10月上证趋势预测及分析 等

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我在上月和大家共同探讨时谈到，股谚说：股市赢家一定会等，市场输家乃败在急。谈到耐心等待，等待大盘放出成交量，等待新资金的进场，等待政策的利好，等待底部的到来。那么，何时到底，何处是底是投资者最关心的问题，我首先从资金的角度来谈一谈，怎样才能形成底部及底部的特点。在形成底部时有部分中长线资金开始进场，这部分资金是牛市的中坚力量，不会在每日追逐涨跌，是我们所说的主力资金，他们看重的是中长期趋势，资金量大进出比较困难，所以也不充许他们进行短线的投机行为；所谓先知先觉的在市场底部入市的资金，只是在恰当的时候进行了巧合的买入，而后随着基本面的好转，后续力量不断补充：而买方力量逐渐战胜卖方力量，深度套牢的资金不再有杀跌的欲望，即使有反弹由于远离套牢区域，这部分资金也不会撤出：此外，在底部形成时期会有部分资金看多，但声音很快被淹没，大部分市场人士一片看空声，各个营业部交易清淡，门庭冷落，死多头开始看空做空等。还有非常重要确认底部的方法就是：当一次反弹的幅度与时间超过上一次，那么大级别的转折将被确认。由此最安全的交易策略是，等待大盘的反弹超过以往。这个时间最少为3个交易日，第一天成交量最少是地量的3倍，后几天应以50％的速度递增。上证自6124以来调整了11个月，一次较大的转折形成之后反弹不会少于55天，也就是说，这3个交易日及启动成交量最少是地量的3倍是判断大盘启动可以买入做大反弹的标准。目前的下跌已接近极致位置，我们只是耐心等待确认底部的来临。

上月的耐心等待观望让我们规避了大盘及个股20％多损失，我们是继续等待还是破2000点逢低吸纳?目前大盘运行到了什么位置?首先，可以确定的是，这是自6124以来下跌的最后一波，但是在形态上没有完成，人心有起伏，所以有波浪，越接近底部，形态越为复杂。所以不能轻易断底，行情就是涨涨跌跌，熊市中晚进场一些要比先进场占据更大的心理和时间优势。这一点是每次都在强调的。2008点附近是一个接近目标位置的训练性反弹、训练跑路的方法，那么，在下一波中期向好的行情中，就不会有太多的上涨压力。这样的训练还将会出现，目前还不是中线选股及持股的时机，如果你已经很疲惫了，跑的累了，那么休息是更适合的策略，这种策略在近期还是要实行的。

证监会9月5日晚间了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见，根据此规定，大小非可以以其持有的上市公司股票为标的，发行可交换债券进行融资，债券持有人可视市场情况决定是否转成股票。

让人遗憾的是，市场继续下跌，大多数股民及机构反应冷淡，悲观情绪依旧。但是依我看，推出可交换债是股市中长期利好，是给大型优质蓝筹股、给大小非们一个出路，当前恶性循环暴跌的股市，无论是中小股民还是大小非都不是赢家。可交换债以“看涨期权＋固定利率”的债券形式对大非的减持压力进行了缓冲，符合发债条件的大股东有较大的动力维持股价，而厌恶风险且看好该公司的投资者也正好借此机会低风险买入大股东发售的可交换债券，进可攻，退可守。由于可转债的发行采取市场化的模式，如果能发行成功，等于宣告并稳定了市场这些公司的股价的预期。这对于年金、社保、保险资金等中长期投资资金都具有很大吸引力，对于低仓位的股票基金来说，也是提高潜在收益率的手段。预计接下来，管理层将出台有关大小非“二次发售”的相关政策。

由于目前股市估值水平已处于历史低位，行情可能在出台有关大小非“二次发售”时启动，时间上关注9月18日、27日及10月10日、22日等时间周期的变化。点位上关注2008点、1783点及1647点位置。量价时空汇聚到一起才是较好的介入时期，四点缺一不可。反之，熊市中晚进场一些要比先进场占据更大的心理和时间优势。