铜原料进口企业外汇风险应对
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇铜原料进口企业外汇风险应对范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
一、引言
近年来，伴随人民币国际化的推进，汇改力度加大，人民币汇率呈现双向波动，且波幅变大。而由于中国经济增速下滑，加之美元进入加息周期，人民币从2014年初起，整体呈现贬值趋势。对于进出口企业，外汇风险显著增大，尤其是进口企业，人民币贬值形成的汇兑损失给经营带来较大压力。如2015年8.11汇改到当前一年的时间，人民币兑美元贬值达到8.9%，即1亿美元一年损失5000多万元人民币。
D企业为中国铜加工基地之一，由于自有矿不足，主要依靠进口铜原料，人民币贬值对该企业造成较大影响，汇率成为影响该企业经济效益的一个重要变量。汇率不仅影响进口原料成本增加，也影响到外汇融资结构，继而影响整体融资成本的增加。
D企业外汇风险主要来自3个方面：一是进口原料过程中的汇率风险；二是来自外汇融资的外汇风险；三是境外投资的外汇风险。由于该企业外汇投资相对较少，外汇风险主要集中在进口原料锁价和外币融资中的外汇风险。其中进口原料过程中的外汇风险主要是进口原料到单付汇前，企业进行“双锁”，即进口原料作价，而同时通过产品销售或期货保值锁定售价，而汇率没有锁定，这时存在汇率的波动风险。而外汇融资则主要是该企业利用信用证进口3-6个月押汇或美元流贷，汇率贬值将造成后期还贷多支付本币的汇兑损失。
D企业整体外汇风险状况及特点如下：一是美元负债头寸较大，短期美元敞口大。美元负债占该企业带息负债总额30%左右，且主要是一年内负债，特别是3个月以内的居多，占70.41%，汇率如不锁定，短期内的汇率波动对企业影响较大。二是外汇风险操作难度大。外汇头寸集中为3个月到期的短期头寸且每天滚动到期，单笔头寸相对小而分散，外汇汇率锁定相对不好操作，而且短期锁汇保值成本高。因而，长期以来该企业均未做汇率锁定。三是风险控制体系未完整构建，风险控制目标和策略不明确。该企业外汇风险管控的制度还欠缺，针对汇率变化的应对机制、决策程序、控制手段、部门联动等控制体系还未建成。四是缺乏外汇管理专业人才。
三、外汇风险管理一般方法
外汇风险管理的方法较多，通常有如下几种：
1.选择或搭配结算币种。如外币升值，本币贬值，通常选择本币计价，不涉及到货币兑换和外汇风险。或者选择有利的外币计价，基本原则是“收硬付软”。
2.平衡头寸对冲法。即在一笔交易发生时，再进行一笔与该笔交易在货币、金额、收付日期上完全一致，但资金流向相反的交易，使两笔交易面临的汇率变化影响抵消。
3.合同保值条款法。即在签订合同中加列保值条款，同意在贸易合同中加列分摊未来汇率风险的货币收付条件，或采取加价保值和压价保值等。
4.进行外汇衍生业务的操作。如做外汇远期、外汇期货、外汇期权等。
四、D企业外汇风险应对措施建议
1.制订外汇风险管理办法，明确外汇风险控制决策机构和程序，建立外汇风险控制体系。制订《外汇风险管理办法》，包含外汇风险管理工作原则，外汇风险管理机构设置及分工职责，涉及外汇业务管理、外汇头寸统计与管理、外汇衍生工具使用的管理等。明确外汇风险控制策略，以及可容忍的风险度，如规定外汇风险敞口头寸额、外汇汇率锁定比例及远期锁定的成本线，如按即期汇率上浮0.5%锁定汇率。
2.全面识别企业各个环节的外汇风险，建立操作模型和预案，针对不同情况采取不同操作方案。如企业建立进口原料双锁的外汇操作模型，针对信用证到单付款前和付款后、不同市场比价情况下，分别采取不同的外汇操作方案。对于外汇融资，判断汇率走势，根据汇率所处的高低位置来进行外汇头寸的调整和外汇衍生工具的应用。
3.选取外汇风险管理顾问，做好外汇走势预测。借助外部力量，如D企业选择1-2家外资银行、1-2家中资银行、1家投行作为顾问机构，解决企业外汇专业性研判能力不足的困境。
4.建立整体和前瞻性的头寸管理，在业务层面与融资层面考虑减少外汇敞口头寸带来的外汇波动风险。在整体效益测算的前提下，加大产品出口，增加外汇收汇对冲现有外汇头寸。改变进口原料支付方式和手段，减少汇率变动损失以及换汇成本，如与原料供应商洽谈，尽可能使用跨境人民币结算。逐笔进行本外币融资成本测算分析，在考虑汇率风险成本的前提下合理选择本币还是外币融资；也可以与银行协商采取汇率锁定的综合成本报价的外汇融资方式。
5.合理选择结售汇时点，获取外汇收益或减少外汇汇兑损失。有时对部分美元流贷可以采取展期或以新的美元贷款替换到期的美元贷款，达到延迟还汇的时间，而避免即期汇兑损失。择机选择有利汇率锁定或根据市场汇率情况选择性购汇还贷。还可以借助银行短期理财品种，开展无风险存贷理财获取收益或货币互换等，以净收益冲抵汇率损失。
6.针对不同外汇金融衍生工具的特点，适当选用衍生工具，合理控制外汇风险。主要可供选择的外汇金融衍生工具如下：
7.实行境内外联动，降低保值成本，合理规避汇率风险。由于境内远期合约必须采取本金交割方式，而境外勿需本金交割；而且境内没有外汇期货而境外则开通了外汇期货，企业可以设置境外平台，在比较境内外各种风险对冲工具的成本和使用灵活性的基础上，进行境内外联动操作，管理外汇风险，甚至可以利用机会进行适当的外汇套利。