为内部控制的关键性手段，直接关系着烟草企业财务风险的大小。因此，内部审计应将预算管理列为审计的重点内容，通过审计手段强化预算管控的地位及作用。（二）提高投融资决策的科学性。树立科学的资金管理理念，重视投资决策方法的科学性。在投资决策中，应树立资金的时间价值、风险价值观念，并将观念贯穿于财务管理活动的全过程。由于烟草商业企业经过多年发展，积累了充裕的自有资金，因此，筹资活动并不是企业财务管理的重点，但应关注权益资本的成本。烟草商业企业投资可分为对内投资和对外投资，对外投资主要为长期股权投资和购置房产等固定资产，对内投资则为自建房屋及购置专用设备。在投资过程中，应采用量化的投资决策方法及工具，关注投资项目的风险、回收周期，并采用现金流折现法对项目预期收益率进行科学评估。（三）提高国有资产经营管理水平。1.提高资产经营管理水平，提高国有资产周转率。第一，结合卷烟经营特点、市场需求特征，采用科学的方法测算最佳库存量，合理安排采购活动，避免因库存积压导致对烟草商业企业流动资金的无效占用。第二，关注企业日常现金、银行存款的管理。在保证企业正常运营资金需求的前提下，对富裕流动资金进行合理投放与安排，如将临时不用的资金投放于短期银行理财产品，充分考虑资金时间价值及机会成本，提高资金使用效率。第三，建立规范的资产管理制度，确保资产的采购、使用、对外投放、产权转让等经济活动有章可循，提高烟草商业企业会计核算质量，保障国有资产的安全。2.建立国有资产经营管理考核机制，并重点围绕以下几方面指标进行考核。第一，资产投入产出比，其量化指标有净资产收益率、固定资产收益率等；第二，资产运营能力，主要考核指标为存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等；第三，资产的盈利能力，反映其盈利能力的指标有成本费用率、总资产报酬率、总资产净利率、投入资本回报率等。烟草商业企业财务管理部门应重视国有资产经营能力建设，严控企业财务风险，切实提高资产利用率和使用效益。（四）重视经营利益的科学分配。重视利润足额上缴的及时性，关注利益相关方的合理权益。烟草商业企业的利益相关方主要为上级法人、供应商、零售户及企业员工，烟草商业企业在进行经营利润分配时应关注各方的合法、合理权益。烟草商业企业的财务管理目标是实现企业价值的最大化，包括除投资者外的其他利益相关方利益的最大化。这就要求烟草商业企业在经营利益分配时应做到：第一，时刻关注市场需求，尽可能满足消费者对卷烟产品的消费需求；第二，在保障运营资金需求的前提下，及时偿还供应商的卷烟货款；第三，按时支付企业员工的工资及福利，关注员工的利益，给予员工充分的激励。（五）建立健全财务风险预警系统。建立健全财务风险预警系统，及时识别、分析并控制可能出现的财务风险。财务风险预警系统能够有效强化烟草商业企业防范和规避财务风险的能力，因此，有必要根据烟草商业企业的经济及财务特征，选取反映企业盈利能力、偿债能力、运营能力及成长能力的核心指标，构建全面、系统的财务风险预警系统。财务风险系统要求烟草商业企业具备先进的财务信息系统，这就要求各烟草商业企业加快财务管理的信息化建设，能够有效集成、传递企业的财务信息，进而实现财务风险的实时监控。
作者:姚建坤 单位:河北省烟草公司石家庄市公司
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