利空致股基受损严重 债基相对安全

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇利空致股基受损严重 债基相对安全范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

本期(4月12日～5月7日)中，外有国际金融市场尤其是股市的动荡，内有楼市调控政策对房地产及相关产业的影响，以及期指做空机制得以体现，国内股市行情大幅下跌，债市则顶着加息预期继续平稳上扬。在此背景下，绝大多数股基净值折损，而受股市投资拖累，债基也出现了较大面积的折损。

场内：固收板块表现抢眼

场内基金可分为封基、固收板块、杠杆板块、稳健板块、ETF和LOF等类别，前3个板块需要重点关注。由于数量偏少且交易活跃度严重不足，稳健板块可以忽略；ETF和LOF与场外基金有较多重合，故不单独说明。

封基：跌幅较小

相对于股市的震荡，封基的二级市场交易价格跌幅较小。主要有两方面原因。一是较高的折价率使其内在价值得以显现；二是该类基金在所有股市基金中净值损失最小，对二级市场交易价格产生显著的影响。需注意的是，基金的资产是由股票和债券加现金组成的，基金指数反映的是部分股票的价格变动情况，封基指数下跌较少，并不能够说明封基就比股基。

固收板块：不断走高

固收板块仅有的3只基金――富国天丰、同庆A和国泰估值优先，均在不断走上新高，富国天丰的溢价率一度超过了4％。主要归因于股市与债市的反向联动效应，债基净值的提高对固收板块起到了推动作用。在股市一片惨绿的情况下，这3个红色亮点应引起重点关注。一旦股市行情出现反弹，这个板块将立刻面临调整风险。

杠杆板块：反映后市预期

杠杆板块的内在特质相当于股市上的融资融券交易。该类基金的净值遭受到了不同程度的重创，但在期末，该板块很多品种的二级市场交易价格不再随着净值一起快速下行，而是放慢了下行速度或有独自的上涨，折溢价纷纷上升到了新高。这种情况也许反映了一些素质较高的投资群体对后市的乐观预期。

场外：股债基同下跌

场外基金仍需重点关注股市、债市投资基金和货币基金。

股基跌幅深

本期适逢股市暴跌，除中小板指数的跌幅为9.98％以外，其他指数的跌幅都超过了10％，深成指的跌幅更高达19.19％。在此背景下，指基的平均净值跌幅为15.39％。以大盘蓝筹股和深市股为成份股的净值损失幅度相对较大，以中小市值股为成份股的相对较小。2010年以来，股市行情的重点主要集中在中小市值股方面，相关指基的投资机会较多。鹏华500本期完成了建仓，已进人正常运作阶段，市场上将有包括它在内的4只跟踪中小市值股票的指基。

主动型与被动型投资的最大区别，在于前者能发挥基金管理人的优势。3只股基逆势创造出了正收益，分别是股票型基金中的长城双动力、华商盛世成长和偏股型基金中的长城久恒，净值增长率分别为1.73％、1.56％和0.88％。从公司层面来看，华商、天弘、信诚、东吴、银河、上投摩根、华夏和泰达宏利等公司均有部分基金表现良好。

债基受股市牵累

上证国债和企债指数本期的涨幅分别为0.47％和1.16％，这在债市是比较大的涨幅了。不过，一、二级债基的平均净值波动幅度分别为一0.4％和0.5％，风险来自于股票投资：一级债基合不得卖出中签得到的股票，二级债基则过分沉迷于股票二级市场。在总体收益较差的情况下，部分债基取得了较好的收益，一级债基如摩根士丹利华鑫强收益、东方稳健回报和万家稳健增利，二级债基如长城稳健增利、浦银安盛优化收益和博时信用等。东方稳健回报是2010年以来绩效表现最好的一只基金。

货币基金收益平稳

货币基金继续保持着平稳的收益，本期的平均净值增长率为0.12％，中信现金优势、长城货币、华夏现金增利等基金的收益率短期领先。综合各个方面的因素来看，华富货币、华夏现金增利、万家货币、长信利息收益、长盛货币、天治天得利、摩根士丹利华鑫货币等品种值得重点关注。