“熊”心壮志,小“牛”善战
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2009年的春天来得猝不及防，笼罩在金融危机下的阴霾却很难被阳光驱散。源于去年的种种悲观情绪在2009年的开端显得愈加扑朔迷离。但即便如此，仍不乏面对波澜泰然自若者。比如，在一个暖阳斜照的午后，银华基金投资管理部投资副总监陆文俊先生就以其波澜不惊的镇定缓解了危机下的一丝凝重。
长着“熊”心的小“牛”
熊市?牛市?看来都不足以概括2009年的前景未卜，关于“猴市”的概念开始被提及，市场的跌宕起伏，板块的轮动无一不刺激着广大基民脆弱的神经，越来越多的基金持有者开始“弃暗投明”，现金为王的思想泛滥开来。
《钱经》：您觉得用“猴市”来形容今年的市场特征准确吗?对于大部分基民持有的“现金为王”的观点您是如何看待的?
陆文俊：关于猴市，这个说法并不合适，如果从板块轮动的角度来看，那么每一年都是猴市，因为市场不可能总是齐涨齐跌，这样自然就不会有热点。以去年为例，那么大的熊市，上半年却依旧提供了煤炭、农业股的机会，中间五月份又有一个很大的反弹，到了四季度中小股也有很精彩的表现，上涨了百分之百以上，如此看来黑暗中的点点希翼总会不经意地让人们激动一阵。
至于悲观情绪，其实大可不必，市场呈现这样的形势是很正常的。这和2005年比起来可以说是小巫见大巫，这次顶多是经济崩盘，而上次真正是股市推倒重来。另一方面，如今^们都战战兢兢地观望市场，害怕市场暴跌，但事实上自去年十月底以来这种情况一次也没有发生过，市场总是出人意料，往往在绝望中出现，机会，在疯狂中濒临毁灭，现在不会有无比乐观的人士，疯狂的局面更是沾不上边，所以离崩溃还早着呢。在我看来，2009的市场应该是“长着熊心的小牛”。虽隐藏危机也断然不能掩盖小牛市的预期，前景自然好过“长着牛心的大熊”的2008，所以，大可不必杞人忧天。
牛市狂热买基金，熊市现金为王，基民似乎很难脱离盲目跟风的惯例。从长远来看，这么做一点儿都不明智，现金战胜不了通胀，通胀是长期存在的，通缩只不过是短期行为。市场每大跌一次，实际静束着价值投资者的蛊宴就来了，价格越便宜就越是大家的福音。诚然，海外市场充满不确定胜的因素，但当大家都认为有风险的时候，往往就没有风险，因为大家会采取不同的方式规避风险，所以真正的风险是存在于我们浑然不觉的时候。
混合型基金的春天
《钱经》：据悉，2009年3月，银华和谐主题基金正式获批，您将担任这一基金的基金经理，您认为现在真地是新资金入市的最佳时机吗?这是否意味着混合型基金成为目前最被看好的基金类型?
陆文俊：在经历了2006，2007年的大牛市之后，大家对时机抉择不够重视的弊端浮出水面，由于混合型基金仓位比股票型基金要低，在赚钱的时候会觉得赚得不够狠，所以大家更偏爱股票型基金。实际上经过熊市的洗劫之后，我们必须正视风险控制的重要性，中国股市存在很大的风险，深陷危机中心的欧美股市还没出观什么状况，我们就已经狂跌了百分之六十。如此看来，混合型基金可能更适合波动幅度较大的新兴市场持有人，之所以发行混合型基金也是市场做出的选择。
十年目睹之怪现状
《钱经》：1997年入行，2001年底进入基金领域，2008年成为银华基金投资部副总裁。您的成长也映衬了中国基金业的发展史，也应该是目睹了无数菜鸟级基民错误的投资观念，而这种观念依旧源源不绝地代表了如今很大一部分基民的普遍心态。那么您对此，对市场发展的规律有相应的总结吗?
陆文俊：入行到现在不断经历了牛市与熊市的轮回、转化，1996年末1997年初开始的大牛市，1999年到2000年的牛市，2003年的五朵金花时代等等，中间穿插着无数的熊市，经历了这些风云突变，我更加坚信市场是不会崩溃的，所以说我从来没有绝望过。国内的价值投资者都是慢慢转化来的，十年前是没有这个说法的，从2003年以后才逐步接触到价值投资，那时中国股市会比现在可怕得多，大部分公司只是一个符号，大家都在胡乱炒股，一场接一场的“零和游戏”，下跌也很恐怖。而观在中国股市已经开始规范化发展，有规则可循，有基本面，大家也可以分享到企业、股票的成长。
2007年的时候，我真正见识了一个全民炒股，全民疯狂的年份。股市的节节攀升让每一个股民的脸上都呈现出无法消散的潮红，而人们对于股票的津津乐道也不管对错地渗透至各个角落，一次我去老家南京的一个盲人按摩诊所，盲人师傅竟然和我谈了两个多小时的股票经，很多观念代表了大部分非专业散户认识上的误区，这是高度危险的现象，事实上也很快就迎来了2008年的大萧条。
萧条时期，基民又开始从一个坑跳入了另一个坑，不能投钱了，现金为王的思想大行其道，紧接着就是解套了赶快出来，殊不知这种做法是错误的。往往解套的时候就是加码的最好时机，基金投资者应该学会调整自己的基金组合，根据趋势投资的著名理论，不要在错误的判断上加注，把长得慢的基金换成长得快的基金，可实际上大部分基民的操作却是完全相反的。
去年四季度基金发得如此艰难，其实隐喻了一个买入的绝佳机会，通常我们说“好发难做，难做好发”，这是一条铁律。还有一个很有趣的现象，有的时候大家争先恐后去赔钱，有的时候钱掉在地上谁都不敢捡，觉得有毒。这就是基民对长得慢的和长得快的基金方向判断错造成的。